Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Cierre de semana y de mes. Nuevamente, con un balance que hasta el momento resulta más que lamentable, con bajas en los principales mercados de entre 3% y 6%. La plaza local, en tanto, no opera de forma diferente. Los temas, de hecho, claramente están focalizados en lo externo. Al menos, lo más relevante a monitorear de corto. Por un lado, los avatares de Europa que siguen -y seguirán- aún tras el anuncio del nuevo plan de la UE. No sólo debemos pensar en Grecia y su default selectivo; sino en la amenaza de que la crisis se extienda. Allí entra en la mira Italia y España. Esta última, por ejemplo, recibió hoy una nueva advertencia de una calificadora de crédito en un marco en donde Zapatero -agobiado por la crisis económica y política- debió salir a anunciar un anticipo de las elecciones.
Por otro lado, obviamente, lo más relevante en las próximas horas: la necesidad de que EE.UU encuentre un acuerdo político para levantar el límite de endeudamiento. La cuenta regresiva nos marca que sólo faltan cuatro días para el 2 de agosto que había marcado como clave el Tesoro americano, para evitar que el país caiga en "default". Y aunque atención, tal como lo venimos diciendo, no sería un "default" como a los que estamos acostumbrados los argentinos; es claro que no dejaría de ser una señal negativa.
John Boehner, lider republicano en la Cámara de Representantes, no pudo imponer su plan de ajuste del déficit para así subir el límite de la dueda en EE.UU.
Pero la pregunta principal es ¿realmente llegará esa fecha sin acuerdo? Siendo sinceros hasta hace poco tiempo atrás nadie otorgaba probabilidad alguna a que esta disputa política -porque realmente es eso, y nada tiene que ver lo económico en principio- se juegue hasta el límite de ponernos a cuatro días de la fecha; pero dado lo que marca hoy el calendario y la falta aún de un acuerdo, la probabilidad de que el 2 llegue sin respuesta positiva está. Así hoy sobran informes, advertencias, y demás sobre lo que pudiera pasar en ese caso, mientras que desde la Casa Blanca siguen tratando de generar expectativas positivas sosteniendo que un acuerdo aún es posible y hasta, de lo contrario, se habla de un plan B. Ahora se mira, puntualmente, a las reuniones que habrá en las próximas horas y a un Congreso que de seguro trabajará durante el fin de semana.
De hoy, en tanto, destacamos una nueva alerta del FMI. ¿Qué dijo? Que veía "dudas" sobre el estatus del dólar como moneda de reserva mundial si persistía el bloqueo en las negociaciones presupuestarias en el Congreso norteamericano. El bloqueo en torno al aumento del límite legal de la deuda pública estadounidense "provocaría probablemente una caída del dólar respecto de otras monedas y dudas en el ánimo de quienes conservan divisas acerca de si el dólar es efectivamente la moneda de reserva última y de primer orden".
Mientras que también debemos hablar de la carta de los bancos americanos. Sostienen que las consecuencias de la inacción para nuestra economía, el mercado de trabajo, la situación financiera de las empresas estadounidenses y sus familias, y para el liderazgo global económico de Estados Unidos, sería muy grave.
El otro tema, lógicamente, son las calificadoras. La realidad es que la probabilidad de una baja en la histórica triple A americana es hoy real, y se habla de que también obviamente no es lo mismo un acuerdo posible largo (como el que buscan los demócratas), que otro a corto (como el que quieren hoy republicanos). De hecho, el mismo Obama destaca que postergar por seis meses la solución del problema y pondría "a Estados Unidos en peligro", exponiéndolo aún más a una degradación de la nota de su deuda por las agencias calificadoras.
Barack Obama alertó sobre los riesgos de dilatar una
solución de la dueda en EE.UU.
En fin, así estamos, hoy viernes -fin de semana y de julio (al menos para los mercados)-. Y así comienzan a escucharse o leerse pronósticos poco felices, a los que no estaremos exentos. Por ejemplo, y sólo por mencionar uno, Crédit Suisse pronosticó una caída del 30% como mínimo en Wall Street y un derrumbe de la actividad económica si hay un "default". El banco, por otra parte, consideró que las chances de una rebaja de la nota llegan al 50%. A la vez, que comienza a discutirse seriamente, como deberían cambiar -o no, en su defecto- las reglas de infinidad de compañías de seguro y fondos de pensión e inversión, que por mandato, sólo pueden tener su dinero invertido en activos que tengan la mejor calificación de todas.
Incluso, rápidamente (ver abajo para más detalle), no podemos dejar de mencionar el (muy) mal dato que se acaba de reflejar en el crecimiento americano del segundo trimestre del año. Básicamente, muestra que la debilidad en la recuperación que se habla es realmente importante y preocupante. Y lógicamente, algo que hace aún más necesario, que republicanos y demócratas dejen de jugar un juego político y se pongan a mirar lo económico. Además, obviamente, de comenzar a pensar una vez más en estímulos monetarios como ¿QE3?.
El mercado así se lo hace saber. Europa amplía bajas tras el mismo hasta 2%, mientras que Wall Street abre con caídas de 1%. Mucho negativo, y poco positivo para este cierre.
Ahora bien, porque hablamos de todo esto, porque lógicamente la plaza local opera dentro de un mundo; y en ese mundo tenemos lo que hoy tenemos. Operamos con negocios mucho pero mucho menores a esas plazas, y con hasta algunos temas propios, pero a estas debilidades no estamos -ni estaremos- exentos. Dos lecturas, igual: la de corto, negativa, producto de que no evitará que los activos caigan si el mundo cae fuerte. Lo único bueno, aún en este punto, es que a pesar de todo no hay pánico. La otra lectura, en tanto, es más de mediano. Y tiene que ver con que eleva las expectativas de que las tasas internacionales se mantengan bajas, algo que beneficia a emergentes en general y al país en particular.
Elecciones en Capital
Así vamos entrando en algunas noticias de esta mañana. Entre ellas, lo lamento, políticas. Veda política en la Capital. Y sí. se viene el ballotage el domingo. Ayer cierres de campaña, y ahora el domingo los porteños a votar una vez más.
Recordemos que Macri y Filmus se enfrentarán por cuarta vez en las urnas y la segunda en ballotage -ya lo hicieron en 2007 en donde Macri ganó con el 60,96% y Filmus perdió con el 39,04%-. Los primeros ahora buscan ampliar ese resultado, y los segundos luchan al menos con perder con un margen menor que en aquella vez. Según una encuesta que se conoció ayer, la fórmula Macri-María Eugenia Vidal (Pro) tiene una intención de voto del 55,7% y la de Filmus-Carlos Tomada (Frente para la Victoria), del 31,9%. Un 6% de los consultados dijo que votará en blanco y un 6,3%, que todavía no definió su voto. La proyección de estas cifras arroja como resultado una intención de voto del 63,6% de los votos positivos para el líder de Pro y del 36,4% para el senador kirchnerista.
Por fuera de esto, pero claramente político, se destacan las palabras del senador peronista Carlos Reutemann. Sí, habló. Aseguró que en las elecciones de Santa Fe se produjo el "voto bronca de varios sectores" y advirtió que los ruralistas no apoyarán las políticas del gobierno nacional en las elecciones de octubre; mientras que "hizo" para Córdoba, lo que no "hizo" para su provincia, que fue pronunciarse por un candidato: anunció que respalda la candidatura a gobernador de Córdoba del peronista José Manuel de la Sota y destacó "la firme defensa del campo llevada a cabo por el gobernador Juan Schiaretti".
Otro tema no menor es los análisis, que en realidad comienzan a sobrar, sobre si habrá o no un ballotage nacional. Primero, igual, deberemos esperar a las primarias y su lectura. Recordemos son obligatorias, y ojo con los mail "erróneos" que andan dando vueltas por allí. Igual, al fin y al cabo no falta tanto.
Lógicamente, lo que hablamos, es de si Cristina gana o no en primera vuelta. Según un informe que hoy se levanta en un medio, Credit Suisse destacó buenas perspectivas de crecimiento (5% para 2012), pero dijo que "El gobierno argentino no parece tener un programa de medio plazo, lo que implica que las decisiones de política probablemente seguirán siendo improvisadas". Igual, entiendo, que eso no sería diferente a lo que venimos observando.
Pero sobre esto último, hay más, y es un tema que recordemos viene pegado a las elecciones y que irá cobrando fuerza en los próximos meses. Su base es que si gana Cristina, cuales serán los cambios de Gabinete. Hoy, La Nación, advierte de que Moreno quiere el Banco Nación producto de Fabregas podría ir a Economía. ¿Real o no; posible o no? . La apuesta es que no, pero. Nobleza obliga, hay que mencionarlo, porque esta hoy en uno de los principales diarios de tiradas del país.
Es más, ya que hablamos de nombres, hablemos de otro que (¿por qué no?) también podría jugar en este tablero de cambios: del vice ministro de Economía, Roberto Felleti. Quien supo tener algunas frases polémicas, dio un entrevista en la que habla sobre temas como el Club de Paris, superávits gemelos y demás. Dijo que "El Club de París es otro efecto residual del default, pero vamos a llegar pronto a un acuerdo por el buen trabajo de la Secretaría de Finanzas. Lo importante es que al alcanzar ese acuerdo se volverá a acceder al crédito para equipamiento". Por su parte, ratifica que los superávits gemelos, son pilares del modelo porque dan autonomía ante la volatilidad del mercado. Aunque, desde esta visión, creemos que deberán hacer algo si se entiende que lo seguirán siendo.
Mientras tanto, la presidenta está fuera del país y se reunirá hoy con su par de Brasil, Dilma Rousseff. Las presidentas tienen previsto firmar una declaración que ratifica y alude al Tratado de Mecanismo de Integración y Cooperación bilateral. También se espera un diálogo relacionado con un posible proyecto bilateral orientado a limitar el ingreso de mercaderías de China en ambos mercados a precios bajos.
Por último, pero no menos importante, tengamos en cuenta algunos temas financieros. El primero es que la semana que viene llega el pago del Boden 2012. El segundo es tener presente que comienza una nueva temporada de balances locales. Lo que sumará mayor selectividad y volatilidad a lo externo, y a lo propio que ya existía.
PARA TENER PRESENTE:
BIG MAC Y UN NUEVO AÑO: El efecto de la inflación llevó a que una hamburguesa Big Mac consumida en la Argentina sea más cara que en Inglaterra, Chile, Colombia o México, por nombrar algunos países. Así surge de un índice elaborado por la consultora de la revista inglesa The Economist, en el que se evalúa cuál debería ser el valor del dólar en cada uno de los 37 países en el que se hace el relevamiento.
Mientras que hace dos años según el índice Big Mac el dólar en la Argentina estaba un 7% por debajo del "valor de equilibrio" que surge de este análisis, la última edición dada a conocer ayer señala que el tipo de cambio debería tender hacia $ 4,92, en vez de los $ 4,17 actuales. Así de acuerdo con el criterio del índice el peso está un 19% por encima de donde debería estar. Por ende, actualmente, la Argentina tiene un tipo de cambio menos competitivo que el de países y regiones como Suecia, Europa, Canadá, México, Australia, Rusia, Gran Bretaña y Japón. Y entre las monedas más competitivas del mundo el indicador también deja al descubierto al yuan de China.
COMERCIAL DEL PLATA: Finalmente el Gobierno de la provincia de Buenos Aires decidió prorrogar la concesión del Casino de Tigre hasta el 1º de diciembre de 2013. Trilenium -nombre del establecimiento- está operado por un joint venture entre Boldt y Sociedad Comercial del Plata (SCP).
YPF VIENE ¿CON RESULTADO FLOJO?: La empresa que controla a YPF registró en el segundo trimestre del año un beneficio neto de 579 millones de euros, lo que implica una baja del 10,9 por ciento.En la presentación de sus resultados, la empresa informó que la caída en sus utilidades se explicaba por los problemas que enfrentó en mercados como la Argentina y Libia.En un encuentro con analistas en Madrid, el director financiero del Grupo, Miguel Martínez, además ratificó que "Repsol no reducirá del 55 por ciento su participación en YPF".El ejecutivo también precisó que una vez concluidas las pequeñas colocaciones entre inversores locales y el derecho de compra sobre el 1,6% del que dispone un fondo de inversión, Repsol "pasara así de controlar un 57,4% de YPF a un 55%, y se mantendrá en este porcentaje".
Fuente: Portfolio Personal