Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Mañana de miércoles, un poco nublada, en este 14N (como se suelen llamar, hoy en día, a las fechas). Noticias, varias. En lo local la presentación de Argentina ante Griesa este 16N, el paro de Moyano (al que incluso amenazan plegarse los bancos) este 20N, las dudas sobre cómo se pagarán los bonos desde el 2D, y claro está le ley "per saltum" prácticamente lista para hacer frente al 7D. Y lo dejamos ahí, sólo para no "atormentarnos". En lo externo, en tanto, también varios datos económicos, el tema fiscal en USA y hasta Rajoy con duras declaraciones -para con su situación, y para con Argentina por Repsol-.
Por su parte, esta mañana, los mercados operaban en principio mixtos. Europa mostraba mayoría de bajas en promedio del 0.3% -salvo España que subía levemente-, en cambio los futuros americanos a poco menos de una hora de la apertura ganaban entre 0.2-0.3% (igual, nobleza obliga, esta suba era más acotada que esta mañana tras los datos débiles económicos recién difundidos -ver abajo). El crudo volvía a caer a USD 85.1, un 0.2% abajo; el oro subía levemente a 1728.5 (+0.2%), y los granos también en verde. La soja recuperaba 0.8%, y el trigo y maíz operaban con verdes de hasta 0.4%. El euro, en 1.273.
Con respecto a las noticias, en lo propio y financiero, no hay dudas que la mirada estaba centrada en los pasos que se den en la justicia americana sobre el falló de la corte que obligaría a pagar al país a un grupo de tenedores de títulos en default -incluído fondos buitres-. Tal como lo explicamos ayer, en el informe de mercados Revisando escenarios (para lo que resta del 2012), la clave ahora es como definirá Griesa la fórmula de proporcionalidad, y cuál será el mecanismo de pago y si éste afectará -o no- a los actuales tenedores de bonos del canje. La situación es muy compleja, y depende de decisiones judiciales y políticas. Por fundamentos -capacidad de pago y perfil de vencimientos- no se justifican las TIRES actuales de los bonos en dólares. Pero la incertidumbre respecto a cómo se resolverá finalmente el tema de los holdouts y sus implicancias, mantendrán elevada la volatilidad en las próximas semanas.
Si de lo que hablamos son novedades, lo que se lee esta mañana tiene que ver con una estrategia previsible que busca el Gobierno, y que básicamente es la de demorar los tiempos. Claro está, busca tratar de hacer frente sin mayores problemas los pagos de diciembre; por algo, tanto se habla (incluso lo nombro el propio Griesa) del 2D, que es la fecha en la que Argentina deberá comenzar a pagar los vencimientos de deuda en dólares Ley Nueva York.
El juez Thomas Griesa de Nueva York.
De hecho, hoy, se conoce que los abogados hicieron ayer una presentación formal a la Corte de Apelaciones del Distrito Sur de Manhattan con la que solicitó que sus 13 integrantes revisen en plenario el dictamen contrario que hizo una de sus salas, formada por tres jueces. Oficialmente se explicó que "este procedimiento en segunda instancia es complementario e independiente de la presentación que realizará la Argentina el viernes próximo ante el juzgado del juez Griesa".
Por otra parte, también ayer, los abogados del fondo NML Capital presentaban ante el juez la ampliación de sus demandas, con el pedido expreso de que el 2 de diciembre, ya rija el "pari passu". La respuesta de Argentina, como ya sabíamos, deberá llegar el viernes (16N). Por otra parte, en los medios se mencionan hoy textuales de lo vivido en la reunión del viernes pasado, donde entre otras cosas se lee una postura bastante dura por parte de Griesa. Entre las más destacadas, por ejemplo, Griesa exigió a la Argentina que presente una declaración jurada de que cumplirá con "no alterar el proceso o el mecanismo específico de transferencias por el cual efectúa pagos a los bonos del canje". Incluso en otra parte el juez destaca la poca voluntad que abría de acordar al sostener que "Si tenemos a la presidente de la Argentina y al ministro de Economía diciendo que no se cumplirá con ello, eso es un tema serio" y ante la falta de respuesta por el abogado repite "No me está contestando la pregunta", y cuando el abogado explica el posible efecto del fallo sobre cotizaciones, Griesa vuelve a ser claro: "Las decisiones de los tribunales a veces afectan precios de los papeles; no me siento aquí planeando cosas para afectar mercados y no lo haré... El mercado es el mercado y reacciona a ciertas cosas, pero mi trabajo no es afectar al mercado intencionadamente o no".
Por fuera de esto, realmente, no hay muchas nuevas noticias. Se habla de Macri y su decisión de hacerse cargo de los subtes, también del paro -ya dijimos- de Moyano el martes próximo, y de las idas y vueltas por la Fragata Libertad y las amenazas del Gobierno (que son realmente poco o nada efectivas). Digo, ¿no sería más sano, mejor y más correcto sentarse hablar? Hoy por la Fragata se habla desde la posibilidad de un bono patriótico hasta una colecta para levantar el embargo, pero la realidad es que el Gobierno quien a través de vías diplomáticas debe solucionar y rápido lo que es sin dudas afecta a un símbolo nacional.
Dicho esto, a lo externo de lleno. Para no extendernos mucho centraremos los temas en dos puntos. El primero es USA con una agenda amplia y el tema del precipicio fiscal a solucionar. En este último, se dijo que Obama inició ayer una serie de consultas con sindicatos y hoy se reunirá con empresarios -de empresas como Xerox, American Express, Walmart, General Electric, Dow, Procter and Gamble, Ford, Pepsi, IBM y Chevron- antes de hacerlo el viernes con líderes del Congreso. Como buen dato, se resalta que en principio la cúpula del Partido Republicano parece haber suavizado sus posiciones respecto a las sostenidas durante la campaña electoral de Mitt Romney, admitiendo en los últimos días que el aumento de impuestos podría ser parte de un acuerdo. Ayer, se conoció que el déficit fiscal estadounidense aumentó un 22% interanual en octubre, el primer mes del año fiscal estadounidense, hasta alcanzar los u$s 120.000 millones. Recordemos que en septiembre, Estados Unidos cerró su cuarto ejercicio fiscal consecutivo con un déficit superior al billón de dólares, aunque el desequilibrio negativo se redujo de los 1,297 billones de dólares a los 1,089 billones de dólares.
Mientras que de la agenda se acaba de conocer el dato de IPP que mostró una caída del 0.2%, contra una suba esperada del 0.2% y un dato previo también positivo del 1.1%. Por otro lado, el dato de ventas minoristas fue negativo. Reflejó una caída del 0.3%, cuando se proyectaba una suba de 0.2% y el mes anterior había presentado un alza de 1.3%; excluyendo autos, en cambio, mostró una variación neutra -también debajo de la suba de 0.2% esperada y del 1.2% del mes de septiembre-. Para más tarde, exactamente a las 16, atención a las minutas de la FED.
El segundo punto es Europa lógicamente. España, por un lado, enfrenta hoy un nuevo paro nacional con fuerte acatamiento. Por otro lado, se conoció que Rajoy sostuvo que "Hay datos que aconsejan ser no optimistas, porque no tiene ningún sentido ser optimistas, pero sí podemos decir que las cosas van a ir mejor el año que viene y que los efectos de las reformas se van a empezar a notar".
También se sigue mirando a Grecia que logró parte de sus objetivos en la reunión de ministros de la UE, pero ahora espera la decisión final de si le habilitarán nueva ayuda, el 20N. Incluso como dato negativo se conoció que la economía griega amplía su caída al 7,2% interanual en el tercer trimestre, lo que supone la mayor caída interanual del PIB en lo que va de 2012.
Por otro lado, tampoco había buenos datos generales para la eurozona; por ejemplo, la producción industrial de la zona euro registró septiembre una caída del 2,5% respecto al mes de agosto, mientras que en términos interanuales disminuyó un 2,3%.
PARA TENER PRESENTE:
RESULTADO DE COLOCACION DEL CENTRAL: La licitación de Lebac y Nobac del Banco Central tuvo menos interés que las anteriores. Bancos, empresas y público ofrecieron $ 1.943 millones de los cuales se adjudicaron $ 1.918 millones. De esta manera, frente a los vencimientos actuales, la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont deberá emitir $ 700 millones. Casi todas las propuestas fueron para las Lebac, que pagan una tasa fija En lo que respecta a las Lebac internas en pesos a 84 y 105 días de plazo residual con tasas de corte predeterminadas del 12,82% y del 13,21%, se adjudicaron $ 500 millones y $ 490 millones, respectivamente, teniendo en cuenta el crecimiento de los depósitos a plazo fijo del sector privado captados por cada entidad participante entre el 5 de octubre y el 2 de noviembre pasados.
PRESION TRIBUTARIA EN ARG, LA MAYOR DE TODAS: La presión fiscal de la Argentina equivale al 33,5% del PBI y es la más alta de América latina, según un informe difundido ayer por la Comisión Económica para América y el Caribe (Cepal) y la Organización Europea para la Cooperación y el Desarrollo (OCDE). La carga tributaria del país es apenas superior a la de Brasil, que alcanza el 32,5% de su economía. Los dos países lideran con holgura el ranking regional. En Uruguay, la presión fiscal equivale al 25% del PBI y en el resto de América Latina es inferior al 20%. En México es del 18,8%. Y en Venezuela alcanza al 11,4% del PBI, por ejemplo. En la Argentina, la presión impositiva se incrementó continuamente desde 2002, cuando equivalía a 20% del Producto Bruto.
MASON CAPITAL COMPAR MAS YPF: Mason Capital Management dobló su participación en YPF desde el último septiembre, según consignó ayer la agencia Bloomberg. Mason ha excedido el 3% de participación en la compañía petrolera recientemente estatizada, se informó, al señalar que el fondo habría adquirido 5,54 millones de acciones de YPF después de la estatización.
RAJOY CONTRA ARGENTINA (POR REPSOL): El presidente del gobierno español, Mariano Rajoy, consideró que "no ha sido una decisión correcta la expropiación de YPF, resuelta por Argentina, y destacó que le "gustaría que esa situación se revirtiera" y que "hubiera un diálogo" entre ambos países. "Como todo el mundo sabe, la decisión del gobierno argentino sobre YPF no nos ha satisfecho ni a nosotros ni a casi nadie en el mundo. Eso es perfectamente entendible, y no hay que dar más razones ni argumentos", indicó el mandatario ibérico. Respecto de las empresas españolas que permanecen en el país, señaló: "Les pido que sigan allí, que hagan las cosas de la mejor manera posible, que inviertan y que, desde luego, también, defiendan sus intereses, como es natural".
Fuente: Portfolio Personal