Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Viernes. Siempre bienvenido, en especial, luego de semanas que si hablamos financieramente no fueron fáciles. En lo externo, como venimos repitiendo, dos temas que ocupan y preocupan: Europa y su crisis -con foco hoy en Grecia, pero también la gran amenaza que se siga extendiendo-; EE.UU. y las crecientes dudas sobre su recuperación económica. En lo local, en tanto, tenemos lo nuestro. Desde lo real -que puede leerse en algunas señales económicas, hasta los vaivenes de la carrera política- hasta los rumores -varios, y todo tipo como color- o bien incluso los escándalos. Todo forma parte de nuestra coyuntura que, guste o no, influye en la plaza.
Pero vayamos por parte. Un breve repaso por lo externos nos lleva a mencionar el rebote de ayer luego de seis ruedas consecutivas de baja. La novedad está, quizás, en que se empezó en verde y se pudo terminar así. Fue un avance. Los temas, ya lo dijimos en el primer párrafo, los mismos.
Entre ellos, de hecho, la postura sobre Grecia y un Gobierno que aprobó ayer su nuevo plan de ajuste para 2012-2015 para lograr que la "troika" le libere un nuevo plan de ayuda. La postura más dura, aunque a medias, sigue siendo la de algunos funcionarios alemanes que piden que el sector privado asuma parte del costo, a pesar que se discute sobre la forma que debe adoptar esa participación. Se habla, por ejemplo, de una extensión en los plazos de la deuda de unos 7 años.
No obstante, como hacer ello, sin confundirlo con un default. Sin ir más lejos, desde el BCE, Trichet dijo que se opone categóricamente a toda forma de reestructuración de la deuda griega, incluyendo la opción que defiende Alemania, y más aún a una suspensión de pagos. Eso si, igual, estaría pensando en subir la tasa de referencia el próximo mes.
De hecho, Ficth ya se cubrió: "Si Grecia cae en una moratoria, el país podría sufrir una mayor rebaja en sus calificaciones crediticias y el panorama de la deuda de Portugal e Irlanda podría ser revisado"; y se agregó que sería difícil imaginar a los tenedores de bonos con la motivación para aceptar voluntariamente un refinanciamiento de la deuda griega. Sin ir más lejos, desde el BCE, Trichet dijo que se opone categóricamente a toda forma de reestructuración de la deuda griega, incluyendo la opción que defiende Alemania, y más aún a una suspensión de pagos. Eso si, igual, estaría pensando en subir la tasa de referencia el próximo mes.
Y acá entramos en el punto de arriba: la amenaza de extensión a otros países que tampoco se conoce están hoy en la mejor de las situaciones y la probabilidad de que detrás de Grecia vengan los otros rescatados; o incluso peor, deban existir nuevos rescates como a España. Esta mañana, por ejemplo, se mostraba hasta cierta preocupación porque Santander solo encontró compradores para la mitad de su emisión de cédulas territoriales de 1.000 millones de euros, lo que obligó a la entidad y a los tres bancos colocadores de la operación a asumir la compra de parte de la deuda.
Señales desde Estados Unidos
Mientras tanto, desde EE.UU. las señales aflojaron al menos en parte porque así ayudo la agenda. Veremos igualmente la semana próxima.
En lo que respecta a esta mañana, puntualmente, la tendencia vuelve a ser negativa pero leve apoyada en algunas noticias mixtas; nada igualmente impredecible dentro de este marco de alta sensibilidad con la que se opera, y en la que sostener un rebote al menos en una rueda no es fácil y, de hecho, nos encaminamos a una nueva semana de pérdidas. Así las bolsas del viejo continente operan con pérdidas de hasta 0.4%; mientras que los futuros americanos tampoco sin lograr sostener la leve recuperación de ayer, reflejan rojos de hasta 0.2%. Veremos más detalles en De lo externo.
En tanto, en lo propio, hay varios temas que debemos destacar. En realidad, poco económico y poco financiero concreto, pero mucha polémica, marcha política y en especial rumores varios. Si comenzamos por el mercado de ayer, por su parte, encontramos este mix. Lo primero a destacar son algunos números.
El Merval subió 3.5%. La mayoría de las líderes subieron, pero las energéticas con TRAN (+12.5%) a la cabeza se destacaron. También fueron fuertes las subas de papeles como EDN, BHIP, y otros. Los negocios, por su parte, sumaron unos $ 68 millones -aunque, nobleza obliga, un 33% de ellos sólo lo explica un paso de manos que hubo en acciones de YPF-. En bonos, en tanto, la tendencia también fue favorable aunque con una performance más acotada.
Ahora bien, causas: muchas, pero en concreto ninguna. Si vamos a lo más lógico o de base podemos hablar, que un clima externo más tranquilo, permitió compras de oportunidad y un rebote técnico que favoreció las fuertes bajas acumuladas. Mientras que si vamos a los rumores, corrieron varios. Entre ellos, algunos corporativos como de que Mindlin estaría detrás de Metrogas (al igual que YPF); otros económicos que podrían implicar al fin y al cabo una suba de tarifas a los servicios, hoy los papeles claramente más retrasados del mercado, por esta causa; y otros políticos. Se habla de que el encuentro de Cristina Kirchner con Scioli fue una señal de que no se presentaría a la reelección, y desde allí trascendidos o más bien rumores varios. Se dice que la presidenta mantuvo discusiones de alto contenido político con su entorno sobre el futuro de la gestión, sobre su necesidad de descanso físico y sobre cuestiones familiares en la residencia presidencial de Olivos. A la vez que su hija presionaría para que no se presente a la reelección, y que acate con mayor dedicación las recomendaciones médicas de reducir su actividad física y laboral al máximo posible. Y es más, en caso de hacerlo, hasta se habla de la fórmula Scioli- Kirchner (Alicia).
En fin, muchos rumores, pero como dijimos poco y nada en concreto. Pero no evita, claro está, algunas especulaciones sobre el sector energético en particular, pero sobre todo el mercado en general. Algunos informes son claros con el potencial alcista, por ejemplo, que tendría la plaza si quien se presenta y gana es el gobernador de Buenos Aires. Otros, en cambio, remarcan que en realidad la no postulación de Cristina -al fin y al cabo, por ahora, probable (aunque baja a nuestro entender)- generaría, al menos en principio, un clima aún de mayor volatilidad.
Igual hay que destacar, como clave, que los tiempos se acortan. La mayoría de las fórmulas a la presidencia ya están en campaña, y sólo se espera la decisión oficial, que debería estar si o si antes del 25 próximo. Es decir, incertidumbre, pero acotada en este primer tramo. El mismísimo Scioli, y sobre quien hoy se concentran las miradas, destacó ayer que la candidatura presidencial de Cristina de Kirchner se va a encaminar a lo previsible (algo que para nosotros sería la postulación de Cristina, pero hay que ver que es para él); mientras que enfatizó que la elección de un compañero de fórmula es una decisión muy personal y que por experiencia sabe que el puesto de vicepresidente es un lugar sensible.
Noticias y escándalos
Y ya que estamos, si seguimos con lo político, encontramos algunas noticias más y entre ellas dos lamentables escándalos. El de Schoklender que venimos siguiendo y que descubre día a día una trama cada vez más polémica (por usar una palabra "ligth"). Sobre la cual, además, puede hacerse otra película. La primera fue cuando los hermanos cometieron el homicidio a sus padres. Sin palabras...
Esta es la Ferrari de Sergio Schoklender.
¿Qué hay de nuevo? Más riqueza. A la empresa, de la que tiene el 90% de las acciones Sergio, se le suman con el paso de la hora yates, inmuebles en capital, chacras, autos (una Ferrari con una deuda de 25.000 en patentes) y aviones. Uno de ellos, el Cessna Citation 501, que registra 352 vuelos desde que el ahora ex apoderado de la fundación Madres de Plaza y que cuenta en su plan de vuelo con varios viajes a Punta del Este en donde, sin dudas, no hay planes de casas que involucren a la Fundación
Además, de cheques que desaparecen, relaciones con el poder, la UIF y una cartera que no había salido a la luz aunque tenía más de un año, y hasta la revelación de que el juez Claudio Bonadío tuvo una causa por cheques sin fondos en el cual era el principal imputado y la cerró.
También a esta trama se suma el despegue de las abuelas, y las declaraciones polémicas -o no- de Carlotto sobre Bonafini. Puntualmente, da a entender que esta debería saber lo que pasaba, algo que cada vez piensa más gente. Y como si fuera poco, hoy, un medio destaca que se mandó a allanar los domicilios laborales y personales de Sergio Mauricio Schoklender y el de la Fundación Madres de Plaza de Mayo, en donde el magistrado pedía en su oficio que en 24 horas le remitieran toda la documentación sobre la "Sueños Compartidos". "Sin embargo, ese material tan sensible no llegó aún al juzgado: la Fundación pidió y consiguió un plazo de diez días para entregar los papeles que podrán esconder los secretos mejor guardados de las irregularidades cometidas por Schoklender", dice Clarín.
El segundo escándalo, en tanto, el del INADI con una pelea por poder entre Morgado -hoy presidente- y Rachid -vice-. Quien maneja las áreas claves, quien pone más gente, quien saca más gente del otro, y quien maneja el canal INADI que piensa el Gobierno abrir. Discusión va, discusión viene, termina interviniendo la policía. Y los empleados, en tanto, denuncian amenazas y maltratos por el clima de violencia que se vive hace meses. De hecho, a mediados de mayo, parece se filtró un mail que circulaba ahí dentro que instaba a que los empleados vayan a los actos. En caso contrario "se les descontará de sus haberes", decía el correo. Sin palabras, una vez más.
Luego, y si miramos el caso de corrupción de Jaime y también la cada vez más complicada situación de Miceli, sumado a lo de las madres y más.. Conflictos con el campo, la figura de Moreno y más. alguno entendería si la presidenta no se quiere volver a presentar. Por el momento, no obstante, parece estar dispuesta a pelear.
Elecciones en Neuquén
Por fuera de esto, pero nada lejos, las elecciones de Neuquén el domingo que parece igual dejar bien parado al Kirchnerismo; y también la presentación judicial que la oposición le hace a Moreno por el tema de las presiones a las consultoras económicas. Puntualmente, la oposición en la Cámara de Diputados anunció ayer que hoy denunciará ante la justicia penal al secretario de Comercio Interiory a otros dos funcionarios de esa dependencia por las multas aplicadas a las consultoras económicas que publican índices de inflación alternativos al del Instituto Nacional de Estadística y Censos.
"Se utilizaron ilegítimamente herramientas del poder estatal, con el propósito de llevar a cabo una persecución evidentemente ilegal, contra todos los profesionales que efectuaron mediciones de precios, que hubieran dejado en evidencia las mentiras del Gobiernocon relación a los índices oficiales", dice el texto de la denuncia contra Moreno". Entre ellas, sabemos se encuentran Orlando Ferreres & Asociados, Finsoport, M&S Consultores, Abeceb.com, FIEL, Ecolatina, Bein & Asociados, Econviews y Gabriel Rubinstein entre otras. Recordemos que las multas fueron apeladas por las consultoras ante la Cámara Federal en lo Contencioso Administrativo.
Guillermo Moreno, secretario de Comercio Interior.
Pero la actuación de la Dirección de Lealtad Comercial no quedó ahí. El 20 de mayo pasado volvió a requerir información a las empresas sobre cifras publicadas en los medios respecto del índice de precios al consumidor de marzo y de abril.
Por último, en lo económico, pero ojo que nada en concreto: otra vez, Club de Paris. Al menos vuelve a salir el tema, ante algunas preguntas que le hicieron a Boudou. ¿Qué dijo? Que "no hay un solo día" que la cartera a su cargo deje de trabajar en pos de lograr un acuerdo con el Club de París. "Seguimos negociando" destacó. Novedades, por ende, ninguna. Sabíamos que el monto ya estaba acordado, que faltaba igualmente el tema de los plazos y condiciones de pago, que no es menor. Y para ello, se habla de que es necesario antes varias cosas 1) destrabar el mal clima con el gobierno de Obama por el affaire de la carga incautada a un avión militar norteamericano; 2) que Lagarde al frente del FMI sería positivo para avanzar en el tema. Igual, más allá de ello, otros hablan o insisten que en realidad el acuerdo estaría casi cerrado y que se buscará anunciar antes de las elecciones como herramienta política.
Así nos vamos a un nuevo fin de semana. La recomendación en los mercados sigue siendo la misma. Para los conservadores wait & see. Para los que entiendan este mercado, y asuman los riesgos que existen, pueden existir oportunidades de compras y trading de corto interesantes. Y nada hoy nos puede hacer cambiar la visión sobre una plaza selectividad que llama a diversificar, y con alta sensibilidad. A acostumbrarse.
PARA TENER PRESENTE:
TGN Y UNA MULTA: La CNV impuso ayer una multa por $ 620.000 a Transportadora de Gas del Norte (TGN) por un supuesto ocultamiento de información. De acuerdo con el organismo, la energética violó el reglamento al no entregar datos relevantes para el inversor. Se explicó que TGN no dio detalles sobre juicios, algunos balances, actas de directorio o la recompra de algunas Obligaciones Negociables en default. De acuerdo con la CNV, la empresatampoco respetó los plazos de las reuniones de directorio, ni informó el contenido de éstas a tiempo (10 días después de finalizado cada trimestre).
La multa está dividida en dos partes. Por un lado, una sanción de $ 450.000 está destinada a algunos de sus directores y síndicos. Por otro -siempre en el marco de este sumario instruido en mayo de 2009-, algunos directores de la firma recibieron multas por $ 150.000 y $ 20.000. Si bien la CNV aclaró que TGN tiene 10 días para pagar después de que la resolución quede firme, en la energética ya explicaron a través de un comunicado que van a apelar.
BANCO CENTRAL, EVOLUCION DE LA BASE MONETARIA: Los medios de pago del sector privado (M2 Privado, en la jerga financiera) crecieron 2,3% en mayo respecto de abril, y 38,6% en el año, según el informe monetario mensual del Banco Central (BCRA), difundido ayer. Los datos reflejan el desborde de las metas establecidas por el banco en su programa monetario, ya que allí se prevé para este año una expansión del M2 Privado del 29,2%.
El BCRA dijo que los depósitos a la vista del sector público aumentaron 9%, impulsando el crecimiento de los medios de pago totales (M2), que alcanzaron en mayo un saldo promedio de $ 277.200 millones y registraron un alza mensual de 3,1% (37,9% en el año). Los medios de pago privados (M2 privado) mostraron aumentos "tanto en el circulante en poder del público como en los depósitos a la vista", hasta un promedio de $ 240.752 millones. El escenario base del Programa Monetario prevé que esta variable finalice el año en $ 284.903 millones.
YPF AHORA COLOCA EN EL MERCADO LOCAL: La petrolera YPF anunció la colocación de un bono por $ 100 millones en el mercado local con la opción de ampliarla a $ 300 millones, algo que seguramente ocurrirá por la demanda que se espera tenga la emisión. El plan de la compañía supone, en realidad, un cambio en la estrategia original de colocar títulos en el mercado internacional por u$s 500 millones. Mañana comenzaría el período de colocación de las ON que durará hasta el 16 de este mes. La compañía hará una presentación de la operación el lunes 13 por la tarde en su sede de Puerto Madero. Se cree que la petrolera podrá obtener una alta aceptación a su oferta. En la plaza hablan de que no sería extraño una sobresuscripción de 5 o 6 veces el monto buscado. El bono de YPF pagará tasa variable Badlar más un spread.
Fuente: Portfolio Personal