Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Mitad de semana. Mañana pesada climatológicamente hablando y también para quienes intentan viajar (aunque, esto último, ya de costumbre). Basta, por ejemplo, mencionar un nuevo paro de Aerolíneas y Austral que paralizó -una vez más- el aeroparque.
Ahora bien, ¿qué se debe saber? En lo político, más de lo mismo. No nos vamos a explayar ya que no existen grandes definiciones en el armado de la carrera electoral. Sólo si se quiere encuadrar en este aspecto las palabras de Cristina Kirchner en un acto de ayer en donde, por estrategia política, sentido común o lo que sea (los análisis hoy sobran), pareció "ponerles los puntos" a Moyano. Claro está, no lo nombró directamente, pero hay dos párrafos que apuntaron directamente hacia el accionar del líder sindical y de su hijo más allá de cualquier intepretación que se quiera hacer.
Cristina Kirchner se distanció de Moyano y la CGT al pedirle que, antes de apoyarla, bajen la conflictividad.
Por un lado, sostuvo que "Preferiría que en lugar de apoyarme pidiéndome que sea presidente, me apoyen tratando de que las cosas se solucionen sin necesidad de presiones y hechos que crean demasiada conflictividad, que no hacen bien a los argentinos". Por otro lado, afirmó que "De repente, amenazan al resto de la sociedad que si no hacen tal cosa, pasa tal otra" y agregó "no deben someter de rehén al resto de la sociedad".
De hecho, Moyano se dio por enterado. Según surge de los medios, "mando" a Schmid a reconocer que "Tenemos (en referencia, a los sindicatos) que revisar algunos aspectos de estas situaciones". "Ella está planteando que, además de darle el apoyo (para su eventual reelección), busquemos una mejor forma de armonía, un diálogo que nos permita tener una relación inteligente con la propia sociedad. Y en eso estamos", prometió el sindicalista.
Incluso ayer Cristina -nuevamente, por estrategia o no- siguió mostrando fotos que acercan a su Gobierno a los empresarios. Entre ellas, Giorgi con la UIA, en una reunión de la que no salen comentarios negativos. Como también, lógicamente, la presidenta recibiendo al titular de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), Osvaldo Cornide. Este último, de hecho, reveló que la presidente Cristina de Kirchner le transmitió que nunca se planteó que del diálogo entre empresas y gremios "salga un pacto social", sino que los distintos sectores de la economía "lleguen a coincidencias". Y también dio a entender, algo no menor para el sector corporativo, que es la mandataria respalda el implemento de la participación de los trabajadores en las ganancias empresariales "a través de convenios colectivos de trabajo por actividad".
Esto ya lo veníamos hablando. A pesar del proyecto de ley de Recalde y que busca sacar el Moyanismo, el oficialismo estaría cada vez más cerca -al menos, antes de las elecciones- de tratar de impulsar convenios por empresas o sectores (como los Firestone, mencionado en el daily de ayer) y no una ley.
Banco de Desarrollo
Por fuera de esto, más noticias sobre si al demorado Banco de Desarrollo; la visita de Fernández al Senado en esa especie de testimonio que se intenta imitar de otros países pero que generalmente da poco material relevante a nivel local; más trabas a las importaciones; y la intención de apurar en el Senado la Ley de Lavado de dinero que cuenta con media sanción de Diputados y lógicamente trata de buscar rápido un tratamiento en la cámara alta, ya que los legisladores cuentan los días para tomarse un nuevo respiro de su trabajo y volcarse de lleno a las elecciones.
Dicho esto, y hoy sin extendernos demasiado, entramos al mercado. En lo externo un mix de noticias entre las que se encuentra Roma y su temor a un terremoto que se dice fue vaticinado para hoy por un sismólogo polémico (no obstante, y positivamente, el día va terminando sin novedades), hasta el juicio que los hijos de Osama le quieren hacer a Obama por la muerte de su padre.
Crisis en Europa
Pero de lo realmente importante, al menos desde nuestra óptica, debemos mencionar o mejor dicho volver sobre Europa y la situación Grecia aún en discusión. Se sigue hablando de más ayuda: 60.000 millones de euro, en un marco de conflictividad social que aumenta (hoy, otro paro general). También del rescate a Portugal por 78.000 millones.
Las protestas recrudecen en Grecia antes la agudización de los ajustes fiscales.
Las declaraciones, de hecho, sobre la situación europea siguen siendo el común denominador de cada día. En especial, de funcionarios que salen a sostener que no existen ni deben existir mayores preocupaciones sobre el euro. "La moneda única es y será en el futuro una garantía de estabilidad y prosperidad en Europa", el consejero del Banco Central Europeo Juergen Stark. Además, advirtió que los países que acumulan unas reservas excesivas en divisas deben permitir un fortalecimiento de la demanda doméstica.
Por otro lado, China con una agenda ayer por noche, más que cargada. ¿Qué mostró? Cierta desaceleración (si así puede decirse) en su actividad económica, pero presiones inflacionarias que continúan. Desde EE.UU., no obstante, la agenda a tener presente llegará en las próximas ruedas. Mientras tanto, algunas noticias corporativas.
El combo era igualmente bien digerido, al menos por ahora, por los mercados internacionales. Aunque, repetitivo pero necesario, seguimos remarcando la alta sensibilidad con la que se opera y la necesidad dentro de esa coyuntura de ser selectivo como diversificado. Hasta este daily, y sólo como para tener referencia, en Europa los principales mercados operaban con alzas de 0.5% en promedio, mientras que los futuros de Wall Street que más temprano se mostraban con alzas, ahora dudan de su tendencia. El euro, un poco más abajo, en 1.437. Y commodities -entre ellos, el petróleo y el oro- en baja.
Plaza local
Así vamos encarando la plaza local. Notas sobre dolarización de carteras, y el diferencial entre el billete oficial y el blue o contado, son material del día a día. ¿Es real? Si. El último dato de abril, según los medios, sostuvo que la fuga de capitales ascendió a u$s 1.500 millones aproximadamente, un salto importante respecto de los u$s 500 millones promedio que venía registrando en los últimos meses.
Recordemos que semanas atrás sacamos un informe de tasas sobre el tema, y poco más atrás otro. La dolarización de portafolios es una característica de cada año electoral, y es claro se adelantó ante algunos condimentos propios que se añadieron. Normativas varias, ruidos empresarios, el tema ERAR-Gobierno, y hasta la falta de una visión de sinceramiento en los datos de inflación del Indec, entre otros.
Eso no implica, sin embargo, un cambio en nuestra visión de que oficialmente el BCRA tiene a mano todas las herramientas necesarias para apoyar la política que mantiene desde hace tiempo: de gradual devaluación del tipo de cambio, priorizando más bien la estabilidad.
Pero ¿eso implica que está dispuesto a no combatir el diferencial que existen entre ambos dólares? No. La realidad es que siempre está detrás cuando la brecha se amplia, y las medidas en este sentido seguirán de seguro. Ahora, por ejemplo, se destaca que la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias del Banco Central (SEFyC) firmaron ayer un convenio de cooperación e intercambio de información con el objetivo de facilitar el cumplimiento de sus respectivos deberes. Según trascendió, y hoy transcribe el Cronista, "el nuevo convenio buscará tener un seguimiento "más activo y combativo" de todas las operaciones que involucren transacciones que puedan ser consideradas ilícitos y que por su naturaleza ambigua, terminan escapando de los controles que introduce la ley penal cambiaria. En esa tipología entrarían las operaciones que buscan fugar divisas del país mediante la compra de activos cotizantes en pesos y la venta simultánea del mismo activo en una plaza bursátil extranjera y en dólares (conocido como "contado con liqui")."
En tanto, ya entrando en lo corporativo, no hay dudas que debemos mencionar los anuncios de YPF, Telecom y la decisión de Siderar. La primero ya se habían anticipado en parte y la segundo va en línea en realidad con la política de la empresa de telecomunicaciones y los excelentes balances que presenta. Mientras que Siderar finalmente decidió suspender la Asamblea que pensaba retomar hoy, mientras espera que arrojen algún resultado sus presentaciones ante la Justicia. Recordemos que el cuarto intermedio que tuvo el 15 de abril tuvo que ver precisamente con la decisión de Siderar de no aceptar el nombramiento de tres directores por parte de Anses en la compañía, y la respuesta del Estado de cuestionar la distribución de dividendos. Según la Ley de Sociedades Comerciales, y tal como lo planteo la CNV, ERAR debería llamar a una nueva Asamblea en la que el único objetivo sea revocar lo decidido el 15 de abril, y recién entonces se podrá llamar a nueva reunión.
Por último, lógicamente, el mercado en general. El marco lo repetimos y es el de ayer. Mercados externos sensibles; se suman lo propio. Pero dentro de una plaza que da oportunidades de trading -en especial en acciones- para los inversores, no obstante, que entiendan que se asumen ciertos riesgos. Entre ellas, por ejemplo, BMA, PESA, EDN, MOLI, LEDE Y ALUA.
Mientras que la visión a mediano sigue privilegiando papeles de sólidos fundamentals como TECO, YPF, entre otros. Ver Alertas de acciones. Recordemos incluso todo en un marco en donde se están conociendo los resultados del primer trimestre del año, lo que da aún mayor selectividad. En bonos, nuestra recomendación no cambia y se enfoca en la parte media de la curva en dólares. A la vez, que seguimos viendo atractivo los cupones PBI, eso no implica que exista cierta volatilidad en sus cotizaciones. Solo para las posiciones más arriesgadas o para quien desee ser más agresivo, monitorear algún movimiento de trading, en bonos largos en pesos indexados que han presentado una fuerte caída en las últimas semanas.
PARA TENER PRESENTE:
YPF Y SU ANUNCIO: De acuerdo con sus trabajos exploratorios, la empresa tiene bajo el subsuelo neuquino más de 150 millones de barriles equivalentes en recursos potenciales de petróleo no convencional (shale oil) en un área de 330 kilómetros cuadrados en Loma La Lata.
Esos recursos implicarían casi un 35% de las reservas actuales de la compañía y 8% de las existentes a nivel nacional, al total de la producción anual del país y supera en un 40% la extracción de la empresa durante el año pasado. Sin embargo, hacen una aclaración: se trata de recursos y no de reservas, de manera que tanto la empresa como el país podrán contabilizarlos con rigurosidad en sus estadísticas una vez que los hidrocarburos del subsuelo pasen las pruebas de certificación.
Puntualmente, la formación Vaca Muerta es una roca madre con aproximadamente 30.000 kilómetros cuadrados de extensión en la cuenca neuquina, de los cuales YPF tiene concesionados 12.000. La empresa ya puso en producción 5 pozos verticales con producciones iniciales que van de 200 a 560 barriles equivalentes de petróleo por día de alta calidad. Según YPF "los caudales se comparan muy favorablemente con campos análogos en Estados Unidos y Canadá, hasta ahora los únicos países con registros de importante producción de recursos de esta naturaleza". La petrolera tiene previsto invertir en la segunda mitad del año próximo otros u$s 200 millones para perforar pozos nuevos y realizar fracturas en otros ya conocidos.
TELECOM Y MAS INVERSIONES: El presidente de Telecom Italia, Franco Bernabé, confirmó ayer que la empresa invertirá $ 10.000 millones en el país, en un plan que durará 3 años y que apunta a mejorar las redes y potenciar los servicios de banda ancha fija y móvil. En su primera visita al país como CEO de la firma, explicó que la Argentina "no es un mercado maduro, sino que todavía tiene que desarrollarse en banda ancha". Además, indicó que "la posición de caja es positiva y eso permite mantener la remuneración de los accionistas".
Franco Bernabé, titular de Telecom Italia ,ratificó inversiones millonarias en la Argentina.
Consultado acerca de si los altos niveles inflacionarios que sufre el país lo preocupaban, aseguró que "es un fenómeno que hay que atender, pero que no pone en riesgo las perspectivas". En su opinión, "el alza en el precio de los commodities favorece un impulso de la economía (argentina) mayor que el normal. Esto produce un recalentamiento que trae aparejada la inflación". El presidente de la compañía se reunió con con el ministro de Planificación, Julio De Vido, y destinó buena parte de un encuentro que ayer mantuvo con periodistas argentinos e italianos a aclarar que la empresa que preside y su controlante indirecta, Telefónica de España, no trabajan en conjunto, sino que lo hacen de manera completamente independiente. "Telecom Italia es totalmente independiente de Telefónica.
Hay una exclusión absoluta de Telefónica de todo tipo de decisión e información que se refiera a América latina. La garantía es absoluta porque Telecom Italia no está controlada por un grupo de socios ni por Telefónica, que es un accionista minoritario de una de las sociedades accionistas de Telecom Italia. No hay ningún condicionamiento en la competencia. Es más, hay una fuerte competencia tanto en la Argentina como en Brasil", afirmó Bertone. Además, para el ejecutivo, los Werthein y la Anses (que ya tiene un director en Telecom Argentina) "garantizan el sistema de gobernanza de Telecom Argentina, al asegurar el interés nacional y la realización de las inversiones". Y afirmó que la Argentina y Brasil "serán la base de la reconstrucción de la compañía",
LICITACION DEL CENTRAL: El Banco Central, en la licitación de Letras y Notas, tuvo propuestas por $ 2.170 millones y el ente monetario decidió adjudicar $ 2.108 millones, casi la totalidad. Sin embargo, no le alcanzó: como tenía vencimientos por $ 2.320 millones, al final tuvo que inyectar $ 212 millones a la economía para cubrir los pagos. En lo que respecta a las LEBACs en pesos las tasas se situaron en los mismos niveles que las tasas interpoladas de la licitación anterior. Y algo parecido pasó con las Nobac
Fuente: Portfolio Personal