Florencia Mosteirin, analista de Portfolio Personal
Iniciamos este daily conjunto de jueves con las noticias externas y, como no puede ser de otra manera, comenzamos por Europa desde donde llegan las novedades más destacadas. Hablamos particularmente de dos noticias principales que son la suba de la tasa de interés de referencia por parte del BCE (esperada y descontada por el mercado) y el pedido de rescate financiero por parte de Portugal a la Unión Europea (algo que, tarde o temprano, también se esperaba).
Luego de conocerse estas noticias, las principales bolsas externas operaban con mayoría de alzas, pero sin una tendencia definida, algo que se vio bastante durante la semana. En el viejo continente los mercados líderes operaban entre neutros y alzas de 0,5%. Por su parte, en Wall Street el Dow Jones subía marginalmente (+0,08%) mientras que el S&P y el Nasdaq ganaban 0,2% y 0,4% respectivamente. El euro, luego de confirmarse la suba de tasas cedía terreno frente al dólar y se operaba en USD 1,427. En cuanto al crudo, el WTI ganaba 0,2% a USD 108,7 y el Brent perdía la misma proporción y se ubicaba en USD 121,9.
Portugal finalmente cedió y admitió (y solicitó ayer luego del cierre de los mercados europeos) que necesita ayuda financiera por parte de la UE para hacer frente a su grave situación financiera. La Comisión Europea, que ya se venía mostrando dispuesta e incluso venía estudiando la ayuda, declaró que tramitará una “rápida asistencia” (antes de las elecciones anticipadas del 5 de junio) y el FMI también se mostró dispuesto a brindar ayuda.
Los rendimientos de los bonos lusos se encuentras en niveles insostenibles desde hace varias semanas. El rendimiento del título a diez años ya cruzó la barrera del 7% (al cual fueron rescatados Grecia e Irlanda) y ayer el país debió convalidar, en una nueva licitación, tasas muy por encima de la última subasta de marzo. Recordemos que se vendieron letras a seis y doce meses por un total de 1.005 millones de euros. Para la letra a seis meses el rendimiento trepó a 5,117% desde un 2,984% mientras que para el plazo de un año la tasa fue de 5,902% contra 4,331% de la última subasta. Incluso, ayer mismo el Gobierno volvió a negar el pedido de ayuda que finalmente se concretó por la tarde. El monto de la asistencia financiera, en principio, podría llegar a los 75.000 millones de euros de acuerdo a los últimos trascendidos.
Contagio
Ahora, las preocupaciones, como ya ocurrió con Grecia e Irlanda llegan por el lado del tan temido “efecto contagio”. Y, aunque se admita o no, el país que ahora está en la mira es España. Como también es habitual, desde el país ibérico ya declararon que descartan esta posibilidad. La ministra de Economía y Hacienda de España, Elena Salgado, descartó hoy que en su país se produzca una situación similar a la de Portugal, que en la víspera reconoció la necesidad de solicitar ayuda financiera exterior. "(El riesgo de contagio) está absolutamente descartado (...) hace mucho tiempo que los mercados saben que nuestra economía es mucho mas competitiva (que la de Portugal)", dijo la ministra.
En principio, España pasó la primera prueba luego de la caída Portugal que fue una nueva colocación de deuda. El Tesoro español adjudicó 4.130 millones de euros en bonos a tres años, con un rendimiento promedio de 3,568%, apenas por debajo del promedio de 3,592% de la subasta al mismo plazo hace un mes. También desde Alemania se afirmó que no existe peligro de un contagio masivo. El viceministro de Relaciones Exteriores de Alemania dijo que la decisión de Portugal de solicitar ayuda a la UE había evitado algunos riesgos para el país y la zona euro y que no existía peligro de una reacción en cadena.
Ajuste de tasas
El segundo tema, íntimamente relacionado al primero, es la decisión del BCE de incrementar en 25 puntos básicos su tasa de interés de referencia, a 1,25%. La decisión fue unánime aunque, según expresó Trichet no se acordó que este incremento sea el primero de una serie. Esta suba se esperaba prácticamente desde la reunión de marzo de la entidad cuando Trichet comenzó sus directas declaraciones en torno a su preocupación por el alza de precios en la región.
Jean Claude Trichet, titular del Banco Central Europeo.
Como ya dijimos en otra oportunidad, se priorizó el primer objetivo del BCE que es de la estabilidad de precios. El alza es la primera desde julio de 2008 y las expectativas provocaron que ayer el euro llegue a un nivel máximo frente al dólar en USD 1,43.
Ahora bien, ya sabemos que la realidad dentro de la zona euro es muy diferente de acuerdo del país del que se hable. El incremento de las tasas es un alivio para los países más preocupados por la inflación, como Alemania, pero por otro lado implicar ajustar aún más la soga de los países con problemas financieros. El costo de financiamiento de la deuda aumenta automáticamente con un piso de referencia más alto. Esto, lógicamente lo saben el BCE y los países de la UE por lo que no podemos dejar de lado el hecho de que no puede ser una coincidencia que Portugal haya solicitado su recate financiero la tarde anterior al anuncio formal a la suba de tasas. Ahora es cuestión de esperar para saber el impacto de la medida. Desde si se logra el objetivo de bajar el nivel de inflación que se encuentra por encima de lo deseado por el BCE hasta como afecta a los países con crisis de deuda.
Pero no olvidemos que el BCE no fue la única entidad en decidir hoy los pasos a seguir en materia de política monetaria. Hoy también fue el turno del BOE y el BOJ, donde tampoco hubo sorpresas dado que dejaron sus respectivas tasas de referencia en niveles de 0,5% y 0,1%. En el caso de Japón, adicionalmente el Banco Central lanzó un nuevo esquema de préstamos para los bancos en la región del noreste más afectada por el terremoto de marzo. Además, redujo su evaluación sobre la economía y advirtió por una creciente incertidumbre en torno al panorama, sugiriendo su disposición a aliviar la política monetaria aún más para ayudar al país a sobrellevar la emergencia."La economía de Japón está bajo fuerte presión, especialmente sobre la producción, debido al terremoto", dijo el banco central en un comunicado tras su reunión.
Obama y el presupuesto
Saliendo del viejo continente, hacemos una referencia a Estados Unidos. En primer lugar, a un asunto al que no se le está prestando la atención necesaria de acuerdo a su magnitud que son las negociaciones por el presupeusto para evitar que la adminitración de Obama se quede sin fondos. Ayer, el presidente norteamericano convocó a una reunión de urgencia en con el vicepresidente Joe Biden, el presidente de la Cámara de Representantes, el republicano John Boehner, y el líder del Senado, el demócrata Harry Reid, para solicitar que se avance en las negociaciones del presupuesto. Luego, se declaró oficialmente que se lograron progresos y que los negociadores seguirán trabajando durante la noche en este aspecto. "Creo que las reuniones fueron francas, fueron constructivas y sirvieron para reducir las diferencias y clarificar los temas que aún no han sido resueltos", dijo el presidente Barack Obama después de las conversaciones. Si republicación y demócratas no llegan a un acuerdo antes de la medianoche del viernes, el Gobierno deberá cerrar reparticiones y parar actividades no esenciales.
Por último, también relación a EE.UU. acaban de conocerse las solicitudes semanales de desempleo. Las mismas fueron de 382.000, levemente por debajo de las 385.000 esperadas. Sin embargo, la cifra de la semana anterior fue revisada al alza a 392.000 desde 388.000. En una semana donde los datos de la agenda son escasos, esta cifra es una de las más relevantes.
Puertas adentro
Sin extendernos más, vayamos ahora a lo local donde ya sabemos que durante las últimas semanas las noticias de mayor relevancia llegan más bien desde el ámbito político y, por lo tanto, existe una escasez de drivers propios que permita un desacople verdadero del mercado internacional. Ayer, no obstante, a diferencia de Wall Street el Merval cerró con una baja de 0,2% impulsada por las pérdidas de TS (-1,74%) y PAMP (-1,56%). El volumen operado volvió a caer y se ubicó en torno a los $ 45 millones. El lunes y martes se operaron $ 82 y $ 73 millones, respectivamente. Para los títulos públicos volvió a ser una rueda mixta y lo más destacado volvieron a ser las unidades vinculadas al PBI, que continúan mostrando fortaleza. Seguimos inclinando nuestras recomendaciones a los cupones y al tramo medio de la curva en dólares (RO15, AA17) que ofrece uno de los rendimientos más atractivos, sobre todo en relación a los pares de la región. Por otro lado, en acciones nos orientamos hacia TECO, FRAN Y ALUA.
Amado Boudou, ministro de Economía, dijo que la negociación con
el Club de París va a ser dura y larga.
Yendo a las noticias puntuales de la coyuntura económica-financiera local, debemos empezar con las novedades sobre las negociaciones con el Club de París aunque las mismas no son demasiado alentadoras en el corto plazo. El Ministro de Economía reconoció ayer que las negociaciones con la entidad son “arduas” pero confía en llegar a un arreglo este año.
“Estamos trabajando muy fuertemente para conseguir un plan de pagos que le sirva a la Argentina. La discusión es ardua. Este año vamos a tener una solución”, señaló Boudou. De esta manera, sigue dilatándose una de las pocas noticias propias que podrían impulsar con fuerza al mercado local. A fin de 2010 se soñaba con acuerdo durante los primeros meses de 2011, luego para junio y ahora probablemente no haya novedades hasta fin de año. Ya entrando el segundo semestre, se sabe que el Club prefiere dejar pasar las elecciones presidenciales y retomar las conversaciones con el ganador que, claro está, puede ser CFK.
Asimismo, Boudou evitó hacer comentarios respecto a la oferta argentina (en un pago de seis años y con pagos atados en función del crecimiento del país) que fue rechazada por el CDP (su plazo máximo sería de tres años). En el corto plazo, las pocas posibilidades de un avance tendrán lugar dentro de 10 días en Washington cuando Boudou viaje junto al Secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, para la asamblea anual del FMI y el Banco Mundial y reúnan con sus pares de los países que integran el CDP.
En sus declaraciones radiales de ayer, Boudou también se refirió a la misión técnica del FMI que sigue de gira por el país. Insistió en que la misma solo brinda asesoramiento técnico para el diseño de un índice de inflación nacional que hoy el país no tiene (el INDEC lo discontinuó en marzo de 2008) y además diferenció a la misión actual de las auditorías económicas que llegaban en el pasado. “Estamos con expectativas de que sea algo superador y siga fortaleciendo la gestión del Estado. Los hombres del FMI están trabajando con autoridades y técnicos del Indec y en ese ámbito seguirán trabajando”, señaló el ministro. Por su parte, la misión del Fondo que ya estuvo en Mendoza y Santa Fe recomendó a los institutos de estadística provinciales que sigan publicando sus índices de precios.
Ley antilavado
Por otro lado, el Gobierno está negociando a contrarreloj para lograr aprobar una ley de lavado en el Congreso ante las fuertes advertencias durante los últimos días parte del GAFI que amenaza con sanciones y la exclusión del país de la entidad. Ayer Cristina Kirchner convocó a una reunión de urgencia en Olivos a algunos ministros y a los jefes de los bloques oficialistas en el Congreso. Estuvieron, Aníbal Fernandez, Julio Alak, Agustín Rossi, Eduardo Fellner y el titulas de la UIF, José Sbatella.
La presidenta no quiere ser responsable de las posibles sanciones y quiere que el Congreso apruebe la ley anti-lavado cuanto antes. La respuesta que obtuvo fue también clara: es muy difícil estos días avanzar con leyes en el Congreso, especialmente cuando no se negocia y se irrita a la oposición. Sin ir más lejos, recordemos que la semana pasado el oficialismo no dio quórum para discutir la suba del mínimo no imponible a las ganancias y luego sacó la ley por resolución propia. Por lo tanto, se decidió tratar de iniciar negociaciones con los opositores más “razonables” para el kirchnerismo, como Federico Pinedo y Ricardo Gil Lavedra.
Sin embargo existe una diferencia que parece insalvable entre el oficialismo y la oposición y se relaciona al control de la UIF. La oposición exige darle al organismo un control parlamentario y el Gobierno se resiste a delegar esa facultad que tiene hasta el momento. Recordemos que en Diputado se está trabajando en un proyecto unificado desde enero en el que ya se acordó agregar el delito al Código Penal y no mediante una ley particular. Aunque, repetimos, la mayor traba pasa por el control de la UIF y por ahora ninguno está dispuesto a ceder. Los diputados de la CC, el Pro, la UCR y el PJ Federal que trabajan en el proyecto se reunirán hoy para fijar una posición conjunta, que comunicarán esta tarde en conferencia de prensa.
Pero este no es el único problema al que se enfrenta hoy el Gobierno. También hay que sumar al conflicto gremial en Santa Cruz que se inició el sábado pasado y ya amenaza al suministro de gas y nafta. S trata de una medida de fuerza de jerárquicos de YPF, por un encuadramiento sindical, y de los delegados de base del Sindicato de Petroleros Privados de la provincia, que no aceptaron los acuerdos salariales para este año. Incluso, ya hay una referencia en diciembre pasado por una huelga similar por durante más de tres semanas que produjo inconvenientes en los stocks.
Gas importado
Como si fuera poco, ayer se originó un nuevo conflicto gremial que paralizó las importaciones de gas desde Bolivia. Puntualmente, un reclamo del gremio encabezado por Alberto Roberti, titular de la Federación Nacional del Gas Privado, en la planta que la empresa Refinor (pertenece a YPF y a Petrobras, a cargo de la gestión) tiene en Salta, derivó en el cierre paulatino de la importación de gas de Bolivia desde las cinco de la tarde, según informa esta mañana el Cronista. Entrada la noche, la restricción llegó a ser total debido a que los trabajadores abandonaron las instalaciones. La medida también afectó la refinería de la empresa, por lo que si continúa podría reducir el suministro de naftas y gasoil en el norte del país.
Ya en el ámbito exclusivamente político, algunas noticias para finalizar. Por un lado, sigue el conflicto Macri-Garré por la decisión de retirar a la policía federal que custodiaban edificios porteños. Ahora, el Jefe de Gobierno presentó una demanda contra la Ministra de Seguridad y el jefe de la policía, Enrique Capdevilla. Además, el ministro de Seguridad porteño, Guillermo Montenegro, manutuvo una conversación telefónica con Garré sobre la cual “no hubo ningún acuerdo”.
Y las últimas novedades nos llevan a la pelea por las elecciones. Mientras Carrió continúa siendo la más reacia de la oposición en llegar a un acuerdo electoral, otros referentes de la oposición siguen insinuando posibilidades. Ahora, por ejemplo, el Vicepresidente Cobos le abrió la puerta a Gabriela Michetti y Graciela Ocaña. “Hay sectores del radicalismo que no quieren a Macri, pero sí a Michetti; Ocaña es una persona honesta. ¿Cuál es el problema de acordar?”, declaró Cobos.
En tanto, hoy el Comité Nacional del Radicalismo proclamará a Ricardo Alfonsín como candidato oficial de la UCR a la presidencia. La interna partidaria será declarada desierta dado que Sanz resistió a presentarse, lo que proclamará a Alfonsín como candidato. Igualmente recordemos que todos los candidatos deberán medirse el próximo 14 de agosto en las primarias abiertas y obligatorias que estipula la nueva Ley Electoral. Mientras tanto, la próxima medición se llevará este domingo en Salta en las elecciones para gobernador.
PARA TENER PRESENTE:
SUSPENSION A MOLINOS: La alimentaria Molinos Río de la Plata fue suspendida ayer del Registro de Operadores de Cereales, luego de que la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) le exigiera el pago de una suma millonaria en concepto de impuestos no tributados. La suspensión fue publicada ayer en el Boletín Oficial, y respondida por Molinos a través de un comunicado enviado a la COmisión Nacional de Valores (CNV), en la que rechaza haber infringido la Resolución General 2300, en la que se basa su suspensión del registro, afirma no tener deudas fiscales “de ningún tipo” y resalta que “ejercerá plenamente su derecho a la defensa correspondiente”. No es la primera empresa en recibir este tipo de sanciones por parte de la AFIP. Recordemos que hubo otros casos recientes como Cargill, Dreyfus, Bunge, Oleaginosa Moreno, Toepfer, Nidera y ADM.
CONFIRMARON A CARNERO EN EL BCRA: Santiago Carnerno fue confirmado en el puesto Superintendencia de Entidades Financiera y Cambiarias del Banco Central, tras el pedido de renuncia por parte del Ejecutivo a Carlos Sanchez quien había autorizado el giro de utilidades a los bancos sin consultar previamente al Directorio, algo que no estaba establecido en ninguna normativa pero era el procedimiento habitual. La designación de Carnerno, un kirchneritsa de raza fue publicada ayer en el Boletín Oficial y avalada lógicamente por CFK y el Ministro de Economía.
INVERSIONES DE YPF: De acuerdo a la publicación del Cronista, a petrolera YPF consiguió prorrogar por 10 años más la concesión de las 16 áreas hidrocarburíferas que opera actualmente en la provincia de Mendoza. A cambio, la compañía deberá pagar una regalía adicional, ajustarse al compre mendocino, utilizar mano de obra local en las exploraciones y realizar un minucioso cuidado del ambiente. El acuerdo se firmó ayer entre Sebastián Eskenazi, CEO de YPF, y el gobernador de la provincia, Celso Jaque, y extendió las concesiones, que originalmente vencían en 2015 y 2017, hasta 2025 y 2027.
En este marco, YPF se comprometió a ejecutar hasta la fecha de vencimiento de las concesiones un plan de inversión y trabajo en la provincia por u$s 4113 millones. El acuerdo prevé el pago de u$s 135 millones a la provincia –como pago inicial– y otros u$s 16,2 millones que la compañía destinará a un Fondo de Inversión en Infraestructura Social para atender las necesidades comunitarias de las distintas localidades de la provincia. Entre las condiciones, además, se dispuso que YPF deberá pagar un 3% más de regalías -que se suman al 12% actual- y cumplir con el requisito de contratar, como mínimo, un 75% de mano de obra y servicios mendocinos.
Fuente: Portfolio Personal