- El S&P 500 subió 0,88% en la semana que pasó para cerrar en 1.255 puntos.
- La semana a nivel internacional estuvo totalmente cubierta por lo que acontecía en Europa, y con las reuniones que buscaban dar un golpe de efecto a los mercados y cortar con el pesimismo que genera la región.
- El resultado fue el mismo al que nos tienen acostumbrados los lideres europeos, nada. Y la confirmación de que probablemente no se tomarán las medidas necesarias hasta que Alemania sufra en carne propia la crisis.
- Por lo pronto el acuerdo, que algunos titulan como Unión Fiscal, no es más que una ratificación del viejo tratado de Maastricht, que nunca se cumplió. El cambio es que se agrega la intención de incrementar la vigilancia y la posibilidad de sancionar a aquellos que no cumplan con los lineamientos.
- Estos mismos lineamientos debían cumplimentarse para ingresar a la unión monetaria. Aunque nunca se puso en práctica, con las consecuencias ya conocidas.
- Una vez más Merkel logró atropellar a todos, y en especial a Sarkozy. El logro más significativo es que el proceso de decisión en la zona euro, en el caso de los castigos, no deberá ser unánime. Y siendo Alemania la potencia de la zona, esto le asegura aún mayor peso.
Nicolas Sarkozy y Angela Merkel.
- Debemos agregar que Merkel nuevamente impuso que el Banco Central Europeo (BCE) siga sin intervenir como debería hacerlo. Por ahora los mercados solamente se ilusionan con los aportes a través del FMI, aunque estos no tendrán la fuerza para frenar los problemas que se aproximan.
- De esta forma Europa, lidera por Alemania, solamente dilata las decisiones de fondo e incrementa el costo futuro del rescate.
- La única esperanza es que Alemania esté apuntando a lograr el control absoluto, como preludio a permitir la mayor intervención del BCE. Esperemos que así sea.
- Saliendo de Europa, no hay mucho para comentar. La estacionalidad sigue siendo positiva, EEUU sigue presentando datos mejores a los esperados desde el punto de vista económico (ejemplo: desempleo), y los emergentes ya comenzaron a aplicar políticas de corte expansivo para afrontar el 2012.
- Los factores anteriores nos permiten mantener una visión constructiva del mercado, aunque como todos sabemos Europa es la que domina la escena.
- Por esto, y ante la elevada volatilidad que sigue dominando la escena, y al estar las cotizaciones movilizadas por expectativas y esperanzas, seguimos remarcando la importancia de realizar una apropiada administración de los riesgos, y de prestar atención a los valores técnicos del mercado.
- Se recomienda mantener los Stop-Loss (salida del mercado) en niveles de 1.220 puntos del S&P 500.
- Oro: Se encuentra cerca de niveles de soporte de gran importancia, por lo que habrá que seguirlo de cerca. Por el momento seguimos positivos en el metal precioso.