El Banco Central financia las deudas del Tesoro nacional con el 44,9 por ciento del total de su activo, en momentos en los que el Gobierno busca reformar la Carta Orgánica de la entidad para disponer con mayor facilidad de sus reservas, advirtió hoy un informe privado.
En su reporte semanal de coyuntura, el Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL) de la Fundación Mediterránea encendió una luz de alerta después de que el Ejecutivo nacional enviara al Congreso un proyecto de ley para modificar las regulaciones internas del BCRA.
"Una mayor flexibilidad no es necesariamente mala, depende de las decisiones que se adopten con el nuevo instrumento", señaló la entidad en el informe divulgado este jueves.
"Pero ocurre que la tendencia reciente en materia de decisiones en el BCRA deja claramente abierta la idea de que la reforma significará mayor asistencia al Tesoro, exacerbando las presiones inflacionarias", agregó IERAL.
Para el Instituto de la Fundación Mediterránea, "las controversias alrededor de la carta orgánica del Banco
Central se alimentan, en parte, en el hecho que la entidad monetaria viene jugando un rol creciente en el financiamiento de los compromisos del sector público".
En este sentido, recordó que hacia fines de 2009 las reservas excedentes alcanzaban los 15.491 millones de dólares, "para extinguirse (luego) según los últimos datos", apenas U$S365 millones en febrero de este año.
"En 2003 los adelantos transitorios al Gobierno nacional y los títulos públicos representaban el 11,9% de los activos del Banco Central, para pasar a un 44,9% a fines de 2011", señaló el relevamiento.
Para IERAL, Argentina no presenta un problema importante en cuanto a su endeudamiento, especialmente si se analiza desde el punto de vista de su composición.
De acuerdo con los últimos datos oficiales, la deuda es un 45 por ciento del PIB, pero la correspondiente a acreedores privados sólo representa un 17,5% y el 4,9% de ese total son obligaciones con organismos multilaterales y bilaterales, de más fácil refinanciación, según el informe.
"No obstante, la falta de acceso a los mercados voluntarios de deuda deviene en que el pago de los servicios asociados a las obligaciones con privados nominadas en moneda extranjera sí resulte un problema a prestar atención", agregó IERAL.
El relevamiento señaló que "la situación de la deuda no debería resultar tan compleja", aunque "el deterioro de la capacidad de pago del país" se constituyó en uno los motivos "primordiales" que llevó al Gobierno a impulsar las reformas de la carta orgánica del BCRA y de la Ley de Convertibilidad.
"Lo preocupante es que el debate no incluya medidas destinadas a corregir los factores que ocasionaron el deterioro fiscal (...) La reversión de estas tendencias permitiría que, por un lado, deje de debilitarse el activo del BCRA y, por el otro, cedan las presiones inflacionarias originadas en la recurrente emisión monetaria destinada a cubrir los baches del sector público", subrayó IERAL.
Fuente: NA