Gustavo Quintana es contador público y especialista en mercado cambiario consultado por Portfolio Personal, una sociedad de bolsa que brinda información económica y financiera del mercado nacional e internacional a través de Internet. Desde agosto de 2003, esta empresa incorporó una plataforma de transacciones online para que los clientes puedan comprar y vender de manera, segura, rápida y sencilla los principales productos financieros vía Internet durante los siete días de la semana. En diáglo con MDZ, esto dijo Gustavo Quintana en relación al dólar:
1. ¿Es posible una devaluación en Argentina?
Teniendo en cuenta la política de administración del tipo de cambio vigente en Argentina, no creo posible una devaluación del peso, sobre todo en el corto plazo. Por otra parte, los factores que históricamente justificaron cambios drásticos en la relación peso/dólar no parecen estar presentes actualmente (déficit fiscal importante/déficit comercial significativo) y por lo tanto, no son causa para predecir un ajuste significativo de la paridad cambiaria. Los ingresos de los exportadores han sido funcionales al modelo y la constante valorización de los productos exportados alimenta un flujo de ingresos que le sirve al gobierno para financiar la salida de capitales. Dejando de lado los factores que justifican desde el punto de vista oficial el mantenimiento de la actual política cambiaria, debe consignarse que comienza a prevalecer en los agentes económicos una fuerte sensación de atraso cambiario que dispara expectativas de algún cambio importante en la materia, aunque descartan que los mismos se produzcan antes de fin de año. La fuerte tendencia a la dolarización, que persiste aún después del resultado de las elecciones primarias, indica que ahorristas e inversores esperan modificaciones a partir del año próximo, cuando las condiciones internacionales no sean tan favorables para el país.
2. ¿Qué impacto tiene sobre el billete la crisis internacional?
Hasta el momento, la crisis internacional no ha tenido impacto sobre el dólar en el mercado cambiario local. Por el contrario, la estrategia aplicada por el Banco Central ha consistido, aún a costa de desprenderse de reservas internacionales, en bloquear todos los efectos de la incertidumbre e inestabilidad internacional para no generar la sensación de fragilidad que potencie la actual tendencia a la dolarización de portafolios de inversión. En ese sentido, el gobierno activó mecanismos de intervención que han aislado transitoriamente al mercado financiero de los ruidos provenientes del exterior. La gran pregunta es si tiene sentido la actual estrategia, sobre todo teniendo en cuenta que la recuperación del dólar en el mundo puede llegar a afectar el grado de competitividad de la economía argentina por la continua depreciación de las monedas de los principales socios comerciales.
3. ¿A qué se debió la volatilidad en el mercado cambiario de las últimas semanas?
La volatilidad que presentó el mercado cambiario en las últimas dos semanas se debió principalmente a la actitud asumida por el Banco Central que sobre el final de la última semana de agosto y primeros días de septiembre se apartó del mercado y dejó que de alguna manera los precios del dólar alcanzaran un punto de equilibrio sin la interferencia oficial. En un marco de cierto nerviosismo que se contagiaba de los ruidos provenientes del exterior, la falta de referencia oficial potenció la búsqueda de refugio en moneda extranjera que se tradujo en bruscas oscilaciones del tipo de cambio. Sin embargo, esa fuerte volatilidad duró lo que tardó el Central en retomar su política de intervención y los precios volvieron a acomodarse al rango definido por la regulación pública.
Fuente: Portfolio Personal