Por Paula Premrou - Economista de Portfolio Personal
Tras el feriado de ayer, iniciamos una nueva semana laboral con muchas novedades en el plano internacional y no tantas en el contexto doméstico. Suben los principales mercados por segunda rueda consecutiva impulsados por la fuerte alza de las materias primas aunque operan muy volátiles.
Hoy Europa abrió con alzas cercanas al 2% y a media rueda sube solo 0.1% en promedio. Wall Street en la apertura registra un alza de 0.5%. Se especula con que Ben Bernanke podría anunciar este viernes nuevas medidas de estimulo monetario -se viene el QE3?- cuando de su discurso en la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole. Vinieron bien los datos del sector industrial en China y el PMI en Europa mostró que la actividad manufacturera de la región se contrajo levemente en agosto, mientras que la actividad global de la industria creció lentamente.
Caen los bonos del tesoro americano y el oro que ayer marcó un nuevo récord baja 0.8% a US$1.878 la onza troy. Suben todas las materias primas, especialmente el petróleo que opera con un alza de más de 1.2% para superar los US$85 el barril de WTI. El mundo mira a Libia donde parece inminente la caída del régimen de Muamar el Gadafi. El temor pasa ahora por la sucesión y las características impredecibles de los antigadafistas, a quienes Europa y Estados Unidos están tratando de controlar. Libia es el tercer productor de petróleo de África y es dueña de la mayor cantidad de reservas de crudo del continente negro. El huracán Irene también domina la atención de los medios esta mañana; se encuentra en Puerto Rico y se desplaza rápidamente hacia las Bahamas y la costa noreste de los Estados Unidos. A las 11 estaremos atentos a la publicación del indicador de ventas de nuevas viviendas -el consenso apunta a una caída de 0.6% en julio y del Indice manufacturero Richmond que también mostraría una nueva baja de -5.
Análisis de las primarias
Yendo a lo doméstico, siguen los análisis de la victoria del Gobierno en las primarias del 14 de agosto y los candidatos se preparan para la campaña para las elecciones del 23 de octubre que comenzará oficialmente el 18 de septiembre. A diferencia de la campaña oficial por las primarias que fue de 30 días con 20 de publicidad en radio y TV, ésta será de 45 días con 35 jornadas de campaña en medios audiovisuales. Será más larga y más intensa.
El objetivo del Gobierno es mejorar el resultado del 14 de agosto y su sueño es lograr el 60%. Para ello la Presidenta se pondría al frente a la campaña sobre todo en los últimos días buscando concentrar su presencia en aquellos distritos en los que el oficialismo sacó menos votos. Po su parte, la oposición reconoce que las chances de ganar son casi nulas por lo que hace foco en lograr defender su presencia legislativa.
Hermes Binner, candidato a presidente por el socialismo.
Quien más revisa cómo será su campaña es Hermes Binner, que si bien salió cuarto en las primarias, sorprendió casi empardando al segundo y al tercero y es quien más probabilidades tiene de capitalizar el voto opositor. Contrató nuevo publicista y busca orientar su estrategia a mostrar su gestión al frente de la provincia de Santa Fé. Alfonsín internado con neumonía volvería al ruedo este jueves en el acto de cierre de campaña del candidato de su partido en Tucumán. El próximo domingo serán las elecciones en la provincia del norte y todo apunta a un cómodo triunfo del oficialista Alperovich.
Salario y la CGT
Hugo Moyano volvió a mostrarse en público por primera vez después de las primarias del 14 de agosto. Lo hizo para recibir en la CGT a una delegación de directivos de centrales sindicales internacionales. Moyano se quedará en la CGT al menos hasta julio de 2012 cuando vence su mandato como secretario general y sus allegados dicen que buscará seguir. Pero igual trabajará hasta entonces para que si se va, lo reemplace alguien de su mismo gremio, el del transporte. La campaña en contra de Moyano montada por Barrionuevo y los "Gordos" tuvo su principal impulso en el ninguneo que le dedicó el Gobierno al camionero en las listas de candidatos del Frente para la Victoria para las próximas elecciones.
Desde la Confederación de Trabajadores de Transporte Moyano seguirá reclamando por la suba del mínimo no imponible de Ganancias. Junto con los petroleros y los mineros son los gremios más afectados por el gravamen. Junto con la CTA oficial, la CGT planteará una posición común en las negociaciones por el nuevo monto del Salario Mínimo, Vital y Móvil. Harán una presentación conjunta con Moyano para reclamar un sueldo básico de 2.600 pesos -por encima de los 2.400 que quiere el gobierno- y reclamarán también por un aumento en el mínimo no imponible de ganancias, un reclamo sobre municipios que no están pagando el mínimo actual y rechazarán cualquier pedido de segmentación regional del nuevo salario mínimo.
Para la UIA, el sueldo mínimo que reclama la CGT no es razonable. Tanto su presidente, Ignacio de Mendiguren, como su vicepresidente, Daniel Funes de Rioja, advirtieron que el pedido sindical no guarda relación con el comportamiento de la inflación y que está "lejos de ser razonable". La CGT pidió formalmente a través de una carta al Ministro de Trabajo, Carlos Tomada, que el salario pase de $1.840 a $2.600, lo que representa un incremento de 41%. Mendiguren recordó además que el valor del salario mínimo tocó un piso durante la crisis de 2002 y que desde entonces "creció constantemente y superó a toda la región" por lo que "no hay un atraso para arrancar con la cifra que planteó el sector sindical".
Comodities
Pasando a los mercados, la suba de la soja -que ayer casi volvió a tocar los US$510 la tonelada en Chicago- beneficiaría a los bonos que el viernes rebotaron y que ayer tuvieron una buena jornada en los mercados externos. La rebaja en la calificación de Venezuela a B+ también podría favorecer un arbitraje a favor de los bonos argentinos que como siempre decimos rinden muy bien en la comparación internacional y que tienen buenos fundamentals.
Interesante el mapa de la deuda que publica hoy El Cronista en base a una nota de la última semana del semanario inglés The Economist. Lo que más nos gusta para el mediano plazo son los bonos del tramo medio de la curva de dólares. Para arbitrajes de corto todavía no vemos oportunidad de entrada en los bonos de pesos -tienen que recuperar primero los de dólares-. Los cupones siguen operando con mucha volatilidad muy sensibles a las expectativas de crecimiento para el 2012. Seguimos pensando que de no mediar una crisis mayor en los países centrales, los cupones están entre los instrumentos más atractivos del mercado local. En acciones no vamos a poder escapar a la volatilidad externa y la dirección la seguirá marcando Wall Street. Pero vemos buenas oportunidades de trading y mantenemos nuestra recomendación en los papeles de calidad -Telecom, Aluar, YPF, GGAL-.
La principal preocupación de corto para el mercado local viene por el lado de la salida de capitales que se mantuvo la última semana luego de la victoria de Cristina K en las primarias. No ayuda el contexto internacional que es muy incierto y que impulsa a buscar refugio pero es la principal variable a monitorear en las próximas semanas ya que de ella dependerá como termine el año para el crecimiento y la inflación. Por lo pronto, el clima de incertidumbre global detuvo el avance de los depósitos en los bancos locales y está haciendo subir las tasas de interés. La tasa Badlar mostró su mayor salto en los últimos quince meses y se ubicó en el 12.5% anual por primera vez desde la caída de Lehman. Según un informe de la Fundación Mediterránea, los plazos fijos crecían al 32.1% interanual en los meses de abril, mayo y junio. Pero entre el 12 de julio y el 12 de agosto esa tasa fue de apenas 26.4%, prácticamente lo mismo que la inflación. De acá a fin de año, las consultoras estiman una suba para la Badlar privada de entre 200 y 300 puntos básicos.
La otra variable a seguir es la cotización del real que volvió a depreciarse ayer por tercera jornada consecutiva y preocupa a los industriales argentinos cuya competitividad ha logrado mantenerse gracias a la fuerte apreciación de la moneda brasileña. El real comenzó a depreciarse levemente a partir de fines del mes pasado y hasta ahora acumula una caída de 4.42%.
PARA TENER PRESENTE:
La fábrica de heladeras Gafa fue adquirida por el grupo sueco Electrolux -segunda en el mundo en electrodomésticos- a los chilenos de Sigdo Koppers como parte del paquete que incluye CTI, la principal empresa de ese rubro en Chile. El monto a pagar asciende a US$690 millones.
Los bancos deberán informar desde hoy a la Unidad de Información Financiera (UIF) sobre los clientes que depositen en efectivo sumas superiores a $40.000 para detectar posibles maniobras de lavado de dinero. Es otra de las medidas con las que se busca cumplir con los requerimientos del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI). Además, deberán realizar un perfil completo de sus clientes habituales según lo dispone la Resolución 121 publicada el viernes en el Boletín Oficial. Los bancos deberán identificar a sus clientes entre "habituales" y "ocasionales". Los primeros son los considerados permanentes, cualquiera sea el monto por el que operen. Los ocasionales, en tanto, son aquellos con los que no se entabla relación de permanencia y cuyas operaciones no superan los $60.000
Fuente: Portfolio Personal