Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Fin de una nueva semana. ¿La foto para la rueda en lo externo? Mercados externos con cierta inclinación a la baja, igual, por ahora más bien débil. Las bolsas europeas pierden 0.5% en promedio; y los futuros de Wall Street caen 0.3%. Los commodities, en tanto, más bien mixtos pero sin tampoco grandes movimientos.
¿La foto para la rueda local? La terminará en gran parte definiendo lo que finalmente se marque desde afuera. Eso sí, siempre y obligatoriamente con la selectividad, que determina en realidad el comportamiento de las últimas ruedas; y con una volatilidad, que sabemos y repetimos, esta en un piso más alto.
Nuestra visión, en esta coyuntura, se mantiene. Para los más conservadores, en las posiciones ciertamente deben priorizarse títulos de la parte media de la curva en dólares, como también cupones PBI. Mientras que en acciones papeles con sólidos fundamentals como YPF, TECO, BMA, MOLI-LEDE, ALUA, entre otros. Mientras que para quienes sean mas agresivos en sus posiciones seguimos viendo un mercado que da oportunidades varias. En este camino, remarcamos el cupón TVPP tras las bajas ya acumuladas; o para trading de corto títulos en pesos indexados como el Bogar. Lo mismo en acciones: MIRG, EDN, APBR, entre algunos de los papeles, que puedan dar oportunidad de trading.
Dicho esto, no obstante, hay algo que debemos mencionar en relación al mercado y que nos debe ocupar -e incluso, en algún punto, preocupar- que tiene que ver con los bajos negocios que existen en las últimas ruedas y marcan cierta apatía existente en la plaza. En suma, claro está, al otro tema no menor que venimos sosteniendo: es un año electoral -y faltan relativamente pocos meses para las elecciones-, con lo que ello implica en términos de ruidos pre y post electorales a los que mercado no esta ni estará exento. En un marco político, además, que ya desde ahora convengamos es poco claro y mucho menos armonioso.
El Consejo Justicialista salió a respaldar la candidatura de Cristina.
De hecho, con este pie entramos a lo exclusivamente local, ayer se reunió el PJ Nacional -con Scioli como el protagonista principal- y previsiblemente emitió un documento en donde apoya la reelección de Cristina Kirchner. Se destacó los logros de la gestión desde que asumió Néstor Kirchner en 2003; habla de la necesidad de la continuidad de este proyecto; y, en tercer lugar, se acordó luchar "por lo que nos falta para asumir un compromiso de construcción colectiva".
Pero es real que la atención no estuvo fijada en la declaración, sino en el presencia de Moyano en el encuentro y lo que este fuera a decir. Igual, fue más que poco. Sólo, según los trascendidos, lo único que hizo el PJ -por medio de sus mayores representantes- es "ponerle los puntos al sindicalista". En un párrafo del documento mencionado, por algo, se afirmó que "Hoy el país nos exige responsabilidad. Una responsabilidad que no implica arriar banderas, sino que debe inducir a la racionalidad para expresar ideas e intereses en aras de la construcción de nuestro destino colectivo". Y Moyano, por ahora, pareció callar. Dicen que ni siquiera llegó a pedir la palabra y se limitó a protagonizar algunos apartes con Scioli.
Cúpula cegetista
Igual relacionado a Moyano, hay algo antes. La reunión de la cúpula de CGT por la tarde. De lo que sucedió en ella los trascendidos son más bien contradictorios. Por un lado, se sostiene que la estrategia acordada en el Consejo Directivo fue no salir a contestarle a Cristina de Kirchner. Pero, por otro lado, los gremios reclamarían la liberación de $ 6.500 millones acumulados en el Fondo Solidario de Redistribución (FSR) relacionado a las obras sociales y el que el Gobierno va liberando en cuotas.
No obstante, se afirmó que no se demandará judicialmente al Estado, aunque se instituirá a partir del lunes un comité que analizará la estrategia por seguir. También de la reunión se dice, se les dio vía libre a los gremios, para activar sus reclamos salariales. Igual uno de los más próximos era el de la UOM que, para alivio del Gobierno, pareció cerrar un acuerdo ayer por la noche. Puntualmente, se fijó un incremento salarial promedio entorno al 32%, y estableció que el salario mínimo de la categoría más baja de la actividad se elevará de $ 2.300 a $ 3.200.
Por fuera de esto, más de la carrera electoral. Las primarias de Santa Fé del domingo en donde se parece jugar más que la candidatura para la gobernación, ya que determinaría finalmente la posición de Binner..juega ¿con el socialismo o con Alfonsín en la nacional? Y en este mismo marcó, porque no, las decisiones para la capital. La más relevante, obviamente, la que debería tomar Cristina con respecto a quien será su jugador en este plano: ¿Boudou o Filmus? El tiempo se le agota y la decisión debería estar si o si mañana.
Cuentas fiscales
En lo económico, el dato más relevante pasa por los datos de las cuentas fiscales. Se anunció un superávit fiscal primario de $ 1.972,9 millones en abril, lo que representa una suba interanual del 4,8%. Sin embargo, nobleza obliga, este dato volvió a recibir un impulso extra -$ 900 millones- desde el Banco Central. Específicamente, los recursos corrientes sumaron $ 32.339,1 millones, contra un gasto público de $ 30.378,2 millones, lo que da tasas de crecimiento del 32% y 34.4% respectivamente. Ahora bien, sin la ayuda ya mencionada, la brecha entre esas tasas es lógicamente mayor: 28% vs. 34.4%. Incluso, si se computa el pago de la deuda, las cuentas públicas de abril arrojaron un déficit de $ 411,8 millones.
Así en el primer cuatrimestre se acumuló un superávit primario de $ 6.818,7 millones, un 27,6% más que durante el mismo período de 2010. Aunque, nuevamente, gracias al ANSES y el BCRA ..algo que, no obstante, no es nuevo. Es más este último, ya traspasó, ni más ni menos que poco más de $ 3000 millones.
Y si hablamos de las cuentas fiscales debemos hablar de también de las comerciales, lo que nos lleva a la situación con Brasil. El titular del día es que Brasil finalmente, y como gesto para negociar, flexibilizó algunas de las últimas medidas tomadas y dejo pasar autos frenados en la frontera.
En tanto, otro tema, son los commodities. En realidad, para ver este tema, hay que remontarse a lo sucedido en los últimos meses en el G-20. Puntualmente, a un tema que ya hemos hablado, y tenía que ver con la postura de Francia de querer poner límites a los precios de los alimentos ante la suba de los mismos. Algo último, a lo que claramente, los emergentes -incluídos nosotros- se oponen. Pero ¿por qué retomamos el tema? Porque se está desarrollando una reunión de representantes de Agricultura del Grupo de los 20 en Buenos Aires.
Sobre el tema, Boudou afirmó que "La alta volatilidad en los precios de los alimentos tiene que ver con la especulación financiera de los fondos de inversión". Y tratando de acercar posiciones, una representante europea apuntó en el mismo sentido. "Hay que terminar con la falta de transparencia en los mercados financieros de commodities para evitar la volatilidad de los precios de los alimentos. No somos países ricos contra pobres sino que esto nos afecta a todos'', se agregó. Igual, una historia que seguirá.
Por último, no nos podemos ir, sin antes mencionar nuevas declaraciones desde el Indec. Si semanas atrás las palabras de Edwin generaron desilusión al hablar que el nuevo IPC recién estaría en 2013, ni hablar de las que volcó ayer el llamado "Director técnico" del organismo. "El nuevo índice nacional de precios al consumidor que elabora el Indec con la colaboración del FMI estará listo recién para finales de 2013 o principios de 2014", indicó Norberto Itzcovich.
No obstante, seamos sinceros, a esta altura que sea a principios o fines del ¡2013!!! ya es en realidad anecdótico. Y los bonos ya lo saben, e incluso ya lo reflejaron.
PARA TENER PRESENTE:
RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE: Según un informe del IAMC, las empresas que cotizan en Bolsa cerraron el primer trimestre con un resultado neto positivo de $ 7.346 millones, lo que representa un aumento del 41,3% respecto de los resultados reportados en igual período del año pasado. Sin embargo, la mejora se reduce al 16% si la medición se hace con ajuste por inflación. Puntualmente, para el ajuste se toma la suba según la inflación de la Dirección de Estadísticas de la Provincia de San Luis (21% de inflación interanual). La muestra consideró resultados de 83 empresas locales. El informe sigue mostrando que hay una alta concentración en las ganancias. De hecho el 55% del aumento interanual de los resultados fue explicado por apenas cuatro empresas (el 5% de la muestra). Evaluados por sector, el principal aumento anual de los resultados (considerando su impacto en el agregado) fue logrado por las compañías de petróleo y gas (mejoraron 41% y explicaron el 32% del alza total de los resultados), las metalúrgicas y siderúrgicas (subieron 79% promedio y aportaron 24% al alza total) y los bancos (+48%, con una contribución de 22% al general). Del lado de los perdedores se mantienen las distribuidoras de electricidad (-1684%) y gas (-39%) y aparecen las empresas ligadas a la agricultura y ganadería (-24%) y las relacionadas con la construcción (-49%) o la actividad inmobiliaria (-29%).
Fuente: Portfolio Personal