Por Paula Premrou - Economista de Portfolio Personal
Mayoría de rojos esta mañana de martes en las principales plazas del mundo. China anunció una nueva suba de tasas de 25 puntos básicos -la cuarta desde que finalizó la crisis global- que tendrá vigencia a partir de mañana. El movimiento fue sorpresivo ya que se esperaba que luego del terremoto de Japón el Banco Central chino se tomaría una pausa en su proceso de ajuste de la política monetaria. También vuelve a preocupar la situación de Portugal ante la continúa baja de sus títulos de deuda que han llevado el rendimiento de sus bonos a 10 años a 8.79%.
Moody´s volvió a recortar su calificación por segunda vez en tres semanas mientras el gobierno luso se resiste a solicitar un rescate y el mercado aumenta su apuesta de que tendrá que hacerlo en los próximos días. A media rueda las bolsas europeas bajan en promedio 0.7% y los futuros de Wall Street apuntan a una apertura levemente bajista.
El euro retrocede a US$1.416 y los commodities operan con mermas del 0.45% con excpción del petróleo WTI subiendo apenas un 0.04%. El oro baja US$2 a US$1431 la onza troy. El rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años sube 2 puntos básicos a 3.438%. En una semana con pocos datos relevantes hoy la atención estará puesta en las minutas de la última reunión de la FED y en el discurso de Bernanke en la Reserva Federal de Atlanta.
Ayer fue una jornada neutra en la mayoría de los mercados. Abrió al alza por las noticias corporativas pero fue una jornada de mayor a menor y en Wall Street el Dow Jones cerró con una mejora de apenas 0.2% mientras que el S&P subió 0.03% y el Nasdaq cayó 0.1%. Muy bajo el volumen de negocios en la primer rueda de la semana.
Mejores resultados
Fue una mejor rueda para el mercado local con el Merval subiendo 1.19% -a 3.513 puntos- impulsado fundamentalmente por los papeles del sector bancario que consolidaron la recuperación que ya habían mostrado el viernes pasado. Se destacaron Galicia y Macro con subas mayores al 3%. Tras las ganancias acumuladas de los últimos días puede esperarse una toma de ganancias en el corto si los mercados mundiales corrigen en los próximos días. Igualmente la tendencia de mediano plazo pensamos que sigue siendo positiva para los papeles con buenos fundamentos y para los títulos públicos de mediano plazo y los cupones del PBI.
Ayuda al contexto local el buen momento de los commodities. Ayer el precio del maíz se disparó a casi US$300 la tonelada en Chicago, su nivel máximo de los últimos 33 meses luego de que el Departamento de Agricultura estadounidense informara que las reservas del cereal al 1 de marzo pasado estaban en su nivel más bajo de los últimos cuatro años. La soja operó levemente abajo ante la estimación de una buena cosecha en América del Sur.
Para la consultora Economía & Regiones, las divisas generadas por el campo crecerán 26% en 2011 mientras que la agroindustria aportará US$30.000 millones. Por la buena campaña y el alza de precios los cuatro principales cultivos tendrán US$6.000 millones de ventas adicionales. Por volumen, el resultado será levemente inferior al de la campaña anterior. "El excedente de dólares provenientes del campo es el que permite compensar el déficit industrial. Se mantiene incluso un saldo de Cuenta Corriente positivo pese a un tipo de cambio real cercano a los valores de la convertibilidad".
Nuevo piso
Dentro de las noticias locales, ayer la AFIP reglamentó el nuevo piso para el pago del Impuesto a las Ganancias. La modificación es retroactiva a enero, aunque se tomarán en cuenta los salarios a partir de marzo. Los excedentes que se pagaron de más en los primeros dos meses del año serán descontados paulatinamente.
Además de la reforma de ganancias en el Boletín Oficial de ayer lunes el Gobierno habilitó un nuevo cronograma de asistencia financiera a las provincias a través del Fondo Fiduciario de Desarrollo Regional. Como este año rige la prórroga del presupuesto 2010, los fondos disponibles para girar a las provincias ascenderían a los $12.000 millones de los cuales Buenos Aires se llevaría la mayor parte.
Hugo Moyano, secretario general de la CGT.
Aprovechando su buen momento con el gobierno, Moyano volverá a insistir en los próximos meses en el Congreso para que aprueben su proyecto de distribución de ganancias entre los empleados. También intentará crear un Fondo Empresario Anticrisis con dinero de las principales empresas del país destinado a otorgar asistencia económica directa a los trabajadores del sector privado afectados por suspensiones o reducciones de jornada. Luego de la presentación en conjunto con el gobierno de la paritaria de los camioneros y de la oficialización de la suba de ganancias el titular de la CGT va por más. Se lo pedirá a la presidenta en su acto el próximo 29 de abril en la 9 de Julio. Recordemos que el proyecto presentado por Héctor Recalde establece que los empleados de una empresa privada pueden obtener hasta el 10% de la rentabilidad anual de una compañía. Crea también un consejo nacional de participación laboral en las ganancias, el que deberá aplicar la ley y donde participarían cuatro representantes de los trabajadores, cuatro de las empresas y cuatro del Estado.
Nuevo índice de precios
Comenzó ayer su actividad la misión técnica del FMI. Se reunió con Norberto Itzcovich, director del Instituto -quien volvió a aclarar que solo brindarán asesoramiento técnico para la conformación de un nuevo índice de precios pero no tendrá la misión de revisar las cuentas públicas de la Argentina- y con la directora del organismo, Ana María Edwin. Oficialmente ayer se comunicó que la agenda de trabajo incluirá reuniones con los equipos técnicos del IPC para el análisis de posibles metodologías para el nuevo Índice de Precios al Consumidor que está en elaboración. Los técnicos del Fondo realizarán visitas a provincias -ayer viajaron a Mendoza- e irán también a Santa Fe, Córdoba y Jujuy. Evaluará los relevamientos que realizan estas cuatro provincias que en todos los casos muestran variaciones muy superiores a las informadas por el INDEC para la Capital Federal y el Gran Buenos Aires. Para el IPEC de Santa Fe la inflación anual a febrero alcanzó al 21.2% interanual, para su par cordobés en enero los precios subieron a un ritmo de 14.1% y en Mendoza lo hicieron al 20.7%. Jujuy es la provincia que informa el mayor incremento en los precios. En enero la suba fue del 32.9% anual. A su vez, Mendoza, Córdoba y Santa Fe formaban parte del IPC nacional que difundía el INDEC y que se interrumpió en marzo de 2008. El informe final se entregará al Gobierno a fines de abril o principios de mayo.
Depósitos escasos
Una encuesta del BCRA muestra que solo el 2% de los hogares argentinos invierte en plazos fijos. Ello explica entonces que por la falta de fondeo, los bancos saldrán a buscar dinero a los mercados de capitales. En las últimas semanas varios bancos presentaron pedidos de autorización para programas de emisión de deuda. Ayer la asamblea de accionistas del Banco Galicia ratificó la aprobación de un plan de emisión de bonos por US$1.000 millones que el directorio había aprobado el año pasado. Se colocarían US$300 millones a 7 años de plazo, con tasa fija y amortización al vencimiento que cotizarán en Luxemburgo y Argentina. El Estándar Bank será el próximo en emitir títulos con lo que será su primera colocación en el mercado local. La semana que viene se emitirán $100 millones de un programa de US$450 millones que puede ser ampliable en $200 millones más. Será un título bullet a 18 meses que buscan colocar a una tasa de 4% más Badlar. Banco Macro aguarda también la aprobación de una ampliación de su programa de emisión de ON hasta US$1.000 millones.
Según el último informe de la CNV, en el primer trimestre del año, el nuevo financiamiento -emisiones genuinas no producto de reestructuraciones- alcanzó los US$5.337 millones, registrando un incremento de 150% con respecto al valor alcanzado en el mismo período de 2010. El 51% del financiamiento se concentró en los fideicomisos financieros, mientras que el 49% se realizó a través de Obligaciones Negociables.
Se tensa aún más la relación entre el gobierno nacional y la administración de la ciudad. Desde las cero horas de hoy la Policía Federal no prestará más los servicios de vigilancia en edificios públicos del distrito. Se trata de la desafectación de 1.200 agentes que cobran adicionales por $4 millones a través de un contrato del gobierno porteño con la Policía Federal, para cuidar edificios de hospitales, escuelas, el Banco Ciudad y los ministerios. El argumento del gobierno nacional es que necesita de esos efectivos para reforzar la seguridad de las calles del distrito pero la administración de Macri ya advirtió que denunciará judicialmente a Garré por supuesto incumplimiento de sus deberes y lanzó la posibilidad de convocar a una consulta popular sobre el traspaso de la Policía a la órbita del Gobierno porteño.
PARA TENER PRESENTE:
El sector automotor cerró el mejor trimestre de la historia en materia de patentamientos con un aumento de 27% respecto de igual período de 2010. En marzo se registraron 66.608 vehículos, la mejor marca histórica. En los tres primeros meses del año se patentaron 230.185 unidades contra los 180.513 registrados en igual período de 2010. Desde ACARA señalaron que el aumento sería superior si se tiene en cuenta que por los feriados, marzo de 2011 tuvo tres días hábiles menos que en 2010. Tampoco incidió en las ventas las restricciones que el gobierno impuso a la importación de autos.
Aluar analiza expandirse a Brasil en el corto plazo y recortó la previsión anual de producción con el objetivo de dar más valor agregado a sus bienes terminados dijo ayer frente a un foro de la Agencia Reuters su presidente, Javier Madanes. El ejecutivo dijo que se observan restricciones en el abastecimiento de alumino en Brasil, lo que genera una oportunidad para los negocios de Aluar. Madanes resaltó el rol cada vez mayor y más competitivo de China en el mercado mundial de aluminio que hoy concentra aproximadamente entre un 22 y un 24% de la oferta mundial y ha cambiado de ser un demandante de producto a ser un oferente.
Fuente: Portfolio Personal