- Por fin el Banco Central Europeo dió una noticia positiva y mejor a la esperada por el mercado. El BCE otorgará préstamos a 3 años por el monto record de 489.000 M de Euros a los bancos (contra 293 esperados). En total 523 bancos pidieron los fondos a una tasa promedio del 1% anual.
- De esta forma el BCE asume parte del rol de prestamista de última instancia, que no forma parte de sus estatutos, pero que le reclaman los mercados. Eso ayuda a despejar uno de los mayores temores de corto plazo: una crisis de liquidez en los bancos europeos.
- ¿Esta noticia pone fin a los problemas en Europa? Para nada. Pero despeja unos de los mayores temores en el corto plazo, y mejora el humor y las perspectivas a que tengamos el esperado rally de Navidad en los mercados.
- Recordemos que en nuestros últimos informes semanales veníamos marcando que la estacionalidad, los datos de EEUU y el cambio de políticas en los emergentes apoyaban al mercado, pero Europa operaba como ancla. Esta noticia podría elevar el ancla, por lo menos hasta fin de año, cuando los inversores buscan terminar el año comprados pro cuestiones impositivas.
- El índice de referencia de la bolsa de EEUU, S&P 500, finalizó la semana que pasó con una baja de 2,83% alcanzando 1.220 puntos.
- Exactamente este nivel del S&P 500 es el que se marcaba en nuestro anterior informe, como aquel que debíamos monitorear para colocar nuestro stop-loss o salida.
- Entre las principales noticias se encuentra la reunión del comité de mercado abierto de la Reserva Federal de EEUU. Aquellos que esperaban señales relacionadas a un QE3 o tercera ronda de expansión monetaria se vieron decepcionados. Esto es lógico considerando que los analistas que esperaban una recesión tuvieron que cambiar sus pronósticos, y a los indicadores que muestran una recuperación que, pese a ser lenta, se encuentra por arriba de las expectativas (en especial en el mercado laboral).
- Solamente la presencia explícita de riesgos deflacionarios podría impulsar a la Fed a tomar nuevas acciones en esta línea. De esta forma prefiere guardarse un comodín en caso que la situación empeore en Europa.
- Por otro lado, el presidente de la Fed, Ben Bernanke, se presentó ante los senadores para llevarles tranquilidad de que no se encuentra en sus planes ayudas adicionales a los bancos europeos. Algo lógico, ya que no cuenta con la autoridad para hacerlo. El rol de prestamista de última instancia sólo lo puede jugar el Banco Central Europeo (ni siquiera el FMI, no nos dejemos engañar).
- Los pedidos de seguros de desempleo en EEUU se ubicaron por encima de las expectativas alcanzando el menor nivel en 3 años.
- Europa sigue siendo la que domina los mercados, y poco ha cambiado desde la semana pasada, por lo que para no ser reiterativos no diremos nada más al respecto.
- No sería raro ver un pequeño rally de fin de año, como venimos esperando, recordemos que por cuestiones impositivas muchos buscan cerrar el año comprados.
- Estacionalidad, datos en EEUU y políticas expansivas en emergentes apoyan al mercado, pero la zona euro es un ancla demasiado pesada por el momento.
- Como nos anticipábamos en nuestro anterior informe, el oro se encontraba en niveles de soporte de gran importancia, y recomendábamos seguirlo de cerca. Finalmente rompió dicho soporte a la baja y con volumen, por lo que no nos sorprendería que siga bajando en el corto plazo. Recordemos que en el peor momento de pánico en el 2008, el oro también bajó y corrigió. Cuando el pánico es total un solo activo encuentra demanda: el Dólar y los Bonos del Tesoro de EEUU.
- En síntesis para el tema oro: controlar muy de cerca los USD 1.600 la onza.