El nivel de reservas del Banco Central mostraron mejorías, luego de la activación del swap con China, que permitió el ingreso de u$s800 millones, y el acuerdo con las cerealeras para que éstas incrementaran el ritmo de liquidación de divisas.
En las últimas dos semanas, los exportadores de granos ingresaron unos u$s1.250 millones, una cifra que no se observaba desde el mes de junio.
Al analizar este momentáneo éxito que está logrando el Gobierno, no puede dejar de mencionarse lo que muchos economistas denominan la inauguración de un "festival de bonos".
"La sed de activos dolarizados hizo que la reciente emisión de un bono nacional, pagadero en pesos pero ajustable por el tipo de cambio oficial, tuviera una demanda sostenida en el mercado. De hecho, ahora se anuncia una nueva colocación, por lo que se estaría totalizando el equivalente a u$s2.000 millones en Bonad, con vencimientos en 2016 y 2018", explicó Jorge Vasconcelos, economista de la Fundación Mediterránea a IProfesional.
Según el analista, esta estrategia cumple con dos de los objetivos trazados inicialmente por el ministro Axel Kicillof, ya que "reduce las presiones inflacionarias" al restar liquidez del mercado y mejora la posición de reservas del BCRA, lo que "le quita presión a la necesidad de llegar a un acuerdo con los holdouts apenas arranque 2015".
En este contexto, las principales consultoras, que preveían un cierre de año muy complicado, con reservas por debajo de los u$s25.000 millones, corrigieron sus estimaciones al alza.
Si bien se trata de un panorama mucho más alentador que el que regía hace apenas unas semanas, cabe señalar que todos los pronósticos ubican a las reservas por debajo de losu$s30.600 millones que marcaban al finalizar el 2013.
De hecho, al analizar la situación del BCRA en el contexto regional se observa que, mientras que los bancos centrales de las principales naciones de América latina esperan cerrar el año contasas de variación positiva, la Argentina -por el contario- se encamina a ser el país con la peor performance, con una caída esperada de al menos 8%.
El pago de importaciones, cubrir la sangría por "dólares ahorro", costear el déficit de turismo internacional y, hacer frente a los u$s15.000 millones en concepto de compromisos de deuda que se avecinan en 2015, requerirán más que los u$s28.000 millones, guardados en las arcas de la entidad financiera.
El dato preocupante es que, para este año, aun incluyendo el swap con China y suponiendo que las cerealeras cumplirán con el compromiso asumido con Vanoli, larelación entre reservas versus importaciones empeoró respecto al año pasado y se acerca a los 4,8 meses, constituyéndose en uno de los dos peores indicadores de toda América latina, de acuerdo con IProfesional.