La construcción se recupera de la caída que tuvo el año pasado y vuelve a los máximos de actividad pre cepo al dólar (2011). En los últimos cuatro meses creció 7% i.a, 5,6 pp más que en el primer cuatrimestre del año.
Según un informe de Analytica, la oferta se vio beneficiada no sólo por la aceleración de la inversión pública sino también por el acopio de materiales que actúa como refugio de valor frente a las expectativas de inflación. Mientras la demanda, en términos generales, continúa anémica.
Acorde con ese informe, sólo el plan Procrear se muestra dinámico, aunque su gravitación es muy acotada.
A su vez, los precios de las propiedades se dispararon desde la irrupción del cepo cambiario, alejando el sueño de la casa propia a gran parte de la clase media y baja.
De acuerdo al Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción, en los últimos cuatro meses la infraestructura reaccionó por el impulso de telecomunicaciones, energía, transporte (+12,5%i.a.) y, en menor medida, las obras viales (+10,6%i.a.). En efecto, triplicó su crecimiento respecto al primer cuatrimestre, +4,6% y +3,7%i.a. respectivamente.
En ambos rubros la presencia del Estado es determinante, por caso, la inversión pública directa del estado nacional aumentó 50%i.a. y las transferencias de capital a las provincias subieron 40% i.a. entre mayo y agosto, frente al +22%i.a y +32%i.a. del primer trimestre.
La construcción de viviendas, rubro que concentra 60% de la actividad, también aceleró su marcha; mientras en los primeros cuatro meses del año fue de 1,6% i.a. en los segundos llegó a 6%i.a.
Esta aceleración se explica por una combinación de incentivos reales y financieros. Dentro de los primeros se destaca el impulso generado por los 78.950 créditos otorgados por el Plan Procrear desde 2012. Además, con el reacomodamiento de precios relativos también están mejorando las expectativas de rentabilidad en pesos. Mientras los costos crecen al 24% i.a., el precio del m2 en pesos al tipo de cambio celeste (promedio entre el Tc oficial y el blue) sube más de 35%i.a.
Detrás de este rebote, los indicadores más estructurales del sector siguen apuntando a un estado de virtual estancamiento en los próximos meses.
En primer lugar, los que poseen dólares se muestran reacios a liquidarlos para invertir en ladrillos.
La percepción es que el sector todavía no ajustó los precios en dólares lo suficiente. En agosto de 2012 se necesitaban 74 sueldos promedio para alcanzar un departamento de 2 ambientes cotizado en 85.000 USD (al tipo de cambio “celeste”) mientras hoy se necesitan 82 sueldos.