Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Nueva semana. Mitad de octubre. Pronóstico de lluvias. Temas viejos -al menos para los mercados- que se reciclan por estos días. Haremos, por ende, un daily breve este lunes. En lo local, se habla en lo financiero, del tema Chaco. Claro está, se entiende que la prueba de fuego que permitirá bajar el grado de nerviosismo vendrá en las próximas horas. Por un lado, hoy deberá pagar la provincia de Buenos Aires su bono en dólares legislación externa; y por otro lado, en unos días el Gobierno Nacional deberá desembolsar unos USD 200 millones por el pago del cupón del AA17 -bono en dólares, ley nacional-. No obstante, la realidad es que no habría impedimento alguno para que estos pagos se cumplan en tiempo y forma; incluso así creemos que se hará. El tema de fondo es que esto, si bien aminora el malestar o los ruidos que generó la "pesificación" de Chaco, no deja nuevamente poner en la mira el tema político como clave para los mercados. La incertidumbre que más de una vez gatilló fuertes caídas en los activos locales no viene desde el lado de los fundamentals -de hecho, si fuera por ellos, hoy las valuaciones deberían ser mucho más elevadas-, sino desde determinadas acciones políticas.
De corto, no obstante, la caída observada en los bonos puede ser una interesante oportunidad de compra en la parte media de la curva; mientras que para los más agresivos, no descartamos oportunidades de Trading de corto en los más largos en dólares. En tanto, en los cupones PBI, la baja acumulada también generó precios más atractivos para la entrada; aunque destacamos que la volatilidad podrá ser elevada, y como dato sobresale, el viernes, el dato del EMAE de agosto.
En acciones, seguimos enfocando nuestra posición más interesante por valuación en los papeles bancarios, APBR, e incluso ERAR y TECO. Mientras que también, tras los fuertes rojos acumulados recientemente, entendemos que pueden existir oportunidades de Trading interesantes. La condición: que el escenario externo ayude. Por fuera de esto, mantenemos nuestra recomendación para colocaciones en pesos como los Fideicomisos Financieros, o cheques de pago diferido. También mantenemos una recomendación positiva para los dollar link.
Con respecto a otras noticias de este lunes tenemos el impacto sobre las agencias de turismo de las nuevas medidas del "cepo cambiario", y en lo político la polémica por la detención de la Fragata Libertad; como también el tratamiento en el Senado del Presupuesto 2013.
Dicho esto, a lo externo, que sumará esta semana drivers relevantes a monitorear de cerca. Por el lado de Europa, mantendremos la mirada sobre España y Grecia. Mientras que la clave política pasará por la reunión de los líderes de UE ya sobre la segunda mitad de la semana. Incluso hoy se habla de la prueba de fuego financiera que tendrá el país de Rajoy por estos días. Espera colocar unos 9.000 millones de euros en deuda. Mañana espera colocar un máximo de 4.500 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, y para el jueves prevé adjudicar otros 4.500 millones de euros, en este caso en bonos a tres, cuatro y diez años.
A la vez, que también habrá datos de China como el crecimiento del III trimestre (ver resumen y perspectivas para la semana).
Por último, EEUU. Varios temas acá a seguir. En lo económico, será una semana de datos relevantes; en lo corporativo, seguirá la temporada de balances lo que presionará aún más la volatilidad y la selectividad -la atención como hemos ya dicho varias veces no está sólo en si el reporte superó o no las expectativas, sino en los pronósticos que las mismas empresas comienzan a ser para la última parte del año-; y en lo político, cuenta regresiva para las elecciones. Las encuestas dan entre un empate técnico o una leve diferencia a favor de Romney, pero mañana todos estarán sobre el segundo debate de los candidatos, y muchos son los que apuestan que Obama podrá dar vuelta la imagen "cansada" del primero.
De esta mañana, puntualmente, tenemos el balance del Citi que acaba de conocerse y ventas al por menor. Primero, el Citi que reportó beneficios por USD 468 millones, en gran parte gracias a unos USD 582 millones de ganancias por impuestos e ingresos de Trading financiero. El número fue mejor al esperado por los analistas. Excluyendo ítems extraordinarios, el EPS fue de USD 1.06, contra USD 0.97 esperado por el mercado. En el pre market, la acción gana 2.2%.
Segundo, un dato de ventas minoristas que mostró un alza del 1.1%, por arriba del esperado 0.8% aunque levemente debajo del dato del mes previo. Sin transporte, la variación positiva fue de 1.1%, por encima del proyectado e incluso de agosto. En tanto, como otro dato, la encuesta manufacturera de Nueva York reflejó una baja de 6.1 puntos -arriba del -4 esperado, pero mejorando con relación a la baja de -10.4 previa-.
Ahora bien, ¿cómo empieza la semana? Por lo dicho, con expectativas varias. En Europa la mayoría y luego de las bajas de la última semana, se opera -ya a media rueda- con subas de entre 0.2% y 1%; en tanto, que a minutos de abrir, Wall Street anticipa una apertura también en verde. Las subas son de entre 0.4% y 0.5%. Los commodities, no obstante, no se pliegan a esa tendencia. El petróleo cae 0.5% a USD 91.3; los granos pierden hasta 1.5% -la soja cotiza en 539 dólares por tonelada-; y el oro baja 0.6% a 1743 dólares por onza.
PARA TENER PRESENTE:
VENTAS DE AUTOS: La comercialización de vehículos usados bajó un 7,99% en septiembre con relación al mismo mes de 2011 y descendió un 6,34% respecto de agosto último, según informó ayer la Cámara del Comercio Automotor (CCA). En septiembre, la transferencia de autos usados llegó a 157.064 unidades, cuando en el mismo mes de 2011 había alcanzado las 170.710 unidades. El dato refleja el impacto de la desaceleración económica sobre un sector clave de la actividad. En los primeros 9 meses del año las unidades transferidas llegaron a 1.323.621, lo cual representó una disminución del 3,5% comparado con igual período del 2011 (1.371.628).
INFLACION SEPTIEMBRE: El Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Indec aumentó en septiembre 0,9%, informó el viernes el organismo. El "IPC Congreso", el promedio de las consultoras privadas, mostró una evolución de 1,93%. Según el Indec, los bienes aumentaron 1% y los servicios, 0,7%. Entre enero y septiembre, el indicador oficial aumentó 7,8% y en 12 meses, la variación fue del 10%
Fuente: Portfolio Personal