Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Fin de una nueva semana. Y si lo vemos desde el mercado, podemos pensar, sinceramente: "menos mal". En especial, teniendo ya presente, que Wall Street se despide hasta el martes ya que el lunes será feriado por los festejos del día del trabajor. ¿Cuál es el dato hoy, prácticamente, único a tener en cuenta? Lógicamente, el informe de empleo americano del mes de agosto y que fue realmente negativo. Con creaciones de empleo muy por debajo del mes previo -o hasta inexistente-, y claramente peores a las expectativas que tenia el mercado.
De hecho, la reacción no se hizo esperar. Europa aceleró pérdidas de un promedio de 2% a 3%; mientras que los futuros de Wall Street que caían hasta 0.8%, ahora y a poco de comenzar caen hasta 1.5%. Mientras que el refugio, una vez más, volvían a ser los bonos americanos y el oro.
Igual, nobleza obliga, el mercado se adelanta. Entonces, ¿que comenzará rápidamente a pensar? Si la situación económica es tan débil y preocupante - la Casa Blanca, sin ir más lejos, ayer revisó a la baja el crecimiento a 1,7% para 2011 (desde 2.7%) y el 2,6% para 2012 (desde 3.6%)-, la FED no tardará en dar un nuevo plan de estímulo monetario, aumentando entonces las apuestas a que el 20-21 de septiembre próximo haya anuncios o incluso antes. Es más, el mismo Obama, hablará la semana próxima y promete medidas para reactivar el mercado laboral. Con esto, que entendemos, que habrá que pasar este viernes que muy probablemente termine en rojo, pero con actividad también sesgada por la previa de un fin de semana largo; pero que de fondo, no debe cambiar la visión que venimos volcando y que promete seguir con la volatilidad con la característica básica.
Barack Obama anunciará en una semana un nuevo plan de estímulo para EEUU.
También se deberá, de hecho, estar sobre Europa. Aunque esta mañana, EEUU parece lo excluyente, la realidad es que en Grecia la situación se complica (ver lo externo.) -su déficit presupuestario en 2011 será de entre un 8,1% y un 8,2% del PBI, por lo que incumpliría su meta del 7,6%-, Italia sigue con ruidos y que por algo la semana próxima Merkel se reunirá con Van Rompuy.
Lo local
En lo local, con un mercado de acciones con un nivel más que preocupante de negocios -sólo poco más de $ 20 millones- y uno de bonos no mucho mejor, es claro que la tensión o las miradas se centralizan en el monetario. Claramente, hablamos de dólar, fuga y tasas. Tres variables relacionadas.
Hoy, en los medios, vuelven a sobrar notas sobre lo que está pasando -que, no obstante, no es nuevo- en particular cuando ayer, en una rueda clave ante las medidas que esta tomando Brasil, desapareció de la plaza. Y ¿cuál fue la lectura? Que permitirá un mayor ritmo de devaluación gradual. Señal ¿que quiso dar a conciencia o que no midió? Creemos que a esta altura conoce el mercado, y sabe lo que provoca sus intervenciones cuando lo hace y cuando no. No obstante, estamos convencidos que tampoco de ahora en más dejará escapar o generar tensiones en el tipo de cambio, aunque que en limpio y a la luz que podrá mirar más de cerca lo que hace Brasil y que necesita también cuidar más sus reservas -en particular, cuando los titulares marcan que cayeron debajo de los USD 50.000 millones-.
¿Qué puede hacer? Frenar las tensiones con una suba de tasas. Es una solución de política que se está ya observando a un ritmo bajo, pero que está presente. En fin, en este marco, ayer el dólar mayorista a $ 4.23 -no lo hacía desde fines de diciembre de 2009- y el minorista a $ 4,24. A la vez, que la tasa de plazos fijos para empresas (la Badlar) ya superó el 12,5%.
En acciones y bonos, retomando lo dicho, fue una rueda con tendencia general a la baja con la característica de un muy bajo volumen. Este movimiento de fondo lo impone la impronta externa, y así seguro será hoy. Con el condimento especial, no menor, que el lunes será feriado en EE.UU. lo que no sólo hace un viernes particular de cara a un fin de semana largo, sino que también hace un comienzo de semana diferente que promete mantener, en principio, mínimos los negocios.
Noticias
Si vamos entrando en las noticias, es claro que debemos hablar desde todo lo económicamente relacionado a lo que está sucediendo en Brasil -con medidas como la baja de tasas, y medidas comerciales-, hasta el acercamiento Gobierno-empresas que quedo reflejado ayer en Tecnopolís ante el festejo con empresarios por el festejo del Día de la Industria.
Cristina se mostró "conciliadora" rodeada de su Gabinete y hasta de Moyano; y una señal que hoy también seguirá en un encuentro con cuarenta dirigentes de la CAME (Confederación Argentina de la Mediana Empresa). Puntualmente, Cristina Kirchner llamó a empresarios y trabajadores a "resignar" aspiraciones a la hora de negociar, y en un tiro por elevación al secretario general de la CGT. Pidió "inteligencia para no arruinar las bases del desarrollo". "Yo sé que la inversión requiere confiabilidad. Quiero darles la certeza de que estas políticas las vamos a mantener y profundizar", prometió Cristina. Y destacó que hará "las correcciones que sean necesarias. Con los únicos que tenemos que confrontar es con los problemas".
También, con una presidenta en campaña, destacó que promete un millón y medio de nuevos puestos de trabajo de cara a 2020, e insistió en pedir la "industrialización de la ruralidad". De hecho, recordó que el plan 20/20 apunta a crear un millón de empleos, que se duplique el PBI industrial y substituir el 45% de las importaciones actuales. "Esto es un desafío. Todos tenemos que ser inteligentes para no arruinar las bases del desarrollo que construimos con tanto esfuerzo. . Es que no hay modelo económico que resista que alguien acumule todo en dos años y después se tire a la marchanta. Hay que acabar con la pendularidad de la economía argentina".
En el mismo encuentro, Cristina adelantó con "bombos y platillos" la recaudación de agosto. Fue de $ 46.777 millones, cifra que representa una suba del 34,5% interanual en relación con igual período del año pasado. Dijo que era un "récord histórico" y elogió al sector industrial que aportó "el 43% de lo recaudado por IVA, y el 34% del Impuesto a las Ganancias".
Entrando así a lo económico, debemos hablar de otro dato, que es el comercial. Siempre teniendo presente que los dos pilares de este modelo, los superávits gemelos, hoy están mostrando fuertes signos de debilidad. Pero vayamos por parte. Lo que volvió a conocerse ayer es nuevamente el rojo comercial que se acumula con Brasil, a pesar de los controles que sabemos existen sobre las importaciones. En agosto, el déficit comercial con Brasil fue de u$s 767 millones, suba del 76% interanual. Así en el acumulado de 2011, la balanza bilateral resulta netamente favorable a Brasil en u$s 3.730 millones, lo que implica que prácticamente se ha duplicado (95%) en relación con los primeros ocho meses del año pasado. La razón: el comportamiento de impo y expo. Por ejemplo, en agosto, las exportaciones de Brasil al país subieron 28%; pero las importaciones sólo un 12%.
Tema último, además, que está y seguirá íntimamente ligado a las medidas que esta tomando Brasil y, en el fondo, de lo que se habla en relación a los miedos sobre la devaluación del real.
Por último, no olvidando lo político, aunque brevemente para al menos destacar hasta el lunes. Hoy, se inició la cuenta regresiva para que los partidos deben confirmar sus candidatos y presentar, si corresponden las listas mixturas entre mayorías y minorías. Por lo pronto, los siete candidatos presidenciales ratificarán -según lo que se sabe hasta ahora- sus postulaciones, al igual que los candidatos a gobernador bonaerense. Tampoco se esperan novedades respecto a las listas de diputados nacionales y en las de senadores de las ocho provincias que eligen esos legisladores.
PARA TENER PRESENTE:
CNV FORMALIZA MEDIDAS PARA CONSULTORAS: La Comisión Nacional de Valores (CNV) puso la lupa sobre las calificadoras de riesgo, obligándolas a publicar las metodologías que emplean a la hora de asignar una nota. A partir de ayer las cuatro agencias inscriptas en la CNV (Moodys, Standard & Poors, Fitch y Evaluadora Latinoamericana) deberán mostrar tanto en sus páginas como en la del regulador financiero sus procesos. El sistema no está sirviendo y no dan información adecuada al inversor. Es un oligopolio y con toda la estructura de incentivos que tiene genera grandes debilidades. El evaluado es el que paga y eso genera información asimétrica porque si no le gusta el resultado, no se difunde», explicó el titular de la CNV, Alejandro Vanoli
SALARIOS QUE CRECEN: El Índice de Salarios oficial registró una suba interanual del 29,1% en julio, según lo informó ayer el INDEC. En tanto, en la comparación con mayo los ingresos crecieron un 4,1%, acumulando un fuerte aumento del 18,1% en los primeros siete meses del año.
CORDOBA EMITE: Juan Schiaretti instruyó por decreto al Banco de Córdoba para que gestione la colocación de nueva deuda por hasta u$s 278 millones para obtener recursos que serían destinados al financiamiento de obra pública. Durante la gestión del saliente Schiaretti, la provincia ya tomó deuda por u$s 746 millones en tres series de los denominados Boncor 2017.
Fuente: Portfolio Personal