Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Mitad de semana. La temperatura marca una sensación térmica de sólo 2 grados; mientras que gran parte del país -no todo- espera un nuevo partido por la Copa América en donde se enfrentará la selección local con Colombia. Pero no todo es frío. Los mercados tienen su propia temperatura y color. Y hoy, más bien, es rojo. Con una Europa que baja hasta 1.6% y futuros americanos que caen en promedio un 0.5% afectados por los temas de siempre. Un clima -y no meteorológico- que la plaza local podrá no evitar, más aún si junta sus propios temas o drivers.
Brevemente, sólo diremos que ahora que se calmó -momentáneamente- Grecia, quien sacude al mercado es otro rescatado como Portugal. Netamente previsible. Sabemos que el tema no finalizaría con este primer paso que dio el país helénico que, además, conocemos que está lejos de ser la solución. Y las calificadoras de crédito, las mismas que no vieron venir la crisis subprime, son ahora quienes no hacen más que gatillar más incertidumbre. La frase para ellas puede ser, sin problemas: "quien se quema con leche, cuando ve una vaca llora".
Esta vez fue Moodys que rebajó ayer -cuando ya estaban cerrados los mercados europeos, algo que explica porque recién se pricea hoy- la nota de Portugal cuatro escalones de "Baa1" a "Ba2" asegurando que existe un gran riesgo de que el país necesite un segundo rescate. Incluso la puso con perspectiva negativa. Moodys también recalcó en un comunicado que Portugal no logra cumplir con las promesas que hizo a la Unión Europea y el Fondo Monetario en materia de reducción del déficit. Funcionarios portugueses, no obstante, se mostraron más que disconformes con la decisión y entre otras cosas sostuvieron que la calificadora no tuvo en cuenta el amplio consenso político que existe.
Pero este no era el único tema que afectaba esta mañana. También repercutía la nueva suba de tasa de referencia de China que sigue buscando enfriar su crecimiento para contener la inflación. Mientras que también se mezclaban expectativas varias. Por un lado, la reunión que 20 entidades financieras internacionales (la mayoría europeas) tendrían hoy en París para hablar sobre su participación en la crisis de deuda griega bajo el paraguas del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF). Por otra parte, lógicamente, en Estados Unidos un tema era la espera del dato de empleo y otros indicadores. Mañana un anticipo vendrá con el ADP de empleo, el viernes el informe oficial, un reporte al que suele ser sensible la plaza financiera y esta no sería la excepción.
Nuestros temas
Así entramos a lo local que, no estará desligado al menos por completo, a lo que sucede afuera. Eso sí, tenemos nuestros propios temas que no pocos. Entre ellos, una campaña política que cada vez toma más calor. El domingo, un primer paso, será la elección porteña con un total de 14 candidatos; aunque, nobleza obliga, todo apuntaría a un ballottage entre Filmus y Macri. En las próximas horas se vienen más cierres de campaña (ayer, lo hizo ya Solanas), y hasta un debate en la UBA con cuestionado presupuesto.
Mientras que la temperatura, claro está, también va subiendo en la nacional. Se empiezan a escuchar las típicas promesas de candidatos opositores, mientras que desde el oficialismo tratan de seguir lanzando planes para "Todos". Ahora vamos, por "Lácteos para Todos" y "Cerdos para Todos". En tanto que, de lo estrictamente político, sigue los trascendidos sobre la candidatura de Verna a la Gobernación de La Pampa que molestó ciertamente a Cristina. Por algo, ayer en una nueva aparición pública (cosa de todos los días, al fin y al cabo está en campaña), se refirió indirectamente -o no tanto- al tema y avanzó contra la lectura periodística que se hace al sostener que "he pasado de ser títere del doble comando, a una deprimida crónica. Y ahora soy una autoritaria rebanadora de cabezas de utópicos candidatos" en sólo 9 meses (lo que lleva muerto su marido).
En campaña
Por otra parte, dentro de este mismo escenario de campaña, se destacan algunos titulares como los que Aníbal Fernández reveló ayer que en caso de acceder a una banca en el Congreso -es primer senador por la provincia de BA- ya tiene su primer proyecto: impulsará una reforma de la Ley 23.737 que castiga la tenencia de estupefacientes para consumo personal. "Si Dios me ayuda a que pueda ser senador, me ocuparé de sacar la ley", señaló Fernández.
En tanto que, también sobresale el tema de Moyano, que en realidad no se que para que lado apuntarlo. Se dice que seguirá apoyando, a pesar de que esta molesto con Cristina y su equipo. Y hasta quienes interpretan que en sus palabras hay cierta "presión" con subir un grado la escala de conflictividad para los reclamos pendientes de la central obrera. Su hijo, de hecho, también fue protagonista al sostener que peso específico del sindicalismo "no se reflejó en las listas de candidatos" (aunque recordemos que él es uno de los dos que si son candidatos) y agregó que esas nóminas no dieron cuenta "de todas las fuerzas que conforman el movimiento nacional".
A la vez que, no por ser negativa, el marco no se debe terminar sin volver a destacar títulos de crisis energética, falta de naftas, importaciones récords y déficit eléctrico, y ..
En tanto, hoy, debemos dar lugar a lo económico. Acá discutiremos varios puntos.
1) Declaraciones del FMI en un seminario que organizó el Santander en España. El director del FMI para el Hemisferio Occidental, Nicolás Eyzaguirre, destacó que el organismo aún no recibió "ninguna respuesta" del gobierno argentino al informe que elaboró el organismo sobre la elaboración de un nuevo índice nacional de inflación para el país. ¿Se acuerdan? No hace falta recordar las idas y vueltas sobre el mismo, ¿no? El funcionario considera a ese proceso clave para que la Argentina normalice su relación con el mundo, y señaló que "Espero al menos que no archiven las recomendaciones sin evaluarlas".
Nicolás Eyzaguirre, del FMI, criticó el rol del Banco Central en el recalentamiento de la economía argentina.
2) Caen indicadores de confianza y empeora el clima de negocios. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se deterioró por segundo mes consecutivo al caer en junio 0,8% frente a mayo, y al mismo tiempo un 71,7% de las familias prevén que los precios aumentarán a un ritmo mayor al actual, según el relevamiento mensual de la Fundación Mercado. Mientras que otro informe, pero de la Escuela de Posgrado en Negocios de la Universidad de Belgrano, resaltó que el clima de negocios en la Argentina empeoró el 4% en el primer trimestre del año contra los últimos tres meses de 2010. El informe refleja incluso que las expectativas son también desalentadoras. El índice de clima esperado (ICE) descendió el 6,9% en la primera medición del año, tras ocho trimestres de recuperación. "La caída del índice clima de negocios se explica principalmente por la mayor incertidumbre económica. En esto influyen las renegociaciones salariales, el comienzo del proceso electoral y las presiones inflacionarias", se explica.
3) En lo financiero, vino la buena. Hace una semana hablamos de un fallo judicial negativo hacia el país sobre el tema que sigue involucrando a los fondos buitres y los reclamos por el default en EE.UU. No obstante, ayer, se conoció otro fallo pero esta vez favorables. Puntualmente, un tribunal de apelaciones de Estados Unidos ordenó levantar un congelamiento sobre u$s 100 millones que el Banco Central mantiene depositados en la Reserva Federal en Nueva York. El tribunal neoyorquino rechazó la teoría del "alter ego" y destrabó así el monto depositado en una cuenta en la Reserva Federal de Nueva York que permanecían embargados desde 2005. Se entendió que "rige la inmunidad soberana de las reservas internacionales", afirmó la presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, al referirse al tema.
Esto fue una buena señal, aunque claro está que aún no solucionó el tema de fondo del que hablamos al principio y que sigue siendo las demandas que aún siguen pendientes; y que lo que resulta quizás más preocupante pueden llegar a trabar o entorpecer en el futuro colocaciones argentinas en el exterior para financiarse. Algo último que, dada hoy la imposibilidad -al menos como hasta ahora- de seguir usando reservas para pagar deuda en un futuro, no sería un tema menor.
4) Presión sobre el tipo de cambio. Por un tema estacional (pago de aguinaldos), por una cuestión electoral, y hasta por la incertidumbre externa, todo presionó sobre el dólar ayer y llevó al Central a nuevamente intervenir -y fuerte- en la plaza cambiaria con la venta de unos 150 millones para que el billete no suba más de lo deseado. Otra vez, ¿imprevisible? No lo creo. Forma parte del combo que venimos siguiendo, y de una de las variables claves que destacamos hay que monitorear que es la fuga de capitales, varias veces mencionada en los dailys.
Por último, entonces, mercados. La tendencia de fondo -hoy presionando a la baja- y los temas propios seguirán impactando en la evolución diaria e intradiaria de las acciones y bonos. Son temas o variables que habrá que tener presente en lo próximos meses. Son conocidos, pero que aumentan la selectividad y la volatilidad con la que se opera -y operará-. Oportunidades existen, y varias veces ya las reafirmamos, pero atención que no es un mercado fácil.
PARA TENER PRESENTE:
FINANCIAMIENTO A TRAVES MERCADO CRECE: El financiamiento empresario a través del mercado de capitales creció un 138% en pesos durante el primer semestre del año, en comparación con el mismo período del año pasado, hasta alcanzar los $15.377 millones. De esa cifra, el 63% correspondió a fideicomisos financieros, mientras que el 37% corrió por cuenta de la emisión de obligaciones negociables. Medido en dólares, el financiamiento total fue de u$s 3.797 millones, frente a u$s 1.674 millones en igual período de 2010, lo que representó un incremento de 127%, según el IAMC.
YPF SIN PETROLEO EN CERCANIAS DE MALVINAS: Cuando en febrero del año pasado, Antonio Brufau anunció desde Madrid un ambicioso plan de búsqueda de petróleo de Repsol YPF en la zona del Atlántico sur cercana a las islas Malvinas, en el gobierno argentino dejaron trascender su satisfacción por el anuncio del mandamás de la petrolera hispano argentina. El plan se respaldaba en una inversión de u$s 150 millones para alcanzar el objetivo previsto: encontrar crudo en aguas territoriales argentinas al norte de Malvinas, aunque no dentro de la zona de exclusión delimitada unilateralmente por Gran Bretaña. Cinco meses después de aquel anuncio, YPF reconoció que los los trabajos en el primer pozo terminaron sin éxito. "Las primeras informaciones no evidenciaron la presencia de hidrocarburos", admitió la petrolera mediante un comunicado. Y si bien no se cumplió con el objetivo, en la compañía calificaron al proceso como "un hito histórico para el desarrollo de la exploración en la Argentina" y aseguraron que "permitirá extraer información y elaborar un nuevo mapa geológico que ayudará a las futuras operaciones en la zona".
ERAR BUSCA ACUERDO CON GOBIERNO, PERO SIN KICILLOF: El final del conflicto entre el Gobierno y Techint podría resolverse en 24 horas. La Casa de Gobierno será la responsable de definir si sostiene el nombre de Axel Kicillof como el representante de las acciones del sector público en la siderúrgica Siderar, se afirma. El tema es que la empresa aceptaría ampliar en dos los sillones de representación del Gobierno, pero esperaría como retribución que no sea este economista el designado por el oficialismo para representar al Estado. La disputa tendrá un nuevo capítulo mañana durante una audiencia en Tribunales, llamada por la Sala B de la Cámara de Apelaciones en lo Comercial.
POCO INTERES EN LETRAS DEL CENTRAL: La licitación de Letras y Notas del Banco Central fue una verdadera decepción. Acostumbrados a que las ofertas de bancos, empresas y público tripliquen los habituales montos licitados de $ 1.000 millones, las autoridades de la entidad monetaria se sorprendieron cuando vieron que las propuestas sumaron $ 715 millones. Por supuesto, que se aceptó todo lo que se ofreció. Casi todas las ofertas (85%) fueron para las Lebac que pagan tasa fija. Por ejemplo, en la Lebac a 147 días, las propuestas alcanzaron a $ 466,28 millones por los que se pagaron el 11,36%. Esta tasa es similar a la que se pagó en la licitación anterior.
RECORD EN VENTAS DE AUTOS: Con la mitad del año cumplido, ya no quedan dudas de que 2011 marcará un nuevo récord para la industria automotriz. En junio pasado, las ventas a concesionarios totalizaron 73.702 vehículos, un 20,9% más que igual mes del año pasado, mientras en el semestre los despachos al mercado interno sumaron 405.451 unidades, con un aumento del 27,3% en relación con 2010, de acuerdo con los datos difundidos ayer por la Asociación de Fábricas de Automotores (ADEFA).
Fuente: Portfolio Personal