En las dos últimas licitaciones de Letras (Lebac) y Notas (Nobac) que lleva a cabo todos los martes el Banco Central (BCRA), la entidad reguladora no logró renovar los vencimientos de estos títulos.
De esta manera, en lugar de esterilizar o retirar pesos del mercado, terminó inyectando dinero, aumentando así el circulante monetario. En concreto, volcó más de $ 1.700 millones en tan sólo dos ruedas, cuando la constante a lo largo de 2011 fue la de absorción, destaca hoy el diario El Cronista.com
La inyección de pesos es consecuencia de que vencen más títulos de los que se renuevan. Los bancos, que son los principales acreedores de la deuda del Central, están bajando su exposición (en el año sus posturas promediaron los $ 2.000 millones) y a su vez, el ente oficial no adjudica lo suficiente.
En la subasta de 5 de julio, vencían títulos por $ 1.880 millones. Las ofertas de los bancos apenas alcanzaron los $ 715 millones, marcando una reducción drástica. El organismo decidió adjudicar la totalidad de estas posturas. Pero el resultado fue una emisión de $ 1.165 millones.
Ayer, con algo más de interés por parte de las entidades financieras, el saldo positivo se repitió. Mientras que vencían posturas por $ 1.928 millones, las propuestas no alcanzaron a cubrir el monto y fueron por $ 1.762 millones. El BCRA adjudicó $ 1.382 millones, por lo que volcó $ 546 millones. Entre las dos últimas subastas terminó emitiendo $ 1.711 millones.
A la luz de los números, la primera conclusión es que hay una menor liquidez en el mercado. En rigor, la tasa interbancaria, que operan los bancos entre sí en el día, ayer se disparó de 9% a 12%. El ascenso se dio tanto en el call como en la rueda Repo (que es la más operada por volumen).
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El Banco Central emite más pesos al no poder esterilizar
La autoridad monetaria no logró renovar los vencimientos de Lebac y Nobac por falta de interés de los inversores. Así, en lugar de esterilizar o retirar pesos del mercado, el Banco volcó más de $1.700 millones en tan sólo dos ruedas, cuando la constante a lo largo de 2011 fue la de absorción. La inyección de pesos es consecuencia de que vencen más títulos de los que se renuevan y los bancos, que son los principales acreedores, están reduciendo su exposición.
