Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
La semana comenzó complicada, y preveíamos que las ruedas que le seguirían tampoco iban a ser fáciles. Y ello, en parte, queda demostrado con el accionar de esta mañana. Europa vuelve a ceder entre 1% y 1.5% -igual hay que remarcar que menos de los rojos del 2% en promedio que se observaba hace una hora-; mientras que los futuros americanos también pierden en promedio 0.5%. La bolsa local, en este marco, es claro que no quedará exenta. Lo reflejó ayer, y lo seguirá haciendo, siempre que no existan -como hasta ahora- drivers propios. Selectividad, necesidad de diversificación y oportunidades de trading vendrán desde las múltiples variables externas que se deben seguir, y desde algún que otro tema local.
De hecho, los temas son los mismos que venimos remarcando. En lo internacional, si empezamos por Europa, la falta de avances en la reunión de ayer de los ministros no ayudó, y ahora se esperará a una nueva el viernes próximo. Dos temas en foco: Grecia y su nuevo paquete de ayuda -en especial, la forma que tomará el sector privado dentro del mismo-; como la latente amenaza de la extensión de los problemas a otros países -en particular, la mirada hoy está puesta sobre Italia con una situación política complicada, un alto nivel de endeudamiento (120% del PIB), y un marco fiscal que lejos está de ser saludable-. Y en esta coyuntura, los dolores de cabeza, que están ocasionando las calificadoras de créditos.
Barack Obama no logra que el Congreso le de luz verde para subir el límite del endeudamiento de Estados Unidos.
Mientras que desde EE.UU, lógicamente, la necesidad de levantar cuanto antes el límite de endeudamiento. Ayer, el presidente estadounidense, hoy quien se puso al frente de las conversaciones, incrementó la presión para que los legisladores republicanos hagan concesiones con el fin de llegar a un acuerdo. "Lo que he dicho a los líderes es, tráiganme algunas ideas que creen pueden obtener los números necesarios de votos en la Cámara (de Representantes) y en el Senado. Estoy feliz de considerar todas las opciones, todas las alternativas que buscan", dijo Obama. Un tema no menor que se deberá seguir monitoreando (aunque nadie hoy piense en que, finalmente, no se llegará a un acuerdo), junto con la agenda macro. Hoy, las minutas; mañana y el jueves, el testimonio de Bernanke; el viernes, producción, entre otros muchos temas más.
Mercado local
Pero no nos extendamos más. Sabemos que se vienen ruedas, al menos, intensas y que así se deberá ver la semana desde los mercados. A la vez, que desde lo local, aportaremos algo (no mucho, claramente, en esta coyuntura). Y no estamos hablando del primer triunfo de la selección en la Copa América, ni tampoco de que se vienen las vacaciones de inviernos; sino hablamos de los temas políticos -hoy, indiscutibles, protagonistas de las noticias- y de algún que otro dato económico. Igual, atención, nada en realidad que por sí solo pueda despegar a las acciones y bonos del ritmo que se marque afuera.
Empecemos, de hecho, por lo primero. ¿Qué es? Como no podía ser de otra manera, la lectura de las elecciones del domingo. Análisis, pase de facturas y lista de ganadores-perdedores es lo que se escucha y lee.
Por un lado, el rol de Cristina. Parece haberse despegado de la derrota de Filmus, y su Gabinete se dice intenta blindarla. Ayer, habló anoche en la tradicional cena de camaradería de las Fuerzas Armadas, donde afirmó que la Argentina quiere "desarrollar tecnología en materia de defensa" aunque aseguró que el país está "comprometido con la paz" y no hizo ninguna referencia a lo sucedido en la Capital. De hecho, los trascendidos tampoco son por ahora claros con respecto al rol de la misma en el camino a la segunda vuelta. Se dice que sí obligará a Filmus a presentarse -algo que costaría al menos unos $ 25 millones a las arcas de la ciudad, para un resultado con un 90% de probabilidad conocido-; pero lo que no se conoce con certeza es si se mostrará junto con la fórmula. Algunos dicen que lo podrá hacer este viernes 15 de julio cuando se inaugure en Villa Martelli la demorada feria Tecnópolis, aunque otros piensan que no. Veremos, veremos.
Por otro lado, desde el oficialismo, lógicamente tratan de maquillar la derrota. La comparan con el 2007, se refugian en el hecho de haber llegado al ballottage, pero en el fondo saben que se esperaba más y que los pases de facturas serán inevitables en este marco. Algunas comentarios, no obstante, son constructivos; otros, no se cree. En este último, como diría Clarín esta mañana, "Aníbal Fernández, dictó cátedra sobre el modo de faltarle el respeto a los ciudadanos empadronados en la Capital.
El tono despectivo que utilizó por TV para justificar la amplia ventaja que le sacó Mauricio Macri a Daniel Filmus.". En uno de los momentos resaltó que "André Malraux, ministro de Asuntos Culturales de la V República francesa, decía que los pueblos no tenían los gobiernos que se merecen, tenían los gobiernos que se le parecen. A mí me llama la atención que la Ciudad de Buenos Aires se le parezca a Macri. La verdad, de corazón lo digo, yo no vi nunca a nadie que le importara tan poco un gobierno", sostuvo. Así, sólo una pregunta ¿piensa de ese modo ayudar realmente a Filmus?
También en este escenario quienes se muestran como ganadores (por llamarlos de alguna manera) son el peronismo tradicional y el sindicalismo. ¿Por qué? Lógicamente, por el rótulo de perdedor, que recibe hoy la "marca" Cámpora que copó los principales lugares de la lista oficial de legisladores porteños del Frente para la Victoria, y consiguió apenas la mitad de los votos que obtuvo la candidatura de Filmus. Como hoy se dice en un medio, responsabilizaron a la "soberbia y falta de experiencia" de la dirigencia de La Cámpora. La clave irrefutable -al menos, para estos dolidos bloques-: la lista de Cabandié obtuvo casi 14 puntos por debajo de la postulación a jefe de Gobierno, y quedó más de 30 puntos por detrás de la lista del PRO, con el rabino Sergio Bergman, a la cabeza. Ahora, tras estos datos, quienes se dicen que temen son los intendentes.
En fin, igualmente, hay que ser realistas. Este fue un golpe para los K, pero no modifica las encuestas que le dan ganadora y con una amplia mayoría a la presidenta en la nacional. Una presidenta que se dice hará campaña exhibiendo su perfil de gestión y sólo se mostrará con los postulantes locales cuando se haga un anuncio para el distrito. Mientras que la parte más activa la llevará adelante Boudou.
Las semanas próximas, de hecho, serán relevantes para ir mostrando un escenario más realista ya de cara a octubre. Lo dijimos ayer, y lo deberemos repetir varias veces. No sólo se estará sobre la segunda vuelta en Capital que es el segundo distrito con el 9% del padrón nacional -el 31 de julio-; sino que deberán seguirse muy de cerca las elecciones provinciales en Córdoba -tercer distrito con 8.7% del padrón- a llevarse a cabo el 7 de agosto y de Santa Fé -cuarto con el 8.5%- que serán el próximo 24. Todas camino obligado de cara a las primarias del 14 de agosto.
Por otro lado, en lo económico, tal como remarcamos ayer parecen existir temas excluyentes: inflación, fuga de capitales y evolución del dólar, y la perfomance de los supéravits -cada vez más cuestionados- gemelos. Este último, en parte, influenciado por el déficit energético.
Sobre inflación, el jueves se difundirá el dato oficial, que se espera en el orden del 0.7% tal como los meses pasados. Pero hoy, por segundo mes consecutivo, el Congreso -en realidad, la oposición- difundirá el promedio de lo estimado por las consultoras privadas que se proyecta se ubique entre 1.4% y 1.6%. Recordemos que esto se debe como "protesta" a la falta de una reestructuración del INDEC y para evitar que las consultoras reciban más multas e intimaciones por el tema desde la secretaría de Moreno.
A la vez que, del tema energético ya mencionado, es noticia este martes las reasignaciones de partidas presupuestas hacia este sector, de un presupuesto en realidad que no existe. Puntualmente, el Gobierno dispuso ayer destinar otros $ 6.000 millones a subsidiar energía. Lo hizo a través de la Decisión Administrativa 579/11, publicada en el Boletín Oficial, por la cual amplió los envíos a la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (Cammesa) y a Enarsa, que se encarga de importar combustible. Cammesa recibió una ampliación en sus créditos de $ 4.733 millones. La suma representa un incremento del 36% al crédito que la empresa tenía vigente al 30 de junio. Hasta ese entonces, Cammesa tenía fondos por $ 13.132,3 millones, de los que había ejecutado el 98,3%. A su vez, Enarsa recibió un incremento en su presupuesto de $2.048 millones, que representa una ampliación del 40,3%. Al último día de junio, la empresa tenía un crédito vigente de $ 5.083,8 millones, de los que había ejecutado el 79,3%.
PARA TENER PRESENTE:
PRESTAMOS CRECEN; DEPOSITOS SE ESTANCAN: Los préstamos del sector privado aumentan a tasas cada vez más elevadas. En los últimos 30 días, el incremento llegó al 5,6% y en términos interanuales la suba llega a nada menos que al 46,1%. Pero con los depósitos la situación es distinta y comienza a sentirse la cercanía de las elecciones presidenciales: los plazos fijos en pesos dejaron de crecer en junio, tras varios meses en los que se venían incrementando, aunque cada vez menos. Las cifras de expansión crediticia abarcan los distintos tipos de préstamos, pero especialmente en lo que hace a las líneas comerciales. Los adelantos en cuenta corriente subieron al 40% interanual, pero el descuento de documentos, especialmente cheques, aumentó a un ritmo del 60%. También continúan en ascenso las líneas destinadas al consumo. Los préstamos personales aumentan a un ritmo interanual de casi un 44%.
VENTA DE INMUEBLES: Las ventas de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires totalizaron en mayo 5.515 escrituras, lo que implica una suba del 6,8% respecto de igual mes del año pasado. Como reflejo de que las propiedades siguen subiendo al ritmo de la inflación real, el monto total de esas operaciones -según un informe del Colegio de Escribanos porteño- ascendió a los $ 2.164,2 millones, una suba del 13,4% en relación con igual período de 2010. El promedio de las transacciones se ubicó en los $ 392.425 (cerca de u$s 96.000), o sea un incremento del 6,2% en pesos y del 1,5% medido en dólares. El informe agrega que en mayo se produjo una importante recuperación respecto de la baja registrada en abril pasado, pese a lo cual no alcanza para compensar la caída de casi un 20% que se produjo en el cuarto mes del año.
SANTANDER MAS CERCA: El español Banco Santander podría sacar entre un 15% y un 20% de su filial argentina a la Bolsa este mes, según dijo el responsable para América Latina de la entidad, Francisco Luzón. "Estamos a la espera de los mercados. Estamos sondeando a los inversores institucionales. Es posible que este mes, si las cosas funcionan razonablemente, hagamos una salida a Bolsa", dijo en una entrevista con el diario español El Mundo. El objetivo es captar fondos para financiar la expansión en el país y mejorar su ratios de solvencia. De acuerdo con Luzón, el Banco tiene un valor de alrededor de 3.000 millones de euros, por lo que la salida supondría una captación cercana a los 700 millones de euros.
Fuente: Portfolio Personal