Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
En lo externo, la cuenta regresiva que venimos siguiendo, podemos decir ya se ubica en en 1. En lo local, claro está, más campaña política y algunos -no muchos- temas económicos; mezclados eso sí con análisis o notas varias sobre nuevas ramificaciones del caso Schoklender (ahora, se apunta a la hija de Hebe), el robo millonario en el microcentro, qué le pasa a Passarella (se reunió o no con la presidenta) y hasta el comienzo mañana de la Copa América con Argentina-Bolivia en La Plata.
Si empezamos por lo externo, segundo día clave para Grecia. Debe votar en las próximas horas el plan de ajuste en forma particular, cuando el clima social puertas afuera del Parlamente, se vuelve cada día más encrispado. Ahora bien, los pasos para el día después, se verán el fin de semana cuando la UE deba de aprobar en una reunión de emergencia la liberación del quinto tramo de la ayuda ya acordada y evaluar un nuevo paquete. Último paquete para el cual, además, se deberá encontrar un acuerdo sobre cómo será la participación del sector privado. Como se resalta hoy, títulos por valor de alrededor de 85.000 millones de euros vencen en los tres años del nuevo rescate, y los países de la eurozona quieren que estos inversores soporten una porción significativa de ese rescate. La propuesta más concreta hasta ahora: la de los bancos franceses, los más expuestos a la deuda del país.
Los disturbios continuan en Grecia contra el plan de ajuste del Gobierno.
Pero también en lo externo hay otro tema: EE.UU. También lo venimos siguiendo, claramente, porque es un factor que miran los mercados. Ayer, Obama habló sobre la necesidad de llegar a un acuerdo en el Congreso que permita elevar el límite de endeudamiento antes del 2 de agosto. Acuerdo que esta trabado por las diferencias de opinión entre republicados y demócratas; y acuerdo al que sino se llega el país sufrirá y mucho. Standard & Poors lo recordó ayer cuando dijo que si el Gobierno no cumple con los compromisos relativos a las notas del Tesoro de Estados Unidos con maduración para esa fecha, éstas serían calificadas con una "D" desde el actual "AAA".
En este marco, Barack Obama llamó ayer a sus aliados demócratas y a sus adversarios republicanos a sacrificar las "vacas sagradas" a fin de alcanzar un acuerdo para la reducción del déficit presupuestario en Estados Unidos, a fin de evitar una cesación de pagos de consecuencias "imprevisibles". El punto no es fácil. La realidad es que nadie piensa que los políticos dejarán llegar el agua correr hasta ese límite que podría tener implicancias desastrozas para una economía que aún lucha por tener una recuperación sostenida, pero la verdad es que las semanas corren y no hay adelantos, al menos, visibles.
Incluso el FMI no ayudo en este sentido, cuando ayer, sumo un análisis sobre este punto. ¿Qué dijo? Aunque se leerá con más detalle En lo externo. advirtió que "la dinámica de la deuda no es viable y la pérdida de credibilidad presupuestaria de Estados Unidos sería extremadamente dañina", y que el organismo considera que el ajuste fiscal debería iniciarse en el ejercicio 2012. Algo, lógicamente, que motiva más incertidumbre.
Crisis energética
Así vamos entrando a lo local que no es poco, pero si es diferente. Por un lado, los titulares de crisis energética, lo repetimos porque se pronostica una ola polar para los próximos días, lo que promete seguir con el racionamiento eléctrico a las industrias -que se dice, además, ya hay más de 20.000 suspendidos- y cuando desde el lado consumidor se empiezan hablar de facturas que llegan con más de 100% de aumento.
En el tema de cada día, lógicamente, debemos hablar de lo político. Debates que se anunciaban, pero que no existieron como el de los tres principales candidatos al gobierno de la Ciudad, campaña que se calienta -y lógico es el domingo del 10 de julio-. También preparativos para elecciones provinciales y actos que predominan; y rumores sobre un tema al que nos tendremos que acostumbrar sobre posibles cambios de gabinete si, tal como dicen las encuestas, gana Cristina en octubre.
Como dato interesante de lo que serán las elecciones nacionales, resaltó algunos que se dan a conocer hoy en Ambito. Por un lado, que la provincia de Córdoba será por primera vez en las elecciones de este año el segundo distrito con más electores del país, después de la provincia de Buenos Aires, al haber superado a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en cantidad de ciudadanos habilitados para votar. El distrito bonaerense contará con 10.600.000 ciudadanos habilitados para sufragar en las primarias de agosto y las nacionales de octubre, seguido por Córdoba con 2.499.000 y, en tercer lugar, la Ciudad de Buenos Aires, con 2.467.000 Por otro lado, que se votará por primera vez en mesas mixtas, con lo que no se podrá disgregar cómo votaron las mujeres y cómo los varones y de ahí la importancia de consultar con anterioridad los padrones. Por último, que los colores y fotos de los candidatos distinguirán las boletas en los comicios de este año y facilitarán el momento del sufragio.
Dilma Rousseff, presidenta de Brasil en la cumbre
del Mercosur celebrada en Paraguay.
Mientras que también hay noticias desde la cumbre del MERCOSUR de la que participa Boudou y otros representantes locales. ¿Qué se dijo? La posibilidad -según la propuesta de Brasil- de subir el grado de proteccionismo del Mercosur ante las importaciones de la Unión Europea, China y el resto de Asia, y Estados Unidos. Según la visión brasileña, en los próximos años, fruto del incremento de la productividad en ese país, China tendrá un volumen de potenciales exportaciones que podrían amenazar sectores enteros de la economía regional. En el caso de Estados Unidos y la UE, la explicación brasileña se basaría en evitar que los excedentes de producción no colocada en esa región, fruto de la crisis financiera europea en algunos estados clave, podría derivarse a los miembros del Mercosur. La idea es que el bloque eleve individualmente sus aranceles a la importación de bienes no pertenecientes a la zona, siempre sobre la base del 25% permitido. Argentina lo avala; no así posiblemente otros países como Uruguay. Tampoco fue del todo amigable la posición de Paraguay, no sobre este tema en particular, sino en general con temas pendientes de la zona.
Por otra parte, desde la cumbre, existió una buena y otra no tan buena para el país. La buena es que se logró ayer que nuevamente en una cumbre de jefes de Estado del Mercosur se condene la posición de Gran Bretaña en las islas Malvinas; la mala es que no se evitó ciertas críticas por las licencias de importaciones no automáticas que impuso e impone Argentina.
Ley antipiratería archivada
Saliendo de este tema, finalmente, se destaca que el Gobierno ordenó archivar -hasta nuevo aviso- el proyecto de ley que castiga preventivamente la piratería con un canon adicional tanto para la venta de productos electrónicos como soportes vírgenes aptos para copiar obras en formato electrónico, que ayer se debatiría. La razón: ataques de internautas. "Hemos escuchado la multiplicidad de voces contrarias a esta iniciativa que se plasmaron recientemente en el ciberespacio y por eso se tomó la decisión de continuar debatiéndolo.
Pero es imprescindible encontrar un punto de equilibrio entre la libertad de la cultura y las herramientas digitales y las demandas de la esfera internauta y el derecho de los artistas a defender la propiedad intelectual de sus obras, que es vulnerada de manera agresiva por el sistema de copias", argumentó oficialmente Pichetto, quien lo impulsaba.
Por último, algunos temas económicos, como otra vez el Club de Paris. ¿Por qué vuelve el tema? Primero porque Lagarde al frente del FMI se dice sería positivo para Argentina, ya que la ministra francesa (por ahora lo sigue siendo) fue una de las que había acercado las posiciones para un arreglo con el Club y que ahora con más peso en el mundo económico mundial sería aún más favorable para el país. No obstante, eso no evita que aún estemos en la lista de morosos del organismo, obviamente. Es más, según esta lista, recién vuelta a difundir Argentina ocupa el undécimo lugar en el ranking de deudores que elaboró el Club de París con u$s 6.743 millones; aunque sabemos que con intereses y punitorios el monto en realidad a acordar en un eventual acuerdo de pagos se ubica entre USD 8.500 y 8.900 millones.
También es tema el segundo encuentro de los funcionarios del ANSES y la CNV con los directores del Estado de las empresas estatales en lo que se hace llamar "Seminario para Representantes del Estado Nacional en Empresas de Oferta Pública". Se dice que en su disertación el presidente de la CNV Alejandro Vanoli se mostró muy confiado en la pelea con Siderar por el nombramiento de directores y el reparto de resultados no asignados por unos 6400 millones de pesos que el Estado a través de la ANSeS le reclama a la empresa. En ese sentido dijo "soy optimista y confío que el próximo 21 de julio durante la asamblea de accionistas de la compañía Siderar se culmine exitosamente con ese proceso donde esté debidamente representado el estado en todas las empresas y se cumpla la ley". Mientras que dio a entender a que en estos encuentros lo que se trata de enseñar es que el Estado no está contra las empresas, sino con las empresas. Y que "seria una irracionalidad que alguien pretenda que desde el Estado se promueva perjudicar a las empresas, muy por el contrario, y así fue entendido en el 99,9% de los casos". Esta cifra, puntualmente, es porque considera que de todas las empresas en las que el Gobierno ocupó un directorio solo en una existieron problemas. No hace falta decir cuál.
Así llegamos al mercado. En principio, desde lo internacional, una nueva mañana en alza. Wall Street sube hasta 0.4%, y las bolsas europeas operan con ganancias de entre 0.1% y 0.5%. Y a esa coyuntura, no hay dudas, se tendrá que subir el mercado local. El sentimiento de fondo viene de afuera, y lo propio marca el ritmo de selectividad y sensibilidad adicional. Ayer fue una rueda favorable, aunque no dejando de lado estas últimas variables mencionadas. De hecho, así, seguirá siendo. Algo a lo que el inversor debe tener bien presente a la hora de su posición.
De corto plazo remarcamos posibilidades de trading respetando stop loss y objetivos técnicos; mientras que de mediano seguimos apuntando a los papeles de más sólidos fundamentals y perspectivas positivas como TECO, BMA, GGAL, FRAN, YPF, entre otras. En bonos, el marco no difiere mucho. Para los conservadores el devengamiento de la tasa en dólares de la parte media de la curva; de trading de corto y para los más agresivos las posiciones más largas y títulos en pesos. A la vez que seguimos considerando atractivos los cupones atados al crecimiento. Como variable a monitorear, en tanto, los negocios. En líneas generales, un mercado que seguimos creyendo da oportunidades de compra interesantes, aunque se mueve dentro de un marco que no es para cualquier inversor con un grado más alto de volatilidad y puntos de incertidumbres abiertos tanto en lo ajeno, como en lo propio.
Incluso, y enfatizando lo propio, debemos entrar en el tema de cada día de acá a octubre y que -guste o no- crea ruido que el mercado puede decidir escuchar o no, según el momento.
PARA TENER PRESENTE:
NUEVO INDICE: Argentina presentó en el primer trimestre del año un nivel moderado de condiciones para la inversión, tendencia que se mantendrá, aunque con una leve caída, para el período abril -junio.El dato surge del Indice de Condiciones Políticas y Económicas para la Inversión (ICI) presentado ayer por la Escuela de Negocios de la Universidad Católica Argentina (UCA) que, en alianza con la consultora Ecolatina Por su parte, Lavagna señaló que "en el período 2003-2006, la inversión explicó 47% del crecimiento económico, mientras que desde el 2007 hasta ahora ese porcentaje cayó al 42%". El director de Ecolatina sostuvo también que desde el 2006 se incentivó el consumo, que trepó de 65% a 90%, lo que "genera fricciones que alteran el clima de negocios". En lo que hace al indicador presentado ayer, Biagosch sostuvo que se elaboró "mediante un método de ponderación de datos, reunidos y combinados a partir de más de 150 factores económicos, políticos e institucionales", como una especie de "medición de la temperatura" de las condiciones de inversión. Para ello se establecieron variables económico-financieras, por un lado, y político-institucionales, por el otro, ponderadas, a la hora de definir el índice, en 70% las primeras y en 30% las segundas.
Mercedes Marcó del Pont, titular del Banco Central.
SE CUMPLE EL PROGRAMA MONETARIO: En julio Mercedes Marcó del Pont podrá arrogarse la satisfacción de informar que las metas del Programa Monetario del segundo trimestre -y la primera mitad de año-, se cumplieron, después de que fuera cuestionada por varios sectores tras incumplirlo, aún con brechas ampliadas, el año pasado, según una nota de El Cronista. Los medios de pago totales (privado y público) crecieron en la primera mitad de 2011 a un ritmo cercano de 38% interanual, un nivel muy por encima de la banda inferior fijada para esa fecha (de 30,8%%) y lejana, aunque no tanto, de su meta superior de 42%. No obstante, se ubica arriba de su escenario base. A junio, la meta base de M2 (circulante más depósitos a la vista, públicos y privados) establecida es de $ 281.499 millones. Según el último Informe Monetario Semanal del BCRA, con información al día 17, el M2 total promedió $ 282.316 millones.
RENAULT INVIERTE: Renault anunció una nueva inversión de $ 400 millones para fabricar un nuevo modelo en la planta cordobesa de Santa Isabel, lo que significará un incremento de la producción de alrededor del 35%. Además, a partir de 2012 sumaría untercer turno de producción y la creación de 600 puestos de trabajo
Fuente: Portfolio Personal