Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal
Una nueva rueda de una semana que se presentó como complicada y se terminará de la misma manera. Una de las certezas que tiene el mercado, de hecho, es justamente esa: que son momentos difíciles; el resto es prácticamente toda incertidumbre. En lo externo sobre la situación de Grecia y el gran temor que es que se extienda la crisis; como también la realidad de la fortaleza o no de la recuperación de la economía americana. En lo local, obviamente, la carrera electoral y todo lo que ello implica de ruidos, anuncios, campañas y más..
Pero para entrar en la coyuntura, primero, debemos al menos mencionar brevemente lo que sucede en el escenario externo. Hoy, desde allí, los titulares más que sobran. Desde el viejo continente llegan noticias políticas -como un Berlusconi cada vez más complicado, hasta el cambio de Gobierno en Portugal y los conflictos sociales que se observan en España-; y claro está varias económicas -las presiones sobre los bancos que están expuestos a deuda griega, como dudas sobre las entidades inglesas, y lógicamente la situación del país helénico-. Acá sigue las contradicciones sobre si se le aprobará un nuevo paquete de ayuda o no; como finalmente el rol que deberá tomar o no el sector privado. La situación es a simple vista apremiante y lo que se discute, más allá de las formas, son los tiempos que Europa se toma -en principio, largos- para dar respuestas algo que no hace más profundizar más la crisis.
El debate hoy es claro, y las posiciones también, el tema sigue siendo zanjear estas diferencias. Por un lado, los más "duros", Alemania, Holanda, Finlandia y otros países más pequeños; Por otro, Francia, España y otros quizás hoy más complicados.
Mientras que Grecia trata de hacer como puede, y en un clima social más que complicado, sus deberes. Por ejemplo, Papandréu presenta hoy un nuevo Gobierno, ante un cambio casi completo de su Gabinete. Por otro lado, la oposición conservadora también condicionó que se renegocie el nuevo paquete de austeridad para 2012-2015, con el que se pretende reducir el actual déficit del 9,5% del Producto Bruto interno (PBI) al 7,5%, y al menos del 3% en 2014.
Lo local
Así llegamos a lo local que sabemos que también tiene lo suyo. Desde el cierre ya de las alianzas políticas de cara a octubre, hasta la cuenta regresiva al 25 cuando deberán ya estar definidos los nombres que jugarán por la candidatura presidencial. En este último sentido, las apuestas que hay sobre si Cristina o no se presentará, y la danza de vice que la podrán acompañar si la respuesta es positiva. También la continuidad de noticias que rodean el escándalo de INADI, y el de los Schoklender con la Fundación de Madres y a una Hebe que lucha por se querellante, y no imputada.
Pero también, a diferencias de otras ruedas, hay algunas noticias económicas. Por un lado, agendado y previsible, una inflación oficial que fue en mayo de 0.7% vs. el 1.5% estimado promedio por las consultoras. Para el organismo en los primeros cinco meses del año los precios acumularon una variación del 3,9%, según reveló el Instituto, y si se compara con mayo de 2010 el costo de vida mostró una suba del 9,7%. De acuerdo con los datos del Gobierno, el incremento de mayo estuvo impulsado por el alza del 3,2% en educación y del 1,5% en indumentaria, mientras los alimentos aumentaron un 0,4%. No resiste mayor análisis; y era bien previsible.
Por otro lado, crecimiento. Lo adelantó Cristina de cara al dato que se publicará mañana. ¿Qué dijo? Que la economía creció un 9,9% entre mayo del año pasado y el mismo mes de este año, y vaticinó en 2011 el crecimiento se ubicará entre 7,5 y 8 puntos. Incluso anticipó que el superávit comercial alcanzó u$s 4.768 millones en los primeros cinco meses del año, que de confirmarse implicaría una reducción del 22,5% en relación con el período enero-mayo de 2010. Puntualmente, en mayo -y según las cuentas que se puede hacer- habría alcanzado unos u$s 1.680 millones frente a u$s 1.905 millones en el mismo mes de 2010, lo que implica una reducción del 11,8%.
Mientras que en materia económica-política se resalta hoy un informe que refleja que Argentina está dentro de las siete naciones cuya calidad institucional cayó más en los últimos cinco años. Hoy, el país ocupa el puesto 125 del ICI. Viene inmediatamente después de Honduras, y antes que las Islas Salomón. La puntuación que obtuvo fue de 0,37. Según reveló ayer el Índice de Calidad Institucional (ICI) que elabora la fundación Libertad y Progreso, el país descendió 32 puestos en el último lustro. Se afirmó que "sin duda, uno de los rubros que más cayó es Libertad Económica, y esto se explica por estatización de las AFJP, la manipulación de las estadísticas (en el INDEC); por ende, el no reconocimiento de la inflación y las trabas a las importaciones muy poco formales que se vienen aplicando". Entre los indicadores políticos, el que peor le da a la Argentina es el de Respeto a la ley. El país ocupa el puesto 150, de 213.
Ahora bien, mercados. ¿Cambió la visión? Para nada, aunque suene repetitivo, hay que ser bien realista. La coyuntura internacional es complicada, y a la misma se debe sumar la local. Seguirán conociéndose noticias de índole económico-político propias o ajenas con impacto -mayor o menor-, al fin y al cabo ninguno de los temas hoy encontró una respuesta única. Lo mismo con la catarata de rumores, a lo que se debe sumar noticias corporativas.
En este marco la plaza local opera apoyada -o bien presionada-, y lo seguirá haciendo por los vaivenes externos y los propios. Por ende, mayor piso de volatilidad, y fuerte selectividad. ¿Oportunidades? Las hay, pero reafirmamos que para quienes esten dispuestos a asumir un mayor riesgo. Para acciones, ver Trading Ideas del 13-06 respetando en especial niveles de stop; mientras que en bonos seguimos privilegiando la parte media de la curva en dólares para los más conservadores, y la de pesos para los más agresivos, y con monitoreo constante. En cuanto a los cupones seguimos siendo positivos, y esta semana estarán bastante dependientes del dato que confirme el crecimiento de la economía en el primer trimestre del año. Ver Resumen y Perspectivas para la semana. En este marco, además, atención a las noticias corporativas.
PARA TENER PRESENTE:
MOLINOS: Molinos, de la familia Perez Companc, es la principal empresa de alimentos de la Argentina, con una canasta que abarca desde los congelados Granja del Sol, la harina Blancaflor y las pastas Lucchetti hasta el aceite Cocinero, entre un montón de otras marcas, además de los vinos que elabora desde la bodega Nieto Senetiner. De allí, que sus ventas sean un termómetro de lo que ocurre en el consumo. Ayer, uno de sus ejecutivos deslizó en una reunión con periodistas que no perciben crecimiento.
GM INVIERTE: La filial local de la automotriz norteamericana General Motors (GM) invertirá $ 600 millones en el país para incrementar la producción de la planta que posee en la ciudad de Rosario, Santa Fe. En el complejo, fabrica actualmente el Chevrolet Agile y el Classic (ex Corsa), y el nuevo desembolso, que se suma a otros u$s 350 millones anunciados a fines del año pasado, será destinado precisamente a aumentar la producción de ambos modelos.
HSBC AMPLIA: El banco HSBC anunció ayer la puesta en marcha de un plan de $ 434 millones para abrir 59 nuevas sucursales de acá a 2013 . En ese lapso quiere llevar su red de 121 a 180 puntos de atención . La mayoría de esas aperturas serán en el interior del país -en línea con las directivas trazadas por el Banco Central-, lo que le permitirá completar su presencia en cada una de las provincias
Fuente: Portfolio Personal