Por Sabrina Corujo, economista de Portfolio Personal
Viernes de una semana complicada, de fuertes tensiones y un histórico desastre natural que comenzó hace exactamente siete días atrás con el terremoto-tsunami de Japón que, además, activó una alerta mundial nuclear que hoy sigue vigente. No obstante, hay algunas noticias o datos que al menos en lo que va de esta mañana -y enfatizamos "en lo que va"-, nos permite irnos al fin de semana con "algo"de aire fresco. Pero, atención, sólo "algo". Es decir, realmente ninguno de los temas que ocupan y preocupan a los mercados y a la economía mundial, encontraron ya una resolución. Esto lleva a que aún cuando se sucedan algunos rebotes (lógico tras las fuertes bajas), el piso de la corrección puede aún no haberse visto. Incluso un marco que nos obliga a pensar que la volatilidad seguirá en marcado, a su vez, que operan con un grado alto de sensibilidad.
Pero vayamos por parte. Empecemos por lo externo, y concluyamos en lo local que si bien desde la visión del mercado hoy ocupa un segundo plazo, hay algunas señales amarillas que se encienden y pueden llevar al piso de incertidumbre incluso un poco más alto del que ya marca la coyuntura externa. Por ende, ¿compras de oportunidad? Muy posiblemente, pero nuevamente remarcamos lo de ayer. "Los rebotes parciales pueden existir, pero la situación aún está en un proceso en donde cualquier dato puede gatillar un piso aún más bajo para esta corrección. Por ende, no es un mercado para cualquiera. Comprar, es una oportunidad, sólo para aquellos inversores dispuestos a asumir un riesgo alto" destacamos.
Primero, nobleza obliga, Japón. Claramente sigue preocupando la situación de la planta de Fukushima en donde las versiones contradictorias sobre el real nivel de radiación continúan escuchándose. Japón dice que esta bajo control, pero aumenta la alerta a un 5 dentro de una escala de 7. Mientras que, desde Europa, las opiniones son diferentes. De hecho, la Agencia Internacional para la Energía Atómica, reconoció que e nivel de radiactividad en torno a la central nuclear aumentó en forma considerable en las últimas horas de ayer, pero la "situación no ha empeorado" de cara al peor escenario, que sería la fusión nuclear. Y en este marco, se destacan a las próximas 48 horas, como cruciales.
También en este escenario seguían resonando las palabras de ni más ni menos el comisario europeo de Energía, Günther Oettinger. Recordemos que fue quien horas atrás mencionó la palabra "Apocalipsis" y ahora dijo que reconoció que "no todas las (143) centrales nucleares en la Unión Europea resistirán las pruebas de esfuerzo". Es decir, contra terremotos o ataques terroristas. Sin embargo, afirmó "No debemos ceder al pánico, aunque quiero recordar que Tokio es una urbe de 35 millones de habitantes, la mayor zona metropolitana del mundo". Esto nos demuestra que no sólo en el país, a veces hay comentarios desafortunados o poco medidos.
En tanto, lo que es la vida habitual de la isla, se ve fuertemente afectada. Incluso Tokio que concentra más de 30 millones de habitantes y esta a unos 250 km. de la planta que hoy mira el mundo. Hay desabastecimiento de algunos productos y escasez de combustibles en áreas que han sido las más castigadas por la tragedia de hace una semana. También falta de electricidad y siguen las evacuaciones de extranjeros.
En lo económico, siendo más fríos, hoy el FT replicaba las palabras del responsable del área económica del país, que sostenía que el crecimiento de Japón apenas se verá afectado por el terremoto y el tsunami, y la economía podrá expandirse más rápido de lo esperado mientras se abordan las labores de reconstrucción. Kaoru Yosano, ministro de Política Económica y Fiscal de Japón, restó importancia a los daños económicos, alegando que las zonas más afectadas (Iwate, Miyagi y Fukushima) representan en conjunto sólo 4,1 por ciento del Producto Bruto Interno (PBI). Por ende, aún suponiendo que un tercio de la capacidad económica de estas regiones fuera aniquilada, ello representaría una pérdida de la producción de sólo el 1,2 por ciento del PBI japonés. Pero, el mismo funcionario aclaro que, es probable que el gasto que demandará la reconstrucción agregue 2,1 puntos porcentuales al PBI. Por lo tanto, incluso en el peor de los casos la pérdida en el PBI sería de no más de entre 0,1% y 0,2%, y el crecimiento económico final podría resultar más alto que el 1,5% estimado inicialmente para el año fiscal 2011, agregó.
Pero hay más en este punto, y es lógicamente una de las principales causas del rebote de corto plazo, que es la decisión del G-7. Ayer por la mañana ya sabíamos que se llamó a una reunión de emergencia y que en ella se podrían tomar medidas para tratara de estabilizar la plaza, y algo de ello existió.
De hecho, las autoridades financieras del G-7 dijeron que Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá y el Banco Central Europeo se unirán a Japón en una intervención conjunta en el mercado de divisas desde el viernes, a pedido de las autoridades japonesas. Expresaron su "disposición a proporcionar toda la cooperación necesaria y nuestra confianza en la capacidad de recuperación de la economía japonesa y del sector financiero". Y advirtió que "nuestra postura se mantiene inalterada, de que tomaremos medidas decididas contra los especuladores que actúan como ladrones furtivos en un incendio". La última vez que el G-7 acordó una intervención conjunta fue hace una década para revertir el desplome del euro tras su lanzamiento en 1999.
Incluso el viceministro de Finanzas japonés destacó que el grupo esta dispuesto a "actuar decididamente" otra vez si persiste la especulación en el mercado cambiario. Fumihiko Igarashi dijo en una entrevista a Reuters que estaba satisfecho con el impacto que la inusual acción conjunta tuvo en los mercados japoneses, al impulsar a las acciones y debilitar al yen. La moneda japonesa culminó así la rueda en 81.8 contra el mínimos de 76,25 alcanzado esta semana. Mientras que la bolsa nipona cerró con un alza de 2.7%, aunque acumuló en la semana una caída de poco más del 10%.
Igual, lamentablemente, no sólo Japón nos debe ocupar hoy. También como foco de atención volvemos a centrarnos en Libia y la región. Puntualmente, en el primero, claro está.
¿Por qué? Porque finalmente el Consejo de Seguridad de la ONU destrabó -con 10 votos a favor y cinco abstenciones- una resolución que da luz verde al uso de la fuerza aérea internacional en territorio libio, aunque excluye la ocupación militar del país. De hecho, el texto especifica que las decisiones que tomen los Estados miembros "excluyen cualquier forma de fuerzas de ocupación en cualquier parte del territorio libio, lo que descarta una posible intervención extranjera vía terrestre".
Es más, se hablaba los ataques selectivos serían inminentes, mientras se conocía que el Ejército libio rodeará pero no ingresará a Bengasi y fuerzas "anti-terroristas" serán enviadas para desarmar a los combatientes rebeldes que controlan la ciudad. Incluso se destacaba que Gadafi que amenazó con convertir el mundo "en un infierno" en el caso de que su país sea atacado. "Occidente no tendrá paz nunca más", aseveró.
No obstante, existían esta mañana, algunas posiciones más tranquilizadoras. De hecho, se hablaba que Libia cesó las operaciones militares y alentaba la posibilidad de la apertura de un diálogo.
Esto último sumado a lo primero, en tanto, permitían un nuevo rebote de las plazas este viernes. En Europa las subas eran de entre 0.5% y 1.3%, mientras que el petróleo caía 0.20% a niveles de 101.2 dólares por barril. Mientras que los granos subían hasta 4%, siguiendo con la recomposición de los precios reflejado ayer.
En tanto Wall Street acaba de comenzar la rueda con subas de hasta 1%. Seguían así con la tendencia de ayer, en donde habían cerrado con alzas de hasta 1.4%, aunque con algunas señales desde cautela por el lado de sus negocios.
Plano local
Así entramos a lo local, que guste o no guste, hay temas que debemos destacar aunque su impacto de corto se vea quizás "tapado" por lo que sucede en el exterior. En este sentido, por ejemplo, el paro de camioneros del lunes próximo.
No sólo por el impacto que ello puede tener en la economía -recordemos que el momento no es el ideal para paralizar parte de un país, ya que jueves y viernes serán feriados-; sino también por la lectura política que ello implica. De hecho, se habla de que este paro y movilización a Plaza de Mayo, dejaría al descubierto la ruptura del Gobierno con Moyano. Pero ¿qué lo desató? Que la justicia suiza investiga al titular de la CGT y a su familia por supuesto lavado de dinero a partir del bloqueo preventivo de una cuenta en el banco Standard del dueño de la empresa recolectora de residuos Covelia, Ricardo Depresbiteris.
Esto se suma, además, a una denuncia de la oposición. La ex ministra Graciela Ocaña en la presentación judicial que hizo esta semana: pidió allí investigar el presunto desvío de fondos recibidos por la obra social "en beneficio exclusivo" de familiares y gente de confianza de Moyano. Ocaña dice que estos negocios exceden lo privado porque se alimentan de fondos de Camioneros y las obras sociales "gastan, perciben y administran fondos públicos", describen los medios.
Incluso habrá que estar atento de lo que vaya surgiendo en las próximas horas, ya que no sólo los camioneros podrían parar sino que también podrían adherirse a la medida el resto del transporte, que incluye a subtes, trenes, colectivos, servicios de larga distancia y taxis. Una vez más, lo que ello implica, en una semana ya muy corta.
Siguiendo con lo político, no podemos olvidar, las elecciones de Chubut que nuevamente se plantea como importante dentro de la carrera electoral 2011. Acá la lucha, con encuestas que van y vienen, se dan entre el candidato de Das Neves y el de Cristina. Esta última festejaría, lógicamente, un triunfo como el de Catamarca.
Para tener presente
Crecimiento del 7% en febrero: Según el Indice General de Actividad que mide Orlando Ferreres, en febrero el PBI creció un 7% interanual, acumulando en el primer bimestre una expansión del 7,4% anual. En términos desestacionalizados, en febrero el nivel de actividad se redujo un 0,6% mensual, dijo Ferreres. En cuanto a las perspectivas, habiendo ya recuperado lo perdido con la crisis, se empieza a evidenciar crecimiento genuino de la economía, por encima del pico anterior, indicó. Y añadió que ya se observa cierta desaceleración en el ritmo de crecimiento debido a que las bases de comparación ya son más elevadas.
En lo sucesivo, para mantener un ritmo de crecimiento alto será necesario que existan nuevas inversiones que expandan la capacidad instalada.La industria manufacturera evidenció en febrero un crecimiento del 9,4% anual, acumulando un crecimiento del 9,9% en los primeros dos meses del año. La industria local se encuentra produciendo con bajos niveles de capacidad ociosa. En tanto, para Gabriel Rubinstein y Asociados, la actividad económica, medida por el índice IAE (Indicador de Actividad Económica), arrojó en febrero una mejora interanual del 6,2%, a la vez que estimó para 2011 un aumento del PBI del 5,1%. Preliminarmente, se estimó que la suba interanual del PBI del cuarto trimestre de 2010 fue del 6,2% y la del primer trimestre de 2011 apunta a ubicarse en cifras similares, dijo Rubinstein. En términos desestacionalizados la suba de febrero fue del 0,5% (similar a la de enero).
La producción de acero creció 15,1%: La producción de acero crudo del mes de febrero de 2011 fue de 437.900 toneladas, 21,1% superior respecto de los valores de enero (361.500 toneladas) y 15,1% mayor a la del mes de febrero del año anterior (380.500 toneladas), informó la Cámara Argentina del Acero. A pesar de las paradas de mantenimiento del mes de enero, el bimestre terminó con una producción de 799.400 toneladas, 11,3% superior al mismo período del año pasado (718.600 toneladas) y 47,8% mayor a la del primer bimestre del año 2009, cuando arreciaba la crisis internacional.
"La proyección para el año 2011 indica que el crecimiento de la producción continuará, en la medida en que se mantengan condiciones favorables al desarrollo de la industria", asegura el informe de la entidad.Por otro lado, la producción de hierro primario en febrero de 2011 fue de 351.800 toneladas, resultando 8,1% menor a la de enero de 2011 (383.000 toneladas) y 15,8% superior a la de febrero de 2010 (303.800 toneladas).La producción total de laminados terminados en caliente en febrero de 2011 alcanzó las 384.600 toneladas, resultando 0,2% menor a la correspondiente a la de enero de 2011 (385.500 toneladas) y 54,9% superior a la de febrero de 2010 (248.300 toneladas).La producción de planos laminados en frío de febrero de 2011 fue de 125.100 toneladas, que resulta un 0,2% superior a la de enero de 2011 (124.800 toneladas) y 119,4% mayor a la de febrero de 2010 (57.000 toneladas).
La venta de inmuebles también en alza: De acuerdo con el último relevamiento realizado por el Colegio de Escribanos de Buenos Aires, en enero de este año se concretó un 12,6% de operaciones más que en igual mes de 2010. Así, en el primer mes de este año se cerraron 3.864 boletos de compra-venta, que totalizaron un volumen de dinero de 1.767 millones de pesos. En este último aspecto también se dio un crecimiento del 37,3% en comparación con los datos de enero de 2010. Por otra parte, la mejora del primer mes del año se dio también en cuanto al promedio de las operaciones que se cerraron, que promediaron los $ 457.302, un 21,9% por encima de lo que mostró enero del año pasado.
En este punto, de todos modos, cabe aclarar que este incremento mucho tuvo que ver el aumento del precio de las propiedades registrado en los últimos 12 meses, que rondó el 15 por ciento. Donde se ve, en cambio, una reducción, es en la comparación entre enero de este año y diciembre de 2010, ya que se verificó una contracción de los actos de compraventa del 45,2 por ciento.De todos modos, los especialistas aducen que esto es "algo normal", ya que enero no es justamente un mes de actividad fuerte.
Nueva letra del Tesoro: La Resolución Conjunta 61 de las Secretarías de Hacienda y de Finanzas, publicada ayer en el boletín oficial, estableció, la emisión de una Letra del Tesoro por $ 160 millones a ser suscripta por la Lotería Nacional. Esta Letra fue emitida con fecha 11 de marzo y a un plazo de 364 días. Los intereses serán pagaderos semestralmente el 9 de septiembre de 2011 y el 9 de marzo de 2012, y se calcularán sobre la base de los días efectivamente transcurridos y un año de 365 días. La tasa de interés será la tasa nominal anual de corte de la licitación de Lebac a tasa fija efectuada por el Banco Central, a un plazo similar a un semestre en la fecha previa más cercana al inicio de cada período de interés.
Transferencias inmediatas: El directorio del Banco Central aprobó ayer la normativa que dispone que todos los bancos deberán hacer las transferencias, ya sea por home banking (Internet) o por cajero automático, de manera online o en el acto para que el cliente no tenga que esperar 24 o 48 horas para ver acreditado el dinero, como ocurría hasta hoy.
Según informa el Cronista, después de mantener durante los dos últimos meses varias reuniones con bancos, redes de ATM y cámaras compensadoras, la cúpula del organismo monetario decretó que la realización de transferencias "online podrán concretarse en pesos y en dólares.
El Central dio a los bancos un plazo hasta el 25 de abril próximo para las transacciones en pesos y hasta el 31 de mayo para las que se concreten en dólares. No obstante, desde las entidades financieras consideraron breve el período para la implementación.
En el BCRA además detallaron los siguientes puntos de la nueva norma: 1) Las personas físicas y las personas jurídicas podrán realizar transferencias inmediatas tanto en pesos como en dólares. Tal como reclamaban en el sistema financiero, en una primera etapa habrá límites máximos para las transferencias inmediatas. En el caso de las operaciones en pesos, será de $10.000 cuando se realicen a través de cajeros automáticos, y de $50.000 cuando se concreten por Internet. Para las operaciones en dólares, el límite máximo será de u$s 2.500 si se efectúan por cajero automático y de u$s 12.500 si se realizan por Internet. 2) Las transferencias inmediatas podrán ser cursadas exclusivamente entre cuentas de la misma moneda (pesos a pesos y dólares a dólares).3)Se podrán realizar todos los días durante las 24 horas. Los bancos estarán obligados a realizar la acreditación inmediata en línea los días hábiles entre las 8 y las 18, aunque cada entidad podrá ampliar ese espacio horario. Las transferencias que se realicen fuera del horario obligatorio -o ampliado por los bancos- se acreditarán durante la siguiente franja horaria de 8 a 18, siempre que se trate de un día hábil. 4) Las transferencias por vía electrónica por montos superiores a $ 10.000 podrán tener un costo (aplicado sólo al excedente sobre los $ 10.000) que no podrá superar el 50% de las comisiones máximas fijadas para las transferencias realizadas por ventanilla.
Inflación otra vez: Según Clarín, los primeros datos sobre la inflación febrero en las Provincias -que corresponden a tres que gobierna el oficialismo- marcan que el mes pasado la suba de precios rondó entre el 1,7 y 2,2%, hasta triplicar la cifra del INDEC. Pero también se ubicaron muy por encima del cálculo de las consultoras privadas. En Chaco, la Secretaría de Planificación y Evaluación de Resultados, que depende del gobernador Jorge Capitanich, informó que la inflación de febrero en Resistencia fue del 1,7%, unas décimas por encima del 1,4% de enero. Así en el primer bimestre de este año la inflación chaqueña suma el 3,1%, más queduplicando el 1,5% del Indec.
En tanto en La Pampa, los precios subieron el 1,9%, repitiendo el guarismo de enero. Y en Tierra del Fuego el alza fue del 2,2%acumulando en el bimestre una suba del 4,8%. Si bien cada Instituto hace su medición con metodologías distintas a las del INDEC, hasta diciembre de 2006, cuando fue intervenida el Area de Precios del Instituto Nacional, las variaciones de los precios eran muy coincidentes .Desde entonces, las cifras provinciales siguieron la misma evolución y se fueron separando de las del INDEC a tal punto que en estos 4 años, en promedio las cifras de 7 Provincias acumulan un alza de los precios minoristas del 126% , mientras el Instituto nacional suma un poco más del 40%.
Fuente: Portfolio Personal