Lo que hay que saber del viernes

Por Sabrina Corujo - Economista Portfolio Personal

Viernes y de cara a un fin de semana largo. 
¿Mercados? En alza gracias, en particular, al buen reporte de empleo americano que se acaba de conocer. El mismo no sólo anunció números mayores a los esperados en cuanto a creación de trabajo en septiembre, sino que revisó al alza los datos de agosto. Así, por ejemplo, la creación de nóminas no agricolas se ubicó en 103.000 puestos contra 60.000 estimados y por arriba de los 57.000 del mes previo. Por su parte, la creación de puestos privados fue de 137000 vs. 90000 proyectados, y 42000 del mes anterior. La tasa de desempleo, en tanto, se mantuvo en 9.1%.

Igual estos números más que bastaron para dar vuelta una tendencia del mercado de entre neutra y levemente bajista en este viernes, ante expectativas de noticias desde Europa que aún no llegaban. De hecho, la reacción de la plaza fue fuerte: Europa que operaba con Bolsas en un rango de entre -0.2%/0.2%, subía hasta poco más del 1%. Mientras que Wall Street acaba de abrir con un Nasdaq flojo, pero con un Dow Jones y un S&P500 que ganan hasta 0.7%. Por su parte, el petróleo subía 0.8%, el oro 0.1%, y los granos caían hasta 1%; en un marco en el que el euro se ubicaba en 1.34, revalorizándonos contra niveles de
1.31 del lunes.

Si cambiamos de eje, y vamos hacia Europa, debemos remarcar la apuesta a una recapitalización de los bancos, luego de que el BCE anunció ayer un nuevo programa de compra de bonos garantizados e inyecciones de liquidez durante un año para ayudar a refinanciarse a los bancos de la zona del euro. El tema, claro está, es llegar a un acuerdo. Alemania y Francia se dicen estarían en desacuerdo sobre el uso del fondo de rescate de la zona euro para recapitalizar a los bancos. Alemania considera que el dinero europeo sólo debe utilizarse como último recurso cuando se han agotado las opciones nacionales -aún cuando ayer se destacaba que Merkel estaría a favor de esta acción de recapitalizar si es necesario-; sin embargo, Francia quiere emplear todo el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera para recapitalizar a sus bancos. Toda una discusión que se estaría dando a horas de una nueva reunión entre ambos presidentes, el domingo próximo, y que el mercado ya está mirando. Mientras que desde el FMI, Barroso, se habla de que propuso "una acción coordinada por parte de los Estados miembros para recapitalizar bancos (en problemas) y liberarlos de los activos tóxicos que puedan tener".

Por su parte, Grecia esperaría hasta el 24, para obtener el visto bueno de la Troika para la liberación de un nuevo tramo de la ayuda -unos 8.000 millones de euros-.

Ahora bien, lógicamente, todo esta situación no está exenta a críticas e informes de advertencias que continúan llegando. Entre ellos, lo de ayer de Obama, que pidió a los líderes europeos que "actúen rápidamente para atajar la crisis de la deuda" y que presenten un "plan claro y concreto" para la cumbre del G-20 el mes próximo en Cannes. "Mi gran esperanza es que para cuando llegue la cumbre del G-20 en Europa tengan un plan de acción muy claro, concreto, que sea suficiente para su objetivo", afirmó. Recordemos, como una especia de paréntesis, que la reunión será a principios de noviembre; y que la semana próxima se hará ya una reunión preparatoria de ministros de los países participantes, en la que estará obviamente Boudou.

Igual, no nos dispersemos. Si seguimos con Europa, lo que no era muy alentador, esta mañana eran las palabras el economista estadounidense Robert J. Shapiro, asesor del Fondo Monetario Internacional (FMI), quien destacó que la banca europea corre el riesgo de "colapsar" en el plazo de dos o tres semanas si los líderes políticos son incapaces de encontrar soluciones creíbles a la crisis de deuda soberana. Incluso para evitar ello considera "crucial" para evitar este "apocalipsis financiero" estabilizar la deuda soberana de España e Italia.

Así planteado es obvio que es un tema que no termina hoy, ni lo hará en el corto plazo. Lo que seguirá abasteciendo de volatilidad al mercado, a pesar de las ruedas de rebotes recientes. La semana que viene, de hecho, en este sentido volverá a ser relevante.

Dicho esto, algo local. No porque haya nada nuevo, sino porque se sigue sobre los mismos grises. Desde el tema de la macro y su blindaje "dudoso" a la crisis externa, como la evolución del dólar y la fuga, o bien inflación.

Hoy, todos los medios destacan el Seminario de Moodys ayer y las declaraciones que volcaron sus funcionarios sobre el país. De las mismas rescató una advertencia del director de calificaciones soberanas, Gabriel Torres, lanzada de que "en las malas épocas empieza a pesar la menor flexibilidad que una nación tiene de financiarse y la decisión de no haber ahorrado" durante los años de bonanza. "Tarde o temprano, la mala época le llega a todos los países", consideró. De hecho, dijo lo que se sabe: "la Argentina no está blindada". "El problema es que no se preparó para la mala época, que tarde o temprano llega. No ahorró en los momentos de bonanza ni mejoró sus condiciones para obtener deuda. Los capitales se van, las reservas caen y si se devalúa se acelera la inflación", describió, aunque aclaró que "no vemos un horizonte cercano de crisis como el que se vivió 2001".

También sobre la nota destacó que la Argentina no está en default gracias a un tecnicismo. Según explicó "los bonos ajustan por el INDEC, pero en ningún momento dice que tiene que ser un índice creíble. Respeta la letra de la ley, pero no la esencia. Hoy nadie negocia su salario o el alquiler de su departamento sobre la base de la inflación oficial. Cuando el mercado le crea, lo veremos". Mientras que destacó que las limitantes argentinas para obtener una buena nota son tres: resolver el tema del INDEC, regularizar la relación con el FMI (aceptar la auditoría que establece el artículo IV) y terminar con la deuda pendiente con el Club de París y los holdouts y se volvió a agregar que "El problema del país son las instituciones". "El país tiene un buen nivel de actividad económica (crece más de lo que habíamos previsto), pero no hay previsibilidad en las políticas", afirmó. "Hace 10 años, Brasil México y la Argentina tenían las mismas condiciones y calificación. Hoy están en escenarios totalmente distintos", dijo Torres en otra frase que merece destacarse; y añadió que el país está en condiciones "muy parecidas a las de Venezuela".

No muy lejos a estas declaraciones, debemos hablar de las estimaciones de inflación para septiembre. Según las consultoras privadas aumentó 1.8% en promedio en septiembre, y hasta 20-25% en el acumulado 12 meses. Algo muy diferente a la inflación mensual promedio de entre 0,7% y 0,8% que reporta el INDEC desde hace varios meses, y a la evolución interanual del IPC del 10%.

O bien de las debilidades que comienza a mostrar la economía local. 
Esta semana fueron noticias el tema de las acciones de algunas empresas y algunos indicadores que mostrarían debilidad, hasta incluso quien sería hoy "amigo" del Gobierno como la UIA lo reconoce. Luego de admitir que la Argentina no está blindada frente a la crisis internacional, el jefe de la UIA, José Ignacio de Mendiguren, reapareció ayer públicamente para cuestionar la falta de homogeneidad entre públicos y privados las cifras de inflación. "Sería bueno que lo antes posible podamos coincidir todos en un número", se esperanzó el empresario. Los actores económicos le agregamos expectativas a la propia inercia de los precios, lo cual no ayuda a desalentarla", enfatizó según hoy ponen algunos medios.

Por último, brevemente, lo político. Por un lado, Cristina y las encuestas que le dan una intención de voto de entre 50-55% para el 23 próximo. En tanto, que la pelea estaría bien lejos, y sólo por el segundo puesto entre Binner y Alfonsin. Justamente, Binner, por otra parte, es quien se cuela en otra noticia que es la del apoyo a una posible reforma de la Constitución. Una que reforme el sistema de presidencialista a parlamentario. En fin, un tema que recién comienza a escucharse... pero se lo hará, promete, por bastante tiempo.

PARA TENER PRESENTE:

BBVA VENDIO: Galeno, una de las principales empresas de medicina prepaga del país, dio su primer paso fuera del sector en el que opera desde hace décadas. Ayer, y luego de casi tres meses de negociaciones, cerró la compra de Consolidar ART, la compañía de medicina laboral que hasta ayer era operada por el grupo francés BBVA, y que en los últimos años mostró su intención de concentrar su actividad en el negocio financiero. Según pudo saber El Cronista, la operación se cerró en una cifra cercana a los $ 230 millones.

OPÀ DEL PATAGONIA: El estatal Banco do Brasil pasará a tener un 58,9633% del capital de su ya controlado argentino Banco Patagonia tras su Oferta Pública de Adquisición Obligatoria de Acciones (OPA), aunque no llegó a cumplir con su objetivo fijado para la operación. La entidad brasileña apuntaba a adquirir un 38,42% del Banco Patagonia. 
Como resultado de la OPA se registró un total de aceptaciones por 135.174.290 acciones a un precio de u$s 1,314 por cada acción Clase A y B, con una deducción de $ 0,3346500775 por título correspondiente al dividendo 2010, pagado con anterioridad, dijo ayer Banco Patagonia en una carta a la Bolsa de Buenos Aires.

PROPUESTA DEL CONSEJO DE CIENCIAS ECONOMICAS: El Consejo de Profesionales de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (Cpcecaba) presentó ayer una propuesta de reforma impositiva que contempla gravar rentas financieras. También eximir a las pymes y microempresas del Impuesto a las Ganancias por 3 años. Insiste, además, en adoptar un régimen general de promoción de inversiones destinado a incentivar la incorporación de bienes de capital, la investigación y el desarrollo. Otras líneas de trabajo del Consejo fueron las siguientes:1)Adopción del ajuste impositivo por
inflación.2) Ampliar el período de cómputo de los quebrantos impositivos de 5 a 10 años, otorgando la opción al contribuyente de hacerlo sin límite de tiempo, en cuyo caso podría aplicarlo hasta un tope del 30% o 50% de la ganancia gravada. En un marco, en donde otra noticia, apunta a un nuevo récord histórico en la presión impositiva que alcanzó este año 33,4% del PBI en el consolidado de Nación, provincias y municipios, mientras que el año pasado fue del 32% -según Iaraf-.