Uno de los mayores desafíos que deberá enfrentar el Banco Central de la República (BCRA) este año será evitar la pérdida de reservas internacionales que hoy se ubican en los 47.016 millones de dólares.
Según el informe de la consultora privada especializada en análisis macroeconómico, Econométrica, la tarea no será fácil ya que si bien la necesidad de dólares no es significativa, afectará a las finanzas la brusca reducción del superávit comercial.
Otro factor que influirá sobremanera será la falta de financiamiento externo por la profunda retracción que provocó la crisis mundial.
Esos factores, según la consultora, deja todo delineado para que el Gobierno termine utilizando parte de las reservas del BCRA para el pago de la deuda pública que sólo este año suma vencimientos por 20 mil millones de pesos.
De todas maneras, para los economistas de la consultora esta posibilidad no es sostenible en el tiempo y deja "amplio margen" para que los mercados pongan en duda la capacidad de pago del Gobierno más allá de lo que toleren las reservas.
"Más aún si se suma un escenario con salida de capitales", añade el informe publicado hoy por la consultora.
En ese marco, la falta de equilibrio en el mercado de divisas quedaría plasmada en 2009 con el primer déficit en cuenta corriente del Balance de pagos desde el colapso del 2001. Es decir, nuevamente la economía consume más de lo que produce.
Si eso ocurre, terminará generando presión para una devaluación de la moneda local que busque restablecer el equilibrio, indica el análisis.
"Por supuesto, financiar el déficit en cuenta corriente del balance de pagos no mayor a u$s2 mil millones como esperamos en 2009, no presenta mayor desafío para el BCRA con más de u$s46.000 millones de reservas", dice el texto.
Pero si a ello se suman los vencimientos de capital de la deuda externa y cualquier eventual fuga de capitales, las cuentas cambiarían vertiginosamente y con ellas las expectativas de un mayor tipo de cambio.
En suma, el escenario macroeconómico indica que el BCRA enfrenta principalmente tres desafíos en 2009: la vuelta al atraso cambiario; sobreponerse a la falta de financiamiento externo; y volcar pesos para empujar la economía y otorgar liquidez al sistema financiero para que cedan las tasas.
Los desafíos para el Banco Central en este 2009
Según el informe de la consultora privada especializada en análisis macroeconómico, Econométrica, la tarea no será fácil ya que si bien la necesidad de dólares no es significativa, afectará a las finanzas la brusca reducción del superávit comercial.
