El euro está sobrevaluado y el dólar en equilibrio

John Lipsky, el número dos del Fondo Monetario Internacional (FMI), considera que hoy el dólar está en su punto de equilibrio, mientras que el euro está sobrevaluado y el yuan chino, subvaluado.

 "Después de la baja que comenzó en 2002, creemos que la divisa estadounidense está hoy más cerca de su equilibrio a mediano plazo que en todo el decenio", sostuvo Lipsky en un discurso que pronunció en Washington, Estados Unidos.

  "Al mismo tiempo, las divisas de numerosas economías con tasas de cambio flexibles se han apreciado fuertemente. Creemos que el euro está hoy sobrevaluado con relación a sus fundamentos de mediano plazo y que las divisas de otros países con fuertes excedentes en sus cuentas corrientes, incluyendo a China, permanecen significativamente subvaluadas a pesar de una pequeña apreciación en términos reales", añadió.

 Lipsky subrayó que el dólar cayó en términos reales alrededor de un 25% desde el comienzo de 2002, algo que representa una de sus bajas más fuertes desde la Segunda Guerra Mundial.

La debilidad prolongada que actualmente registra el billete verde, se dio de manera similar en el período 1985-1991, cuando estuvo acompañada por una reducción sensible del déficit estadounidense en cuenta corriente; pero esto no ocurre esta vez, indicó Lipsky.

Según el especialista, esta diferencia se debe principalmente al hecho de que los precios del petróleo se mantuvieron estables entre 1985 y 1991 mientras que han aumentado fuertemente en los últimos años, causando un deterioro de la balanza petrolera estadounidense de
1,3% del producto interno bruto.